Invezz

Xiaomi hisseleri analizi: 'Çin'in Apple'ı neden serbest düşüşte?

Xiaomi hisseleri analizi: 'Çin'in Apple'ı neden serbest düşüşte?
Crispus Nyaga
23 Haz 2026, 12:59 ÖS

altyapısıyla

Invezz
Bellek tedarikçileri (Micron, MU)

Micron (MU) al. Haberler, fiyatları ve talebi tedarik zinciri genelinde yukarı çeken gerçek ve süregelen bir bellek döngüsüne işaret ediyor; Xiaomi bellek üretemiyor, dolayısıyla bu aşağı akışta maliyet baskısı hikayesi, talep çöküşü hikayesi değil. Bellek fiyatları yüksek kalırsa, bazı telefon üreticileri gönderimleri kısacak olsa bile MU'nun kârlılık gücü iyileşir.

Temel risk: Bellek fiyatlarının hızla düşmesi (veya müşterilerin alımı durdurması), MU'nun fiyatlarını ve marjlarını ciddi şekilde zayıflatır.

Xiaomi (1810.HK)

Xiaomi'yi sat/short et. Tez, artan bellek maliyetlerinden kaynaklanan kâr daralması (Xiaomi DRAM/NAND'i SK Hynix/Micron/Samsung'tan alıyor) ve zayıflayan akıllı telefon talebi (gönderimler 33.8m'ye, gelir %10.9 düşüşe, kâr %56.5 düşüşe) yönünde. Teknikler momentumu doğruluyor: 50 haftalık EMA'nın altında, üç zirve formasyonunun boyun çizgisini (~H$36) kırdı ve RSI zayıf—dolayısıyla aşağı yön muhtemelen ~$19.86 desteğine doğru sürecek.

Temel risk: Akıllı telefon talebinde güçlü bir toparlanma veya bellek fiyatlarında piyasadan beklenenden daha hızlı bir geri dönüş, marjları piyasadan beklenenden daha hızlı toparlatabilir.

  • Xiaomi hisseleri bu yıl güçlü bir serbest düşüş içinde.
  • Bu geri çekilmeyle piyasa değeri 118 milyar $'ın üzerinde silindi.
  • Şirket, hızla yükselen bellek fiyatları riskiyle karşı karşıya.

Xiaomi hisse fiyatı son 12 ayda güçlü bir geri çekilme yaşadı; H$61.55 seviyesinden bugün H$22.62'ye gerileyerek Eylül 2024'ten bu yana en düşük seviyesine indi ve piyasa değeri H$1.53 trilyondan (192 milyar $) 74 milyar $'a düştü. Bu geri çekilme, bellek fiyatlarındaki sert yükseliş ve elektrikli araç (EV) hisselerindeki süregelen düşüş ortamında gerçekleşti.

Bellek çipi fiyatlarındaki yükseliş sürerken Xiaomi hisseleri geri çekildi

Sıklıkla Apple ile kıyaslanan Xiaomi, bu yıl keskin bir düşüş yaşadı ve şimdi 2024'ten bu yana en düşük seviyesinde seyrediyor. Bu geri çekilme onu Hang Seng Endeksi'ndeki en kötü performans gösteren şirketlerden biri haline getirdi. 

Şirketin kârlarını etkileyen önemli zorluklarla karşı karşıya olduğu görülüyor. En dikkat çekeni dünya genelinde devam eden yarı iletken ve bellek fiyatlarındaki yükseliş.

Bu önemli çünkü şirket kendi bellek ürünlerini üretmiyor. Bunun yerine SK Hynix, Micron ve Samsung Electronics gibi şirketlerin ürettiği ürünleri kullanıyor. Bu tedarikçilerde bellek talebi arttı ve bu da fiyatları yükseltti.

Sonuç olarak, akıllı telefon üreticileri fiyatlarını artırma yoluna gidiyor ve bu durum talebi etkileyebilir. Geçen hafta Apple, bir sonraki iPhone'lar için fiyat artışı yapacağını açıklayan ilk büyük şirket oldu.

Xiaomi ayrıca elektrikli araç (EV) iş kolu nedeniyle zorluk yaşadı. EV satışları artarken, Pekin'in bu yıl başında sübvansiyonları sona erdirmesinin ardından talebin zayıflayacağından endişe ediliyor. Tüm EV hisseleri bu yıl sert düştü.

En son sonuçlar, Xiaomi'nin işinde geri gitme olduğunu gösterdi. Gelirleri ilk çeyrekte yıllık bazda %10,9 azalarak H$111.2 milyardan H$99.14 milyara geriledi.

Kârlılık göstergeleri daha kötüydü. Dönem kârı %56,5 azalarak H$4.7 milyara inerken, faaliyet kârı %60 düşüşle H$5.3 milyar oldu. Bu düşüşler büyük ölçüde akıllı telefon segmentinden kaynaklandı; gönderimler geçen yılın aynı dönemindeki 41.8 milyon adetten 33.8 milyona geriledi.

DAHA FAZLA: Apple, Samsung sonuçlarında bellek kıtlığı uyarısı: bu hisseler fayda sağlayacak

Aynı yavaşlama diğer segmentlerde de görülüyor. Araç teslimatları dördüncü çeyrekteki 145.115'ten 80.856'ya düştü. Dördüncü çeyrekteki sıçrama, müşterilerin sübvansiyonların sona ermesinden önce alım yapma telaşından kaynaklanmıştı.

İşleri yavaşlarken, şirket dolaşımdaki hisse sayısını azaltarak finansal mühendisliğe başvurdu. 8.4 milyar H$'dan fazla değerde 250 milyon hisse geri aldı.

Xiaomi hisse fiyatı teknik analiz

Xiaomi hissesi

Xiaomi hisse fiyatı grafiği | Kaynak: TradingView

Haftalık grafik, Xiaomi hisse fiyatının son birkaç ayda sert şekilde düştüğünü gösteriyor. Bu geri çekilme, hisse H$61.5'te üç zirve (triple-top) formasyonu oluşturduktan ve boyun çizgisi H$36 civarında belirlendikten sonra gerçekleşti. Hisse 50 haftalık Üssel Hareketli Ortalama'nın (EMA) altına indi.

Hisse %61.8 Fibonacci geri çekilme seviyesinin altına düştü ve Göreli Güç Endeksi (RSI) aşırı satım seviyesinin altına hareket ediyor. Bu nedenle hisse muhtemelen düşmeye devam edecek ve 78.2% geri çekilme seviyesi olan ~ $19.86 ana desteğine doğru hareket edebilir.