Gümüş boğaları 60$'ı geri aldı, sıradaki iş raporu belirleyici

Gümüş’ün toparlanması teknik bir sıçramadan makro bir pozisyona dönüştü.

Metal Perşembe günü üçüncü seansında da yükselerek ons başına 60$ seviyesinin üzerine geri döndü; daha zayıf ABD verileri, düşen petrol fiyatları ve Fed Başkanı Kevin Warsh’ın daha az sert bir mesajı getirisi olmayan varlıklara yönelik baskıyı azalttı.

Bu ralli, faiz riski ortadan kalktı demek değil. Ancak aylık bazda sert bir düşüşün ardından trader'ların satışın en kötüsünün geride kalıp kalmadığını test etmek için yeterli nedeni oldu.

Fed tonlaması gümüşe toparlanma alanı verdi

Spot gümüş Asya seansında ons başına yaklaşık 60.20$'dan işlem gördü ve Haziran boyunca yaşanan keskin düşüşün ardından toparlanmasını genişletti.

Bu hareket doların zayıflaması ve yatırımcıların Fed’in enflasyona ne kadar sert yanıt vermesi gerektiğini yeniden değerlendirmesiyle gerçekleşti.

Warsh, Sintra'daki ECB Forumu'nda güvercinleşmedi. %2 enflasyon hedefine olan bağlılığı yineledi ve Fed’in bağımsızlığını savundu.

Ancak son haftalarda enflasyon risklerinin azaldığını kabul etmesi, hemen bir faiz artışının kaçınılmaz olduğu algısını azalttı.

Bu ayrım gümüş için önemli. Metal getiri sağlamadığı için piyasalar borçlanma maliyetlerini daha yüksek fiyatladığında genelde zorlanır.

Faiz artırımı aciliyetindeki herhangi bir gerileme, özellikle keskin bir düşüşün ardından, duyarlılığı hızla iyileştirebilir.

Daha yumuşak veriler şahin pozisyonu soğutuyor

Çarşamba günü açıklanan ABD verileri, daha agresif bir Fed yoluna dair argümanı kuvvetlendirdi. ADP’ye göre özel sektör işverenleri Haziran’da 98.000 iş ekledi; bu, beklentilerin altında ve Mayıs’taki 122.000’den düşük.

ISM imalat endeksi de 54’ten 53,3’e geriledi; ödenen fiyatlar göstergesi keskin şekilde düştü.

Veriler zayıf bir ekonomiye işaret etmedi. Ancak işgücü talebi ve fabrika momentumu marjinal olarak soğuyor izlenimi verdi.

Traderlar için bu, tarım dışı istihdam raporu öncesinde şahin Fed pozisyonunun biraz ısısını alacak kadar yeterli.

Piyasa odağı şimdi Perşembe günü açıklanacak resmi istihdam verilerine kayıyor. Daha yumuşak bir istihdam verisi, dolar ve getiriler üzerinde baskı kurarak gümüşün toparlanma argümanını güçlendirir.

Daha güçlü bir rakam ise Fed’in yeniden sıkılaştırmak zorunda kalacağı beklentilerini hızla canlandırabilir.

Düşen petrol, enflasyon baskısını azaltıyor

Gümüş enerji piyasasından da destek aldı. Doha’daki dolaylı ABD-İran görüşmeleri belli ilerleme kaydetti ancak nihai bir anlaşma ile sonuçlanmadı ve bunun ardından petrol düştü.

Brent varil başına 70$ seviyesine doğru geriledi, yatırımcılar Hürmüz Boğazı çevresindeki hemen tedarik risklerinin azaldığını değerlendirdiler.

Düşen ham petrol fiyatları, faiz artırımı beklentilerini besleyen ana enflasyon tehditlerinden birini azaltıyor; bu nedenle önemli.

Bu, jeopolitik riskler tamamen yok olmasa da kıymetli metaller için bir nebze rahatlama sağlıyor.

Şimdilik gümüşün toparlanması inandırıcı görünüyor fakat risksiz değil.

Metal 60$ seviyesini geri aldı; ancak bir sonraki hareket büyük ölçüde ABD istihdamı, dolar ve petrolün sakin kalıp kalmamasına bağlı.

Bu etkenlerden onay gelmezse, ralli bir başka satış dalgasına karşı savunmasız kalabilir.