Altın, Hazine destekli ralliyi sınırlayan Fed riskiyle iki ayın zirvesine yakın

Altın, ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli borç alımlarını genişletme yönündeki sürpriz hamlesinin tahvil getirilerini ve doları düşürmesinin ardından, haftalardır görülen en güçlü makro desteği alarak Perşembe günü iki aylık zirveye yakın seviyelerde işlem gördü.

Spot altın, Asya işlemlerinin başında ons başına $4,512 civarında işlem görürken $4,525.79'a kadar yükselerek 2 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyesini test etmişti.

Çarşamba günü fiyatlar %4'ten fazla sıçramıştı, Aralık vadeli ABD altın kontratları ise yaklaşık $4,570 seviyesine tırmandı.

Hazine geri alımları faiz ortamını değiştiriyor

Hazine, 10–30 yıllık menkul kıymetler için likidite destekli geri alımların azami büyüklüğünü en az iki katına çıkaracağını; sınırı 9 Eylül ile 4 Kasım arasındaki her işlem için $2 billion'dan en az $4 billion'a yükselttiğini açıkladı.

Bu duyuru, 30 yıllık Hazine getirisini 2007'den bu yana görülen en yüksek seviyeden sonra yaklaşık %5.2'ye doğru geri çekilmesine yardımcı oldu.

10 yıllık getiri de gerilerken, dolar birkaç önemli para birimi karşısında zayıfladı.

Her iki hareket de, faiz getiren ABD varlıklarının görece cazibesini azaltıp külçeyi yurtdışı alıcılar için daha ucuz hale getirdiği için altın için destekleyici oldu.

Program, yaklaşık $31 trillion büyüklüğündeki Hazine piyasasıyla kıyaslandığında hâlâ küçük kalıyor.

Impax'tan Ross Pamphilon, bunun kısa vadeli etkisini sınırlı görüyor; uzun vadeli borçlanma maliyetlerinin ise hükümetin mali pozisyonunu ele almasına bağlı olmaya devam edeceğini belirtiyor.

ABD borcu altın tutma gerekçesini güçlendiriyor

Zamanlama ralliyi daha da destekledi. ABD brüt ulusal borcu ilk kez $40 trillion'ı aşarak yaklaşık $40.05 trillion seviyesine ulaştı. Kamu tarafından tutulan borç ise yaklaşık $32.27 trillion seviyesinde bulunuyor.

Bu eşik, artan faiz maliyetleri, kalıcı bütçe açıkları ve Hazine'nin gelecekteki finansman ihtiyaçlarına dair dikkatleri yoğunlaştırıyor.

Altın giderek yalnızca enflasyona karşı bir korunma değil, aynı zamanda devlet borcu ve para birimi güvenilirliği konusundaki endişelere karşı bir koruma aracı olarak işlem görüyor.

OCBC stratejisti Christopher Wong, Çarşamba günkü güçlü hareketin ardından yükselişin düzensiz olmasını bekliyor; Hazine'nin hamlesinin destek sağladığını ancak külçenin karşılaştığı riskleri ortadan kaldırmadığını söylüyor.

Fed tutanakları rallinin tavanını koyuyor

Federal Rezerv ana dengeleyiciyi sağladı.

Temmuz toplantısına ilişkin tutanaklar, birkaç politika yapıcının çeyrek puanlık bir faiz artışını desteklediğini; birçok üyenin ise enflasyon düşmezse muhtemelen daha sıkı bir politika gerektiğini değerlendirdiğini gösterdi.

Fed nihayetinde hedef aralığını %3.5 ile %3.75 arasında tuttu; üç yetkili artış yönünde karşı oy kullandı.

Piyasalar hâlâ Eylül'de değişiklik olmaması yönünde eğilim gösteriyor; vadeli işlemler fiyatlaması yaklaşık üçte iki olasılıkla faizin sabit tutulacağını işaret ediyor.

Bu da altını alışılmadık bir konuma koyuyor.

Düşen uzun vadeli getiriler ve zayıflayan dolar anlık destek sağlarken, Fed'in bir artış yapma olasılığı külçeyi tutmanın fırsat maliyetini yükseltme tehdidi oluşturuyor.

Gümüş de ons başına yaklaşık $67 seviyelerine yükseldi. Platin $1,817'e doğru gerilerken, paladyum yaklaşık $1,339 civarında işlem gördü.