Altın, dolar rallisi külçe alımlarını sınarken $4,000 altında sıkıştı

Altının $4,000 altına kayışı teknik bir kırılmadan daha fazlasına dönüştü.

Bu artık dolar ve ABD faiz beklentilerinin piyasaya hakim olduğu ortamda yatırımcıların külçe metale karşı sabrını yitirdiğine dair bir sinyal.

Metal, cuma günü ardı ardına dördüncü haftalık düşüşe hazırlanıyordu; sabit seyreden enflasyon, şahin bir Federal Reserve yeniden fiyatlaması ve güçlenen dolar arasında sıkışmıştı.

Spot altın %0,9 düşerek ons başına $3,991.49 oldu, Ağustos vadeli işlemler ise %1 gerileyerek $4,007.30'a indi.

Haftalık bazda külçe yaklaşık %4 kayba yöneliyordu; bu, Ocak ayındaki rekor zirveden sert bir geri dönüşü sürdürüyor.

Dolar gücü sıkışmayı derinleştiriyor

Anlık baskı dolardan geliyor. ABD Doları Endeksi Mayıs 2025'ten bu yana en güçlü seviyelerine yakın seyretti ve ardışık ikinci haftalık kazanca yöneliyordu.

Bu, diğer para birimlerini kullanan alıcılara külçeyi daha pahalı hale getiriyor ve marjinal olarak fiziksel talebi zayıflatıyor.

Doların gücü Fed beklentilerindeki hızlı bir değişimden kaynaklandı.

Tüccarlar artık bu yıl üç faiz artışı bekliyor ve CME FedWatch Aracı'na göre Eylül artışının gerçekleşme olasılığını yaklaşık %64 olarak görüyorlar.

Piyasa analistleri şahin yeniden fiyatlamanın altının cazibesini değiştirdiğini söylüyor.

Metal yine de bir enflasyon koruması olarak iş görebilir, ancak yatırımcılar nakit ve tahvillerden daha yüksek getiri elde edebildiklerinde zorlanıyor.

Enflasyon koruması faiz gerçeğine yeniliyor

İroni şu ki enflasyon hâlâ yüksek. Perşembe günü açıklanan ABD verileri, Mayıs ayında fiyat artışının üç yıldır ilk kez %4'ün üzerine çıktığını gösterdi ve genel olarak beklentilerle örtüştü.

Normal koşullarda bu altını desteklerdi.

Bu normal bir ortam değil. Yatırımcılar güçlü enflasyonu külçe satın almak için bir gerekçe olarak görmek yerine sıkılaştırıcı bir politika gerekçesi olarak değerlendiriyor.

Bu durum getirileri ve doları yükseltti, getirisi olmayan varlıkları savunmasız bıraktı.

Altın şimdi 29 Ocak'taki $5,594.82'lik rekorundan yaklaşık %29 düştü.

Bazı analistler dolar rallisi devam ederse düzeltmenin daha da sürebileceğini ve uzun vadeli aşağı seviyelerin yaklaşık $3,400 civarının yeniden piyasa tartışmasına girdiğini söylüyor.

Diğer değerli metaller de baskı altında

Baskı sadece altınla sınırlı değil. Gümüş %3,2 düşerek ons başına $56.01 oldu, platin %2,4 kaybederek $1,563.20'ye geriledi ve palladyum %1,6 düşerek $1,165.93'e indi.

Üçü de haftalık kayıplara yöneliyordu.

Bu genel zayıflık, yatırımcıların sadece altının $4,000 altına kırılmasına tepki vermekle kalmayıp değerli metallere genel olarak pozisyon azaltıyor olduklarını gösteriyor.

Külçe için bir sonraki hareket, gelen verilerin Fed anlatısını yumuşatıp yumuşatmayacağına bağlı.

O zamana kadar piyasa basit ama zor bir işlem içinde sıkışmış durumda: enflasyon yüksek, ancak dolar daha güçlü ve faizlerin daha hızlı artması bekleniyor.