Microsoft hisseleri %2 düştü; bulut gelirleri %40 arttı

Microsoft hisseleri, mali yılın üçüncü çeyreğine ilişkin beklentilerin üzerinde gelen sonuçlara rağmen mesai sonrası işlemlerde %2 düştü. Bulut ve yapay zekâ kaynaklı geniş tabanlı büyüme, şirketin AI altyapısına yaptığı yoğun harcamalar konusunda şüpheci hale gelmiş yatırımcılar için bir nebze rahatlama sağladı.

Toplam gelir yıllık bazda %18 artarak $82.9 milyar oldu ve analistlerin $81.4 milyar tahminini aştı.

Düzeltilmiş hisse başına kar $4.27 ile $4.03 olan konsensüsün oldukça üzerinde gerçekleşti; bu, geçen yılın aynı dönemine göre %21 artış anlamına geliyor.

Hisseler açıklamanın ardından genişletilmiş işlemlerde yaklaşık %2.7 düştü, ancak hisse yılbaşından bu yana hâlâ yaklaşık %10 ekside.

Azure, AI talebi hızlanırken öne çıkıyor

Wall Street için manşet rakam Azure'ın performansıydı. Microsoft'un bulut bilişim birimi Ocak-Mart çeyreğinde gelirlerini %40 artırdı; kur etkilerine göre ayarlandığında ise %39 oldu — bu tabana göre analist beklentisi %38'di.

Sonuç, Microsoft'un maliyetli AI veri merkezi kapasite yatırımlarının somut gelire dönüşmeye başladığına dair güven verdi.

CEO Satya Nadella'ya göre şirketin AI iş birimi yıllık gelir hızını $37 milyar'ın üzerine taşıyarak önemli bir eşiği geçti; bu, yıllık bazda %123 artışa tekabül ediyor.

Microsoft Cloud'un toplam geliri yıllık bazda %29 arttı.

Microsoft 365 ve Dynamics 365'i barındıran Productivity and Business Processes bölümü %17 büyüdü; böylece her ana birimin sonuca katkıda bulunduğu bir çeyrek gerçekleşti.

Sermaye harcamaları tahminlerin altında

Olumlu gelir görünümüne rağmen, sermaye harcamaları — veri merkezi yatırımlarının bir göstergesi olarak yakından izleniyor — kira dahil $31.9 milyar oldu ve ortalama analist tahmini olan $35.3 milyarın altında kaldı.

Microsoft daha önce kapasite sıkıntılarının gelir büyümesini yavaşlattığını kabul etmiş ve bu gerekçeyle agresif harcama programını savunmuştu.

Bu harcamalar nakit akışları üzerinde baskı oluşturdu ve sektörde maliyet azaltma önlemlerine katkıda bulundu.

Microsoft bu ayın başlarında beş dekaddan uzun bir sürede ilk çalışan isteğe bağlı ayrılma programını başlattı; Amazon ve Meta gibi şirketlerin de binlerce çalışanı etkileyen işten çıkarmalar açıkladığı bir dönemde bu adımı attı.

AI stratejisi OpenAI ve model seçeneklerini genişletmeye dayanıyor

Microsoft'un AI ivmesinin büyük bölümü OpenAI ile ilişkisine bağlı, ancak bu ortaklık evriliyor.

Bu hafta başında şirket, girişimle olan anlaşmasını elden geçirerek OpenAI gelirlerinden 2030'a kadar %20 pay alma hakkı güvence altına aldı; bu, ana teknolojik atılımlar elde edilse de edilmesen de geçerli olacak şekilde düzenlendi.

Ancak yenilenen anlaşma Microsoft'un OpenAI ürünlerini kendi bulutunda yeniden satma üzerindeki münhasır haklarını da ortadan kaldırıyor — Alphabet ve Amazon'dan gelen rekabetin yoğunlaştığı bir ortamda bu önemli bir taviz.

Amazon şimdiden OpenAI'nin en son modellerini ve Codex kodlama aracını kendi bulut platformunda sunmaya başladı.

AI model seçeneklerini genişletmek için Microsoft ayrıca Anthropic'in teknolojisini — Claude üreticisinin modelleri dahil — bulut hizmetlerine ve Copilot ürünlerine entegre etti.

Bu strateji ticari olarak ivme kazanıyor gibi görünüyor.

Pazartesi günü Microsoft, yaklaşık 743,000 Accenture çalışanını kapsayan şimdiye kadarki en büyük Copilot dağıtımını duyurdu; bu, IT şirketinin küresel iş gücünün çoğunluğunu oluşturuyor.

Sonuçlar, Copilot 365'in yavaş benimsenmesi ve Microsoft'un OpenAI'ye bağımlılığı konusundaki yatırımcı endişelerini bir ölçüde gidermeye yarıyor — Jefferies analisti Brent Thill'in kazanç öncesi hisste ana baskılar olarak işaret ettiği riskler.

Önümüzdeki çeyreklerde bulut ve AI pazarındaki rekabet sertleşirken bu ivmenin sürdürülebilir olup olmayacağı merkezi soru olacak.