KOSPI neden çöküyor, Nikkei 225 haftalık kazancını neden koruyor

Asya hisse senetleri cuma günü temkinli işlem gördü, ancak hafta Güney Kore ile Japonya arasındaki genişleyen farkı ortaya koydu.

KOSPI %0,5 geriledi ve haftalık %5 kayba yöneldi; Nikkei 225 ise %0,9 düştü ama haftalık %1,2 artışa yöneldi.

Her iki piyasa da AI donanım döngüsüne maruz kalıyor, ancak Kore’nin yoğun bellek çipi ticareti çok daha fazla zarar gördü.

Yatırımcılar şimdi ABD istihdam verilerini ve petrol fiyatlarındaki yeni bir yükselişi bekliyor; bu iki güç ayrışmanın daralıp derinleşeceğini belirleyebilir.

Kore'nin çip yoğunlaşması KOSPI'yi baskı altında tutuyor

KOSPI, Perşembe günü %4,6'lık çöküşün ardından Samsung Electronics ve SK Hynix'in sırasıyla %6,3 ve %10,4 gerilemesiyle yedinci ardışık haftalık düşüşe yöneliyordu.

Geri çekilme, ABD depolama ve yarı iletken hisselerinde yeniden başlayan satışları izledi ve AI ile ilişkili büyümenin ne kadarının fiyatlamalara zaten yansımış olduğu konusunda şüpheleri yeniden canlandırdı.

Kore'nin kırılganlığı kısmen yapısal. Endeksin haziranda 9.000'i aşarken Samsung ve SK Hynix KOSPI piyasa değerinin yaklaşık %53'ünü temsil ediyordu.

Bu şirketlerin kazançları, referans göstergenin ilk yarıda iki kattan fazla artmasına yardımcı oldu; ancak aynı yoğunlaşma şimdi bellek çipi duyarlılığındaki her geri dönüşü büyütüyor.

Yatırımcılar ayrıca sermaye tahsisini ve rekor nakit üretiminin daha yüksek hissedar getirilerine dönüşüp dönüşmeyeceğini sorguluyor.

Bu durum KOSPI'yi, yüksek bant genişlikli belleğe talep güçlü kalırken bile, kazanç rehberliğine ve Wall Street'in AI pozisyonundaki değişikliklere karşı olağandışı derecede hassas bırakıyor.

Nikkei'nin haftalık kazancı kırılgan ihracatçı ticaretini gizliyor

Nikkei 225, cuma günkü düşüşe rağmen haftalık yükselişini koruyarak Seul'den daha fazla direnç gösterdi. Yine de zayıflık AI bağlantılı hisselerde yoğunlaştı.

Lasertec ilk işlemlerde neredeyse %10 gerilerken, SoftBank Group %6'nın üzerinde ve Screen Holdings %4'ün üzerinde değer kaybetti; artan enerji maliyetleri ve yarı iletken endişeleri duyarlılığı baskıladı.

Yen başka bir gerilim kaynağı daha ekliyor. Geçen haftaki nadir Japonya ve ABD ortak müdahalesi kısa süreliğine onu 163'ün üzerinden yaklaşık 155'e çekerken, şu anda dolar karşısında yaklaşık 158,5 seviyesinde işlem görüyor.

Zayıf bir para birimi, ihracatçıların yurtdışı kazançlarını destekler; ancak hızlı değer kaybı ithalat maliyetlerini yükseltir ve daha fazla resmi müdahale riskini artırır.

Bu nedenle Nikkei iki zıt güç arasında sıkışmış durumda. Yen zayıflığı büyük ihracatçıları destekliyor, müdahale kaynaklı güçlenme ise onların kâr görünümünü daraltabilir.

Haftalık kazancı KOSPI'ye göre daha sağlam görünüyor, ancak ABD getirilerindeki keskin bir hareket veya para birimindeki oynaklığa karşı hala kırılgan.

İstihdam verileri ve petrol bir sonraki yönü belirleyebilir

Ekonomistler, Haziran'daki 57.000 artışın ardından Temmuz'da ABD ekonomisinin yaklaşık 80.000 istihdam eklemesini ve işsizlik oranının %4,2'de kalmasını bekliyor.

Vadeli işlemler piyasası Perşembe günü Eylül'de bir Fed faiz artışının olasılığını yaklaşık %57 olarak fiyatladı; bu da raporun tahvil getirilerini ve teknoloji değerlemelerini değiştirme potansiyeli olduğu anlamına geliyor.

JPMorgan ekonomisti Michael Feroli, güçlü bir verinin hisse senetleri için zorlayıcı olacağını; çünkü bunun daha yüksek faizlerin daha uzun süre devam edeceği argümanını güçlendireceğini düşünüyor.

Daha zayıf bir rapor, Hazine getirilerini aşağı çekerek ve pahalı büyüme hisseleri üzerindeki baskıyı azaltarak rahatlama sağlayabilir.

Brent, Perşembe günü %3,8 artışın ardından %1 yükselerek varil başına $83.38 seviyesine çıktı; yenilenen Husi saldırıları ve Hürmüz Boğazı'ndaki gemilere getirilen İran kısıtlaması önerileri arz endişelerini canlandırdı.

Ham petrol hafta bazında keskin düşüşünü sürdürse de, kalıcı bir toparlanma Japon ve Koreli şirketlerin maliyetlerini artırır ve enflasyon görünümünü karmaşıklaştırır.

Şimdilik KOSPI, Asya'nın AI ticaretindeki gerilimin daha belirgin ifadesi olmaya devam ediyor.

Nikkei daha iyi dayanıyor, ancak istihdam verileri getirileri yükseltirse, petrol yükselmeye devam ederse veya yen tekrar düzensiz hareket ederse bu tampon ortadan kalkabilir.