Walgreens hisse senedi getirisi %9,3: bu bir pazarlık mı yoksa değer tuzağı mı?

Walgreens Boots Alliance (WBA) hisse senedi fiyatı, eczane sektörüyle ilgili endişelerin devam etmesi nedeniyle bu yıl piyasada düşük performans gösterdi. Bu yıl %57'nin üzerinde düşüş yaşarken, Nasdaq 100 ve S&P 500 endeksleri çift haneli yükseliş kaydetti.

Sorunlu tek eczane zinciri Walgreens değil. Sektörün en büyük oyuncusu CVS Health bu yıl %26'nın üzerinde düşüş yaşadı. Sektörün üçüncü büyük şirketi olan Rite Aid, şimdiden iflas başvurusunda bulundu.

Eczacılık sektörü değişiyor

Walgreens ve CVS Health, artan tüketici davranışları ve Walmart ve Target gibi eski şirketlerin yanı sıra Amazon ve Mark Cuban's CostPlus gibi daha yeni markaların rekabetinin artması nedeniyle zorlu bir dönemden geçiyor.

Şirketler aynı zamanda pek iyi baş edemedikleri perakende hırsızlığı sorunuyla da karşı karşıya. Walgreens bazı yerlerde bazı ürünleri kilitleyerek müşteriyi işçiyi aramaya zorluyor ki bu hem rahatsızlık veriyor hem de Amazon'a yapılmış en büyük reklam.

Eski bir Dow Jones üyesi olan Walgreens Boots Alliance, karını ve büyümesini etkileyen bu zorluklarla karşı karşıya. Çözüm olarak şirket, Boots markasını kapatmayı veya satmayı düşünüyor.

Ayrıca binlerce mağazayı kapatıyor ve mağaza düzenlerini iyileştirmek için milyarlarca dolar harcıyor. Bu yılın başlarında şirket, VillageMD yatırımını küçülterek 6 milyar dolarlık bir zarara da imza attı. Ayrıca 160 kliniği de kapattı.

Şirket ayrıca daha fazla olumsuzlukla karşı karşıya kaldı. Örneğin, opioidlerle ilgili 5,5 milyar dolarlık bir ödemeyi kabul etti.

WBA kazançları

En son mali sonuçlar, Walgreens Boots Alliance'ın işlerinin ilk çeyrekte karışık bir performans sergilediğini gösterdi.

Gelirleri 2023'ün ilk çeyreğinde 35,4 milyar dolardan 36,3 milyar doların üzerine çıktı. Dokuz aylık satışları 103 milyar dolardan 110 milyar dolara yükseldi.

İlk çeyrekte net kazancı 344 milyon doların üzerine çıkan Walgreens'in de iyi bir kârı vardı. Ancak dokuz ay boyunca net zararı, VillageMD'nin değer kaybı nedeniyle 12,3 milyar doların üzerine çıktı.

Yönetimin ileriye dönük yönlendirmesini düşürme kararı alması nedeniyle WBA hisse senedi fiyatı keskin bir düşüş yaşadı. Artık bu yıl için EPS tahmininin, yönetimin eczane marjlarının azalmasına atfettiği tutarda 2,80 ile 2,95 dolar arasında olmasını bekliyor.

Bir yakalamayla değerinin altında değerlendi

Yakın zamanda yaşanan Walgreens hisse senedi çöküşü, tarihsel açıdan ciddi şekilde değerinin altında değerlenmiş bir şirketi geride bıraktı. Veriler, şirketin değerlemesinin 9,6 milyar doların üzerine düştüğünü gösteriyor.

Walgreens şu anda yalnızca 0,06'dan son on iki ay (TTM) ve ileri satışlarda işlem görüyor ve bu oldukça ucuz. Buna karşılık CVS Health, 0,20 vadeli ve TTM satışlarında işlem görüyor.

Simply Wall Street tarafından yapılan İndirimli Nakit Akışı (DCF) hesaplaması, şirketin değerinin oldukça düşük olduğunu gösteriyor. Hisse senetleri rayiç değerine göre %75,8 iskontoyla işlem görüyor.

WBA aynı zamanda yüksek temettü getirisi de elde etti; bu da onu gelir odaklı yatırımcılar arasında cazip kılabilir. %9,3 temettü verimine sahip ve bunu 47 yıl üst üste ödedi, bu da onun temettü kralı olacağı anlamına geliyor. Aynı zamanda %46,20 gibi düşük bir ödeme oranına sahiptir.

Ancak Walgreens ucuz ve cazip bir getiriye sahip olsa da asıl risk, geri dönüşünün tamamlanmasının uzun zaman almasıdır. Geçmişte General Electric ve IBM gibi geri dönüşlerini iyi bir şekilde gerçekleştiren şirketlerin bunu başarması yıllar alıyordu.

İşinin zor bir ortamda faaliyet gösterdiğini itiraf eden Walgreens için durum daha da kötü olacak. Bu trend özellikle temel ürünlerde bir süre daha devam edecek. Müşterilerin son derece seçici olması nedeniyle çoğu, Prime ve Walmart+ aboneliklerine sahip oldukları Amazon ve Walmart'tan alışveriş yapmaya devam edecek.

Aynı zamanda Walgreens'in önemli miktarda borcu var. Uzun vadeli borcu 8,8 milyar doların üzerinde olup, 1 milyar doları Ocak 2026'da ve 1 milyar doları da 2026'nın sonlarında gelecek.

Walgreens hisse senedi fiyat analizi

Sokaklarda kan varken yatırımcıların satın alması gerektiği sıklıkla söyleniyor. Bu durumda Walgreens iyi bir şirket gibi görünüyor ancak önünde önemli riskler var.

Haftalık grafikte hisse senedi yeşil renkle gösterilen alçalan bir kanal oluşturmuş ve alt tarafta yer alıyor. Hisseler 50 günlük ve 100 günlük hareketli ortalamaların altında kaldı, bu da ayıların kontrolünde olduğu anlamına geliyor.

Aynı zamanda Göreceli Güç Endeksi (RSI) ve MACD'nin tümü aşağıyı işaret etti. Hisse senedi aynı zamanda düşüş bayrağı grafik deseni de oluşturdu.

Bu nedenle satıcıların hedefi 10 doların altına düştüğü için önümüzdeki haftalarda düşmeye devam etme riski var. Alternatif senaryo, alıcıların kanalın üst tarafını 19 dolarda hedeflemesiyle fiyatın geri döndüğü yerdir.