AMD hisseleri çip sektörünü 25 yıl önce görülen bölgeye taşıdı

Advanced Micro Devices AMD is ripping higher on May 6 on the back of a çarpıcı 1Ç sonuçları – yalnızca gelir ve net kârlarda beklentileri aşmakla kalmayıp, aynı zamanda mevcut çeyrek için etkileyici bir rehberlik de sundu.

AMD hisseleri yazı sırasında yaklaşık %15 yükselmiş durumda; Nisan ayında kaydettiği dikkat çekici %74'lük ralli üzerine ekleniyor.

Bu patlayıcı ralli aynı zamanda daha geniş yarıiletken alanını da ateşledi ve Invesco PHLX Semiconductor ETF (SOXQ) gibi endeksleri %3'ün üzerinde yükselterek Intel ve Micron gibi peer'lerin AMD'nin sırtına bindiğini gösteriyor.

Advanced Micro Devices sadece 2026'da değil; aslında tüm sektörü tarihî bir stratosfere taşıyan “birincil motor” haline geldi.

A dot-com echo: why Bespoke urges caution on AMD

Coşkunun ortasında, Bespoke Investment sarı bayrağı sallıyor ve yarıiletken sektörünün “uç noktalara” kadar gerildiğini belirtiyor.

PHLX Semiconductor Index (SOX) şu anda 200-day moving average (MA) seviyesinin yaklaşık %56 üzerinde işlem görüyor — piyasa tarihinde nadiren görülen bir teknik boşluk.

Bespoke'a göre grup daha önce yalnızca iki kez bu kadar gerilmişti: July 1995 ve March 2000.

1995 bir patlamanın şafağını işaret ederken, March 2000 dot-com balonunun patlamasından önceki “mutlak zirve”yi temsil etti.

“Her halükârda, bu aşırı okumalar sonsuza kadar süremez,” diye uyardı Bespoke; ileriye dönük kâr çarpanları keşfedilmemiş bölgelere tırmanırken, yatırımcıların önümüzdeki on iki ay için AMD dahil çip hisselerinde beklentilerini törpülemeleri gerektiğini öneriyor.

Why Goldman Sachs disagrees with Bespoke on AMD

Öte yandan James Schneider liderliğindeki Goldman Sachs analistleri teknik grafiklerin ötesine bakıp bilgi işlemdeki temel bir dönüşüme odaklanıyor.

Çarşamba günü yatırım firması AMD hisselerini “alım” seviyesine yükseltti ve hedef fiyatını 450$'a iki kat artırdı; bu, buradan ilave yaklaşık %9'luk bir yukarı yön potansiyeline işaret ediyor.

Schneider’in tezinin özünde “agentic AI” yatıyor — temelde insan denetimi olmaksızın özerk şekilde işleyen yardımcı araçlar.

Onun görüşüne göre, işletmeler bu ajanları benimsemeye devam ettikçe, AMD'nin sunucu CPU'larına olan talep gökyüzüne yükselecek.

By 2027, the multinational could rake in over $21 billion in server CPU revenue – a staggering 24% above the current Street consensus.

Navigating the high-stakes semi-renaissance

Bespoke'un teknik temkinliliği ile Goldman Sachs'in temel iyimserliği arasındaki çekişme, mevcut “AI trade” durumunu tanımlıyor.

SOX endeksi yıl başından bu yana %55 yükselmişken, yatırımcıların çiplere ödediği prim — gelecekteki kârlara göre 26 kat vs S&P 500'ün 21 katı — piyasanın döngüsel bir sıçrama yerine yapısal bir devrim üzerine büyük bahis yaptığını gösteriyor.

Çıkarım (inference) iş yükleri deneysel veri merkezlerinden ana akım kurumsal uygulamalara kayarken, Advanced Micro Devices'in x86 mimarisi bu geçişin omurgası olarak konumlanıyor.

Sektörün 90'ların ortalarındaki sürdürülebilir büyümeyi yeniden yaşayıp yaşamadığı yoksa 2000'in kırılgan zirvesini mi tekrar ettiği multi-milyar dolarlık soru olmaya devam ediyor; ancak şimdilik, AMD hissesi tartışmasız geminin kaptanı konumunda.