SanDisk hissesi kazanç sonrası 212$ oynaklık görebilir; NAND boğaları zorlu sınavda

SanDisk hissesi NASDAQ:SNDK, Çarşamba açıklanan kazançların ardından 200$'ın üzerinde bir hareket için fiyatlandı; bu, temelde yükseliş hikâyesi olan bir şirkete dair yüksek belirsizliği yansıtıyor.

Cuma vadesi opsiyonlar, her iki yönde de yaklaşık $212.30 veya %14.9'luk bir oynama öngördü ve hisseleri kabaca $1,211 ile $1,635 arasında bıraktı.

Bu gösterge kazanç veya kayıp tahmini değildir; NAND fiyatları yükselirken ve veri merkezi müşterileri depolama kapasitesi için rekabet ettikçe tüccarların büyük bir sürpriz beklediğini gösterir.

Bu yılki %500'lük rallinin ardından, bir başka güçlü çeyrek artık yeterli olmayabilir.

Yatırımcılar, fiyatlama gücü ve uzun vadeli sözleşmelerin bu bellek döngüsünü önceki patlamalardan daha dayanıklı kılabileceğine dair kanıt istiyor.

Opsiyonlar belirsizliği işaret ediyor, ayı sinyali değil

SanDisk, Salı günü $1,427.62 ile %10.8 yükselerek kapandı ve Çarşamba 4.38 AM ET itibarıyla $1,412.14'e %1.1 geriledi.

Hisseler Haziran zirvesinin %39 altında kaldı, bu da yapay zeka-bellek ticaretini çevreleyen aşırı oynaklığı vurguluyor.

Son opsiyon tahmini, önceki kazanç dönemleri genelinde kaydedilen yaklaşık %10.3'lük ortalama öngörülen hareketin üzerinde.

Farklı hesaplamalar, opsiyon fiyatları, vade tarihleri ve yöntemlerin değişmesi nedeniyle daha büyük veya daha küçük rakamlar üretti; ancak her biri artan riske işaret ediyor.

Opsiyonlar yönü belirtmez. Tüccarların korunmak için ödemeyi göze aldığı tepkinin büyüklüğünü ölçerler.

Bu ayrım, SanDisk'in Temmuz'daki %47'lik düşüşü, halka dönüşünden bu yana en kötü ayı, sonrası için önem taşıyor.

Düzeltme bazı değerleme baskılarını azalttı, ancak Salı günkü toparlanma coşkunun kaybolduğu kadar çabuk geri gelebileceğini gösterdi.

NAND kıtlıkları kazanç çıtasını yükseltti

SanDisk, Çarşamba kapanış zili sonrası mali yılın dördüncü çeyrek sonuçlarını açıklayacak ve konferans görüşmesini 4.30 PM ET'de yapacak.

Visible Alpha, gelirlerin 8,7 milyar USD (yakl. ₺387,4 milyar) ve düzeltilmiş hisse başına kârın 35.45$ olmasını bekliyor. Her ikisi de SanDisk’in gelir rehberliği olan 7,8 milyar USD (yakl. ₺344,7 milyar) ile 8,3 milyar USD (yakl. ₺367 milyar) arası ve düzeltilmiş kâr beklentisi 30$ ile 33$'ün üzerinde.

Bu fark, yönetimin tahminine ulaşmanın yine de hayal kırıklığı yaratabileceği anlamına geliyor.

Morgan Stanley analistleri, SanDisk donanımına yönelik talebi “kesinlikle güçlü ve dayanıklı” olarak nitelendirdi.

Bazı veri merkezi müşterileri, talebin önümüzdeki iki yıl boyunca arzı aşabileceği konusunda endişeli olduğu bildiriliyor.

Yatırımcılar NAND satış fiyatlarını, kurumsal solid-state drive (SSD) büyümesini, bit sevkiyatlarını, üretim maliyetlerini ve 2027 mali yılı rehberliğini yakından inceleyecek.

Visible Alpha tarafından takip edilen dört analistin tamamı hisseye Al notu veriyor; ortalama hedef yaklaşık 2.250$ seviyesinde ve bu da temkinli bir görünüm için çok az alan bırakıyor.

Ayrıca oku- Bu hafta izlenecek en iyi DRAM ETF hisseleri: Western Digital, SanDisk, Micron

Uzun vadeli sözleşmeler döngünün farklı olduğunu kanıtlamalı

Temel soru, SanDisk’in yeni iş modeli anlaşmalarının tarihsel olarak bellekle ilişkilendirilen patlama-düşüş oynaklığını azaltıp azaltamayacağıdır.

Evercore ISI analisti Amit Daryanani, beş anlaşmanın yaklaşık 62 milyar USD (yakl. ₺2,8 trilyon) tutarında asgari taahhüt edilmiş geliri temsil ettiğini ve bunun 11 milyar USD (yakl. ₺489,3 milyar)'den fazla garanti ve ön ödemeyle desteklendiğini tahmin ediyor.

Yatırımcıların kazançların ve serbest nakit akışının dayanıklılığını hafife aldığını düşünüyor ve 3.100$ hedefini koruyor.

Sözleşmeler daha fazla görünürlük sağlıyor, ancak yatırımcıların fiyatlandırma, hacimler, müşteri yükümlülükleri ve garantili talebin SanDisk'in gelecekteki fiyat artışlarından yararlanma yeteneğini kısıtlayıp kısıtlamadığı konusunda ayrıntılara ihtiyacı var.

TipRanks'e göre Wells Fargo analisti Aaron Rakers, kazanç düzenini “taktiksel olarak pozitif” olarak nitelendirdi; aynı zamanda Tut (Hold) notunu koruyup hedefini 1.620$'a yükseltti.

Dikkatin anlaşmalara, kurumsal SSD ivmesine, Stargate üretim artışına ve SanDisk'in brüt marjını %80'lerin ortalarına çıkarma çabasına odaklanmasını bekliyor.