Kospi %5 sıçradı, Nikkei 225 %3: Bu ralli güven için fazla hızlı olabilir

Asya hisse senetleri Çarşamba günü teknolojiye dair iyimserlik, düşen petrol fiyatları ve düşüş pozisyonlarının hızla kapatılmasıyla Temmuz şokundan güçlü bir geri dönüş yaşayarak yükseldi.

Güney Kore'nin Kospi endeksi işlem içinde %5'ten fazla tırmandıktan sonra yaklaşık %4.1'e geriledi; Japonya'nın Nikkei 225'i ise yaklaşık %3 yükseldi.

SK Hynix ve Samsung Electronics Seul'i yukarı çekti, Tokyo'da ise elektronik şirketleri öne çıktı.

Rallinin temeli var: Wall Street rekor seviyelerde kapandı, yapay zeka harcamaları dayanıklı kaldı ve ucuzlayan petrol Asya'nın enflasyon görünümünü iyileştiriyor.

Buna karşın Kore'deki istisnai hız, yatırımcıların Temmuz düzeltmesinden kalan kısa pozisyonları kapatmak için telaşla hareket etmesini yansıtıyor.

Kore'deki yoğun kısa pozisyonlar alımları çığına dönüştürüyor

Kospi, Temmuz'da %22 kaybettikten sonra Ağustos'a girdi; kaldıraçlı borsa yatırım ürünleri, teminat çağrıları ve yoğunlaşmış yapay zeka pozisyonları düşüşü büyüttü.

Boğa yatırımcılar satış yapmaya zorlandı; düşüş yönlü pozisyonlanma üç yılın en yüksek seviyesine çıktı.

Citi analisti David Chew, MarketWatch'a kısa pozisyon maruziyetinin tek taraflı hale geldiğini ve AI algısındaki herhangi bir istikrarın kısa sıkışmasını (short squeeze) tetikleyebileceğini söyledi. Çarşamba günkü hareket bu senaryoya benzedi.

Kısa pozisyon sahipleri pozisyonlarını kapatmak için hisse almak zorunda. Birçok yatırımcı aynı anda geri çekildiğinde, bu talep bir toparlanmayı hızlı bir endeks sıçramasına dönüştürebilir.

SK Hynix en net katalizi sağladı. Hisseleri, Wall Street firmalarının ABD kote Hynix hisseleri için olumlu notlar yayımlamaya başlamasının ardından değer kazandı; bu, yüksek bant genişliğine sahip bellekteki liderliğini öne çıkardı.

Güney Kore bellek piyasasındaki güvenin yayılmasıyla Samsung da yükseldi.

Alımlar yapay değil, ancak pozisyonlanma bunu büyütüyor.

Eurasia Group analistleri Business Insider'a, şirket karları rekor seviyelerde kalmasına rağmen Kore'nin günlük dalgalanmalarının "çoğunlukla piyasa temelinden kopuk" olduğunu söyledi.

Japonya rallisinin daha geniş bir makro temeli var

Japonya'nın yükselişi zorunlu alımlara daha az bağımlıydı. Elektronik hisseler Wall Street'in teknoloji rallisini izledi; kazançlar yatırımcıları ihracatçılara ve üreticilere pozisyon eklemeye teşvik etti.

Nikkei ayrıca Washington ile Tahran arasında Hürmüz Boğazı'nı yeniden açmaya yönelik bir anlaşma sağlanabileceği umudundan da olumlu etkilendi.

Bir anlaşma etrafındaki iyimserlik, petrolün düşmesiyle birlikte Japon hisselerini destekledi.

Düşen ham petrol Japonya için faydalı çünkü ülke enerjisinin çoğunu ithal ediyor. Süregelen rahatlama maliyetleri azaltır, enflasyon baskısını hafifletir ve hanehalkı harcamalarını destekler.

Japon yeni erken işlemlerde dolar başına yaklaşık 157.7 civarında kaldı. Bu denge hisseleri destekledi: sert bir değerlenme ihracatçıların yurtdışı kazançlarını zayıflatırken, başka bir hızlı düşüş müdahale endişelerini yeniden canlandırabilir.

Güçlü temel göstergeler sorunsuz bir dönüşü garantilemez

Daiwa Capital Markets analisti SK Kim Bloomberg TV'ye, yapay zeka kaynaklı süper döngüde temel bir değişiklik olmadığını söyledi.

SK Hynix'in kazançlarındaki hayal kırıklığının talebin zayıflamasından ziyade ürün karmasından kaynaklandığını belirtti.

Saxo stratejisti Charu Chanana daha temkinli bir yorum yaptı.

Business Insider'a, yapay zekanın on yılın en önemli fırsatlarından biri olmaya devam ettiğini, ancak güçlü temaların pozisyonlar yoğun, pahalı ve kaldıraçlı olduğunda savunmasız hale geldiğini söyledi.

Bu ayrım Çarşamba günkü ralliyi açıklıyor: AI talebi sağlam kalabilir, ancak hisseler yine de kazançlarla ilgisi olmayan şiddetli dalgalanmalar yaşayabilir.