SanDisk şoku sonrası Nvidia, Micron ve AMD neden açılış öncesi düştü

Perşembe günü SanDisk'in görünümünün yapay zeka ve bellek çipi hisselerinde geri çekilmeye yol açmasının ardından Nvidia, Micron ve AMD ABD açılış öncesi işlemlerinde geriledi.

ET ile 05:30'da Nvidia hafif düşüktü, Micron %3,3 gerilemişti ve AMD %1,9 düşüktü; SanDisk ise %9'dan fazla değer kaybetti.

Nasdaq 100 vadeli işlemleri, yatırımcıların aşırı kalabalık yarı iletken işlemindeki değerlemeleri yeniden değerlendirmesiyle %0,4 düştü.

Çelişki açıktı. SanDisk çeyrek gelir ve kazanç tahminlerini rahatlıkla aştı, ancak Eylül çeyreği rehberi bu yılki %469'luk rallinin yarattığı yüksek beklentileri karşılayamadı.

SanDisk'in güçlü çeyreği fısıltı beklentisini karşılayamadı

SanDisk, mali dördüncü çeyrek gelirini $8.97 billion olarak açıkladı; bu, FactSet uzlaşısı olan $8.48 billion'ın üzerindeydi.

Düzeltilmiş hisse başına kazanç $39.25 seviyesine ulaştı; beklentiler $34.96 idi; veri merkezi gelirleri $2.98 billion'a yükseldi.

Hayal kırıklığı görünümden kaynaklandı. Yönetim, Eylül çeyreği gelirini $10.3 billion ile $10.8 billion arasında öngördü.

Ortadaki değer $10.55 billion, Wall Street tahmini olan yaklaşık $10.8 billion'ın altında kaldı; düzeltilmiş kazanç rehberi $44–$46 ise ek yukarı yönlü bir beklenti sunmadı.

Bu normalde güçlü bir tahmin sayılırdı. SanDisk için yatırımcılar, kazanç tahminlerini önemli ölçüde yukarı itebilecek başka bir dramatik artış istiyordu.

Analistlere göre piyasa, bir şirketin kazançlarının veya rehberliğinin gerçekte ne kadar güçlü olduğundan çok, duyarlılık tarafından yönlendiriliyor.

Wedbush analisti Matt Bryson yapıcı görüşünü koruyor. Sanayi kapasite artışları sınırlı kaldığı ve çok yıllı müşteri sözleşmeleri daha iyi görünürlük sağladığı için kazanç ivmesinin mali 2027 ve 2028 boyunca süreceğini bekliyor.

Micron bellek tarafındaki en sert yansımayı üstlendi

Micron en mantıklı zarar gören oldu çünkü işleri SanDisk'in bellek döngüsü maruziyetiyle yakından örtüşüyor.

SanDisk NAND flash'e odaklanırken, Micron NAND, DRAM ve yüksek bant genişliğine sahip belleği satıyor. Her iki şirket de kısıtlı arz, daha yüksek fiyatlar ve AI veri merkezi yatırımlarından faydalandı.

Perşembe günkü baskı ayrıca Samsung Electronics ve SK Hynix öncülüğündeki sert bir Asya yarı iletken düşüşünü takip etti.

Bu, yatırımcıların yalnızca SanDisk'e tepki vermek yerine kalabalık bellek pozisyonlarından pozisyon kesmeleri izlenimini güçlendirdi.

Hareket döngünün zirveye ulaştığını kanıtlamıyor. Micron Haziran'da rekor sonuçlar açıkladı ve alıcılar arz için rekabet ederken uzun vadeli müşteri taahhütleri sağladı.

Morgan Stanley analisti Joseph Moore "bellek kıtlığına hızlı bir çözüm yok" yazdı. Kısıtlamaların iki–üç yıl daha, hatta daha uzun sürebileceğine inanıyor.

Nvidia ve AMD farklı baskılarla karşı karşıya

Nvidia'daki ılımlı düşüş, geniş sektör risk azaltımı ve kar realizasyonunu yansıtıyor gibiydi.

Hisseler, Elon Musk'ın SpaceX'in yalnızca Nvidia çiplerine güveneceğini söylemesinin ardından Çarşamba günü %3,4 değer kazandı; bu, yatırımcılara kazançları güvence altına almak için bariz bir fırsat sundu.

AMD Perşembe'ye daha zayıf bir pozisyonda girdi. Hisseleri, rekor gelir ve uzlaşıyı aşan bir görünümün üçüncü çeyrekte %56 düz brüt marj tahminine ilişkin hayal kırıklığını telafi edememesinin ardından Çarşamba günü zaten %7 düşmüştü.

Aptus Capital Advisors portföy yöneticisi David Wagner, MarketWatch'a yaptığı yorumda AMD'nin tepkisini klasik bir 'haberi satma' olayı olarak nitelendirdi.

William Blair analisti Sebastien Naji, Helios devreye girerken AMD'nin hâlâ "çok şey kanıtlaması gerektiğini" ve yüksek bir yürütme standardıyla karşı karşıya olduğunu söyledi.

SanDisk'in 13 Ağustos yatırımcı günü şimdi bir sonraki sektör testi haline geliyor; çünkü yönetim, müşteri sözleşmeleri ve AI depolama talebinin mevcut kıtlığın ötesinde kazançları destekleyebileceğini göstermeli.