Figma hisseleri SaaSpocalypse korkularıyla düştü: Bu haksız bir ceza mı?

Figma'nın hisse fiyatı, geçen yılki halka arzından (IPO) bu yana çöktü; özel piyasa değerlemesini besleyen coşku, halka açık bir şirket olmanın gerçekleriyle çarpıştı. FIG hisse fiyatı Perşembe günü 142 dolarlık tüm zamanların en yüksek seviyesinden keskin bir düşüşle 16 dolara geriledi.

Özel değerleme ve halka açık gerçeklik

Figma, kurumsal dünyada en tanınan yazılım şirketlerinden biridir. Yıllar içinde iş birliği özelliği sayesinde tasarımcılar arasında sevilen bir isim haline geldi. 

Bu popülerlik, şirket henüz halka açık bir şirket olmadan önce de yükseldi. Zirvesinde, Adobe bir teklif sunduğunda 20 milyar dolar değerlemeye ulaştı. Adobe, Birleşik Krallık ve AB'de karşılaştığı muhalefet nedeniyle anlaşmayı sonlandırdı ve 1 milyar dolarlık ayrılma ücreti ödemek zorunda kaldı. 

Figma’nın popülerliği, halka arzını takiben değerlemesinin 60 milyar doların üzerine çıkmasına yardımcı oldu. Bugün ise rakam 8,9 milyar dolara geriledi ve durum gün geçtikçe kötüleşiyor.

Figma’nın yükselişi ve düşüşü, bugünkü piyasada olup bitenlerin sembolüdür. Yüksek değerlemeye sahip şirketlerin halka açıldıklarında sert bir gerçekle yüzleşmesi yaygındır. Bunun iyi bir örneği, halka arz sonrası değerlemesi 17 milyar dolara çıkan Klarna; bugün şirket 7,2 milyar dolar olarak değerleniyor.

Bu olgunun bir diğer örneği de Circle Internet Group; değerlemesi zirvede 60 milyar dolara ulaşmıştı, bugün ise 17 milyar dolara gerilemiş durumda.

Figma, SaaSpocalypse kaynaklı olumsuz rüzgârlarla karşı karşıya

Figma hisselerinin çökmesinin ana nedeni, yatırımcıların iş modellerinin AI araçları tarafından bozulacağı korkusuyla yazılım hisselerini elden çıkarması olarak adlandırılan SaaSpocalypse olgusudur.

Bu korkular, Salesforce, Adobe, Intuit ve ServiceNow gibi yazılım sektöründeki diğer şirketlerin bu yıl sert düşüşler yaşamasını açıklıyor.

Ancak gerçekte, Jensen Huang gibi bazı önde gelen isimler AI'nın yazılım şirketlerini bozacağı korkusunun gerçeğe dayanmadığını savunuyor. 

Bunun yerine AI, operasyonel maliyetleri düşürerek ve hizmet sunumlarını geliştirerek bu şirketleri iyileştirecek.

Gerçekten de, en güncel sonuçlar Figma’nın işinin bu yıl hâlâ tam kapasite çalıştığını gösterdi. İlk çeyrekte gelirleri %46 artarak 334 milyon dolara yükseldi; yönetim talep ve kullanıcı sayısındaki genişlemeye atıfta bulunarak ileriye dönük gelir tahminini yukarı çekti. 

Yönetim şimdi ikinci çeyrek gelirinin %40 artışla 348–350 milyon dolar aralığına çıkmasını bekliyor. Yıl için ise şirketin 1.42 milyar ile 1.428 milyar dolar arasında gelir elde etmesi öngörülüyor.

Bu nedenle, yönetimin yakın zamanda kârlılığın gerçekleşeceğini de öngörmesi ve daha fazla şirketin hizmetlerine abone olmaya devam etmesi, Figma'nın haksız şekilde cezalandırıldığını gösteren işaretler olarak yorumlanabilir. 

Figma hisse fiyatı teknik analizi

FIG hisse fiyatı grafiği | Kaynak: TradingView

Günlük grafik, FIG hisse fiyatının çöktüğünü ve şu anda 16.85 dolar seviyesindeki kritik bir destek noktasında bulunduğunu gösteriyor. Daha yakından bakıldığında, bu fiyatın bu yılın Nisan ayındaki en düşük seviyeyle çakıştığı görülüyor. Bu, yaklaşık 27.80 dolar boyun çizgisine sahip bir çift dip formasyonu oluşturduğunun işareti.

Çift dip formasyonu, bir toparlanmanın mümkün olduğunu öne sürüyor. Ancak en muhtemel senaryo, hissenin bir süre daha düşmeye devam edip nihayetinde toparlanması yönünde. Bu görüş, 16.85 dolar olan çift dip seviyesinin altına düşmesiyle doğrulanacak.