Küresel yatırımcılar, hisse senedi çıkışlarının 29 milyar dolara ulaşmasıyla odaklarını Hindistan'dan Çin'e kaydırıyor

Küresel yatırımcılar, yatırım trendlerinde önemli bir değişim yaşanarak, Hindistan borsasından daha önce görülmemiş bir hızla para çekerek Çin hisse senetlerine yöneliyor.

Yabancı yatırımcılar son altı ayda Hindistan hisselerinden yaklaşık 29 milyar dolar çekti ve bu, benzer bir dönemde kaydedilen en yüksek çıkış oldu.

Çıkış, Hindistan borsasının Eylül 2024'te rekor seviyelere çıkmasının ardından geldi.

Nifty 50 endeksi o tarihten bu yana yüzde 13'lük bir düşüş yaşadı.

Bu arada Çin piyasaları, hükümetin teşvik politikalarına ilişkin yenilenen iyimserlik ve yapay zeka sektöründeki büyüme vaadiyle yatırımcıların ilgisini çekti.

Hong Kong'un Hang Seng Endeksi, Eylül ayı sonundan bu yana yüzde 36 arttı ve daha önce Hindistan'a akan sermayeyi çekti.

Morgan Stanley ve Fidelity International gibi varlık yöneticileri, Hint hisse senetlerine olan yatırımlarını azaltıyor ve fonlarını Çin yatırımlarına yeniden tahsis ediyor.

Ekonomik koşullar satışları tetikliyor

Hindistan borsası güçlü şirket kazançları ve ekonomik büyümeyle yükselişteydi ancak kilit sektörlerdeki yavaşlayan performans yatırımcı güvenini etkiledi.

Artan enflasyon ve yüksek faiz oranları şirket kârlarını olumsuz etkilerken, Nifty 50 şirketleri Aralık çeyreğinde yalnızca %5'lik bir kazanç büyümesi kaydetti; bu, üst üste üçüncü çeyrekte tek haneli büyüme anlamına geliyor.

Bu yavaşlamadan önce şirketler iki yıldır çift haneli kâr artışları yaşamıştı ve bu durum piyasayı herhangi bir zayıflık belirtisine karşı oldukça hassas hale getirmişti.

Bunun sonucunda daha önce yabancı yatırımlar için cazip bir yer olarak görülen Hindistan borsasında sert bir düzeltme yaşandı.

Ülkenin büyüme potansiyelinden yararlanmak isteyen küresel yatırımcıların akın etmesiyle değerlemeler olağanüstü yüksek seyretti.

Ancak ekonomik görünümün yavaşlamasına ilişkin endişeler satış dalgasını tetikledi ve Eylül ayından bu yana piyasa değerinde 1 trilyon doların üzerinde kayıp yaşandı.

Çin yeni girişleri çekiyor

Yatırımcılar Hindistan piyasalarına olan yatırımlarını azaltırken, Çin agresif ekonomik teşvik çabaları ve toparlanan piyasa algısı sayesinde yeniden ilgi görüyor.

Pekin, teknoloji şirketlerini destekleme teşvikleri ve yapay zeka araştırmalarına yatırımın artırılması da dahil olmak üzere ekonomisini istikrara kavuşturmayı amaçlayan bir dizi politika önlemi uygulamaya koydu.

Bu değişimin önemli itici güçlerinden biri de yapay zeka ile ilgili hisse senetlerine yönelik iyimserliği artıran Çinli girişim DeepSeek'in başarısı oldu.

Hang Seng Endeksi'nin güçlü bir şekilde toparlanmasıyla birlikte, kurumsal yatırımcılar özellikle Çin hisselerinin Hindistan hisse senetlerine kıyasla nispeten uygun fiyatlı olması nedeniyle Çin'i giderek daha cazip bir seçenek olarak görüyor.

Aubrey Capital Management'ın portföyünde Çin, iki yıl aradan sonra ilk kez Hindistan'dan daha büyük bir ağırlığa sahip oldu; bu değişim, daha geniş piyasa duyarlılığını yansıtıyor.

Varlık yöneticileri, Hindistan'ın borsa patlamasından elde ettikleri karı garanti altına alıyor ve sermayelerini Çin ve Güneydoğu Asya'daki diğer gelişmekte olan piyasalara yeniden tahsis ediyor.

Hint borsaları toparlanabilir mi?

Son dönemdeki satış dalgasına rağmen bazı yatırım şirketleri Hindistan'ın uzun vadeli beklentileri konusunda iyimserliğini koruyor.

Morgan Stanley ve Fidelity International gibi şirketler pozisyonlarını azaltsalar da, Hindistan hisse senetlerinde hala aşırı ağırlık pozisyonunu sürdürüyorlar.

Bazı analistler, piyasadaki düzeltmenin uzun vadeli yatırımcılar için daha düşük değerlemelerden yeniden giriş yapma fırsatı sunduğunu düşünüyor.

Ancak, daha fazla aşağı yönlü risk devam ediyor. Hindistan'ın ekonomik büyümesi yavaşlamaya devam ederse veya kurumsal kazançlar zayıf kalırsa, ek çıkışlar meydana gelebilir.

Öte yandan, enflasyon istikrara kavuşur ve faiz oranları düşerse, yatırımcı güveni geri gelebilir ve bu da son aylarda görülen çıkış eğilimini tersine çevirebilir.

Küresel yatırımcılar şimdilik sermayelerinin bundan sonra nereye akacağını belirlemek için hem Hindistan hem de Çin'deki ekonomik göstergeleri yakından takip ediyor.