Japonya'da enflasyon Ocak ayında %4 ile 2 yılın zirvesine çıktı - BOJ faiz oranlarını artıracak mı?

Japonya'da enflasyon Ocak ayında fırladı; tüketici fiyatları yıllık bazda %4 arttı ve bu, 2023 başından bu yana en yüksek seviye oldu.

Bu durum, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) aşırı gevşek para politikasını sıkılaştırması yönündeki baskıyı artırdı.

Enflasyonun yaklaşık üç yıldır merkez bankasının yüzde 2'lik hedefini sürekli aşması, analistlerin faiz artırımlarının yakın olduğuna giderek daha fazla ikna olmasına yol açıyor.

Reuters anketine göre, dalgalı taze gıda fiyatlarını hariç tutan çekirdek enflasyon, ekonomistlerin yüzde 3,1 olan tahminlerini aşarak Aralık ayındaki yüzde 3'ten yüzde 3,2'ye çıktı.

BOJ tarafından yakından takip edilen ve taze gıda ve enerjiyi dışarıda bırakan "çekirdek-çekirdek" enflasyon ölçüsü de bir ay önceki %2,4'ten %2,5'e yükseldi.

Öte yandan, Aralık ayında manşet enflasyon %3,6 ile yüksek seyretti ve böylece Merkez Bankası'nın hedefinin 34. ayını da aşmış oldu.

Enflasyon verileri yen'in hafif güçlenmesine neden oldu ve dolar karşısında %0,15 değer kazanarak 149,39'dan işlem gördü.

Piyasa duyarlılığı, özellikle BOJ yetkililerinin parasal genişlemenin uzun süreceği yönündeki endişelerini defalarca dile getirmesinin ardından, politika sıkılaştırma beklentilerinin arttığını gösteriyor.

Merkez bankasının Ocak toplantısındaki görüşlerinin özetinde enflasyon risklerinin altı çizildi ve yenin değer kaybetmesi konusunda uyarıda bulunuldu, şu ifadelere yer verildi:

"Bankanın, finansal faaliyetlerin aşırı ısınmasını ve gevşek politikalara aşırı bağımlılığı önlemek için parasal genişlemenin derecesini ayarlaması gerekecektir."

Faiz artırımı tartışmalarına ek olarak, Japonya'nın son GSYİH rakamları da karmaşık bir tablo çiziyor.

Dördüncü çeyrek ekonomik büyümesi beklentileri aşarken (çeyrek bazında %0,7 ve yıllık bazda %2,8) 2024 yılı tam yıllık GSYH büyümesi 2023'teki %1,5'ten keskin bir düşüşle sadece %0,1'e geriledi.

Analistler, bu yavaşlamaya rağmen devam eden enflasyon ve zayıf yenin Japonya Merkez Bankası'nı on yıllardır ilk kez faiz artırımına itebileceğini savunuyor.

Avustralya Commonwealth Bankası, enflasyon raporu öncesinde son dönemdeki güçlü ekonomik verilerin faiz artırımının daha erken yapılması yönündeki argümanları güçlendirdiğini belirtti.

Benzer şekilde, Bank of America analistleri BOJ'un enflasyon riskleri konusunda "muhtemelen daha fazla endişe duyduğuna" ve bunun da politika değişikliklerini hızlandırabileceğine inanıyor.

Merkez bankasının Haziran ve Aralık aylarında faiz oranlarını artıracağını, nihai faiz oranını 2026 ve 2027 başlarında yapılacak ek artışlarla %1,5'e çıkaracağını öngörüyorlar.

Enflasyonist baskıların sürmesi ve ekonomik göstergelerin politika sıkılaştırması gerektiğini desteklemesiyle birlikte piyasalar BOJ'un bir sonraki hamlesini yakından izliyor.

Enflasyondaki artış eğiliminin devam etmesi halinde, Japonya'nın tarihi negatif faiz dönemi yakında sona erebilir.