Apple hisseleri: Akıllı para AAPL’den sessizce çekiliyor mu?

Apple NASDAQ:AAPL, gelir ve kâr açısından Wall Street beklentilerini aşan güçlü bir çeyrek karı daha açıkladı.

Şirket şimdiye kadarki en iyi Mart çeyreğini gerçekleştirdi, mali yılın ikinci çeyreği gelirleri 111,2 milyar USD (yakl. ₺4,9 trilyon), yıllık bazda %17 artışla ve hisse başına kâr $2,01 ile %22 arttı.

iPhone gelirleri Mart çeyreği için rekor seviyeye ulaştı, Servisler tüm zamanların en yüksek seviyesine çıktı ve yönetim bunu yeni bir 100 milyar USD (yakl. ₺4,4 trilyon) geri alım yetkisiyle pekiştirdi.

Ancak hisse, bir sıçrama hikâyesi gibi görünmekten çok, zaten işin büyük kısmını kendi başına yapıyor gibi duruyor.

Hisse başına yaklaşık $298,87 seviyesinde ve ileriye dönük F/K 36'nın üzerinde olan Apple hissesi hâlâ pahalı görünüyor.

Apple hissesi: Küçük ama gerçek çıkışlar

Bu, büyük yatırımcıların hisselerini azaltıyor olması nedeniyle Apple'dan bir panik çıkışı değil.

Berkshire Hathaway, Apple’daki hissesini yaklaşık %15 azalttı; pozisyonunu önceki çeyrekteki 280 milyon adetten 238,2 milyon adede düşürdü; buna rağmen Apple Berkshire’ın en büyük hisse pozisyonu olmaya devam etti.

Berkshire, Apple hisselerini azaltırken rekor düzeyde bir nakit birikimi oluşturuyor; bu da uzun pozisyonlu yatırımcıların yakından izlediği türden bir sinyal.

Analist cephesi de benzer görünüyor; Raymond James Ocak ayında takip kapsamına geri dönerken notunu Outperform'dan Market Perform'a düşürdü, Barclays ise son sonuçların ardından Underweight çağrısını sürdürdü.

Bu bir düşüş çağrısı değil, fakat bol likiditeyle beslenen boğa senaryosunun zayıfladığının açık bir işareti.

Piyasa hâlâ Apple'ın yürütme kabiliyetini takdir ediyor, ancak daha büyük bir katalizör olmadan bunun için yüksek bedel ödemeye daha az istekli.

Yavaşlayan donanım ve kanıtlanmamış yapay zeka

Son çeyrek güçlüydü, ancak Apple hikâyesinin hâlâ üzerinde çalışılması gereken yanlarını da açığa çıkardı.

iPhone gelirleri 57 milyar USD (yakl. ₺2,5 trilyon), tahminlerin biraz altında gerçekleşti ve Tim Cook, arz kısıtlarının satışları sınırladığını, talebin ise “olağanüstü yüksek” olduğunu söyledi.

Bu, sahip olunması iyi bir sorun; ancak Apple'ın kısa vadeli büyümesinin büyük ölçüde donanım döngülerine ve tedarik zinciri yönetimindeki başarıya bağlı olduğunu gösteriyor.

Daha büyük soru ise yapay zeka; Apple, Microsoft ve diğerleri gibi çeyreklik bazda onlarca milyar dolar düzeyinde yapay zeka harcaması yapmıyor.

Breakingviews, ChatGPT'nin ortaya çıkmasından bu yana Apple’ın sermaye harcamalarının neredeyse değişmediğini; rakiplerin ise yatırımlarını ikiye katladığını belirtti.

Bu durum Apple'ı bazı yatırımcılara disiplinli, bazılarına ise aşırı temkinli gösteriyor.

Bu, ayrıca Eddy Cue'nun “10 yıl sonra bir iPhone'a ihtiyaç duymayabilirsiniz” şeklindeki sözlerinin hâlâ hisse üzerinde bir gölge oluşturmasının nedenidir.

Barclays'in ihtiyatlı yaklaşımı bu çerçeveye uyuyor.

Banka, iPhone gücünün kalıcılığı, Servisler değerlemesi ve düzenleyici riskler konusunda belirsizliklere işaret etti; Apple ise bellek maliyetlerinin Haziran çeyreğinde ve sonrasında marjlar üzerinde daha fazla baskı oluşturacağını uyardı.

Boğalar gitmedi, ama hesapları sıkışık

Hâlâ birçok destekçisi olan bir hisse.

Goldman Sachs Al tavsiyesini korudu ve hedefini $340'a yükseltti. Morgan Stanley ise kar sonrası hedefini $330'a çıkardı.

Wedbush daha da agresif; analistlerin en yüksek hedefi olan $400'ı koydu.

Ancak hesaplar zorlaşıyor; MarketBeat Apple için ortalama analist hedefini $305,74 olarak verirken MarketWatch ortalama hedefi $310,12 olarak gösteriyor.

Mevcut seviyelerde bu, yalnızca tek haneli düşük bir yukarı yön potansiyeli bırakıyor; kullanılan konsensüs görüntüsüne bağlı olarak yaklaşık %2 ile %4 arası.