Neden şahin Fed Wall Street'i korkutmuyor

ABD hisseleri, Wall Street'in kısa vadeli Fed faiz indirimleri beklentilerini giderek terk etmesine rağmen şaşırtıcı bir direnç gösteriyor.

Birçok büyük finans kuruluşu yakın zamanda para politikasında gevşeme beklentilerini erteledi; bazıları artık Federal Reserve'in 2026 boyunca faizleri sabit tutmasını bekliyor.

Daha şahin bir görünüm olmasına karşın, stratejistler genel olarak özellikle ABD hisse senetleri konusunda yapıcı bir duruş sergilemeye devam ediyor.

Standard Chartered, 19 Haziran'da yayımladığı 2026 ikinci yarı yatırım görünümünde, küresel hisselerde aşırı ağırlığını sürdürdüğünü ve ABD ile Japonya hariç Asya hisselerini tercih ettiğini söyledi.

Banka, Federal Funds faizinin 2026'nın geri kalanında %3.5 ila %3.75 aralığında kalacağını ve 2027'nin ilk yarısında yalnızca tek bir 25 baz puanlık indirimin beklediğini öngörüyor.

Banka, güçlü kurumsal kârlar ve devam eden ekonomik direnç sayesinde yüksek borçlanma maliyetlerine rağmen piyasaların destekleneceğini öngörüyor. S&P 500'ün 2027 ortasına kadar 7,950'ye ulaşmasını bekliyor.

Standard Chartered, ABD ekonomisinin birçok kişinin korktuğundan daha iyi performans gösterdiğini; ikinci çeyrek büyümesinin mevsimsellikten arındırılmış yıllıklandırılmış bazda yaklaşık %2.2 seviyesinde seyrettiğini belirtti.

Tam yıl büyümesinin ortalama olarak yaklaşık %2.1 olması bekleniyor; bunu yapay zeka ile ilişkili sermaye harcamaları, toparlanan işgücü piyasası ve artan imalat faaliyetleri destekliyor.

Wall Street, faiz indirimi beklentilerini öteledi

Hisse senetleri için yapıcı görünüm, yatırımcıların politikayı gevşetme konusunda giderek daha isteksiz görünen bir Fed'e uyum sağlamasıyla birlikte geliyor.

Goldman Sachs yakın zamanda bir sonraki Fed faiz indirimlerini 2027'ye itti.

Banka şimdi, politika yapıcıların 2026 boyunca faizleri sabit tutmasını, ardından Haziran ve Aralık 2027'de indirime gitmesini bekliyor.

Bu revizyon, beklenenden güçlü gelen işgücü piyasası verilerinin ardından geldi ve ekonomik büyüme ile enflasyon baskılarının güçlü kalmaya devam edeceği beklentisini yansıtıyor.

Citigroup da beklenen gevşeme takvimini erteledi. Banka şimdi Ekim ve Aralık 2026'da faiz indirimleri, ardından Ocak 2027'de bir azaltım daha öngörüyor; daha önce indirimlerin Eylül'de başlayacağını tahmin ediyordu.

Bu arada, UBS Global Wealth Management da ilk beklenen faiz indirimini 2027'ye kaydırdı; kurum, bu yıl içinde başlaması beklenen kesintiler yerine önümüzdeki yıl Mart ve Haziran için indirimler öngörüyor.

Bu revizyonlar, Federal Reserve politika yapıcılarının enflasyon konusunda daha temkinli bir duruş sinyali vermesinin ardından geldi ve yatırımcıları daha düşük faizlerin hızlıca geleceği beklentisini yeniden değerlendirmeye itti.

Diğer varlıklar daha yüksek faizlerle zorlanıyor

Hisse senetleri şahinleşen görünümü büyük ölçüde özümserken, diğer varlık sınıfları o kadar dirençli olmadı.

Bitcoin, haftanın başında 67,000 doların üzerinden geriledikten sonra Cuma günü yaklaşık 62,000 dolardan işlem görüyordu.

Kripto para, hisse senetleri toparlanmış olsa da momentumu yeniden kazanmakta zorlandı; bu, daha yüksek faiz oranlarının spekülatif varlıklar üzerindeki baskısını yansıtıyor.

Daha yüksek borçlanma maliyetleri genellikle gelir üretmeyen varlıkların cazibesini azaltır; özellikle nakit ve sabit getirili yatırımlardaki getiriler yüksek kalırken bu etki belirginleşir.

Altın da zayıfladı. Vadeli işlemler, haftanın başında 4,350 doların üzerinde işlem görmesinin ardından son dönemde %1.8 düşerek ons başına yaklaşık 4,173 dolara geriledi.

Yükselen reel getiriler ve güçlenen dolar, yatırımcılara getiri sunmayan bu değerli metalin talebi üzerinde baskı oluşturdu.

Farklılaşma giderek belirginleşiyor. Hisseler rekor seviyelere doğru ilerlemeye devam ederken, Bitcoin ve altın piyasalarındaki kazançların sürdürülmesinde zorluklar yaşanıyor; çünkü piyasalar daha uzun süre kısıtlayıcı para politikasını fiyatlıyor.

Kârlar ve yapay zeka harcamaları güveni destekliyor

Daha düşük faizlere dayanmaktansa, yatırımcılar giderek daha fazla kâr büyümesi ve kurumsal harcama eğilimlerine odaklanıyor.

Yapay zeka yatırımları, ABD ekonomisi genelinde sermaye harcamalarını en güçlü destekleyen unsurlardan biri olmaya devam ediyor; teknoloji, altyapı ve imalat sektörlerinde talebi destekliyor.

Piyasalar, Federal Reserve Başkanı Kevin Warsh'ın ilk politika toplantısını takip eden dönemde kısa süreli dalgalanma yaşadı; toplantı, politika yapıcıların enflasyon konusundaki endişelerini vurguladı.

Bununla birlikte, hisseler hızla toparlandı; ABD ile İran arasında Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması yoluyla enerji piyasalarını istikrara kavuşturabilecek bir anlaşma konusunda iyimserlik bunun destekleyicilerindendi.

Şimdilik Wall Street'in mesajı giderek netleşiyor: faiz indirimleri önceki beklentilerden daha uzak olabilir, ancak birçok stratejist güçlü kâr büyümesi, ekonomik dayanıklılık ve devam eden yapay zeka yatırımlarının daha yüksek faiz ortamında bile hisseleri desteklemeye devam edebileceğine inanıyor.