TLT: القضية المرفوعة ضد صندوق iShares 20+ Year Treasure Bond ETF
- انخفض صندوق TLT ETF بأكثر من 40٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق.
- وهناك مخاوف بشأن ارتفاع الدين العام الأمريكي.
- لقد انقلب منحنى العائد لأكثر من 600 يوم، وهو رقم قياسي.
تعرض صندوق iShares 20+ Year Treasure Bond ETF (TLT) لضغوط في السنوات القليلة الماضية مع استمرار المخاوف بشأن الدين العام الأمريكي. انخفض سعر سهمها بنسبة تزيد عن 40% من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 162.97 دولارًا إلى 90 دولارًا حاليًا. ويحوم أيضًا بالقرب من أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2014.
ارتفاع الديون وإجراءات الاحتياطي الفيدرالي
Copy link to sectionيعد TLT ETF واحدًا من أكبر الصناديق في سوق السندات حيث يبلغ حجم الأصول الخاضعة للإدارة أكثر من 45 مليار دولار. وهو يتتبع مؤشرًا يتكون من السندات الحكومية طويلة الأجل، والتي تعرضت لضغوط كبيرة على مر السنين.
التحدي الأكبر الذي يواجه الصندوق هو أن الدين الأمريكي ينمو بمستوى غير مسبوق، في حين بدأ المشترون التاريخيون في تقليص مشترياتهم. وتظهر البيانات الأخيرة أن إجمالي الدين ارتفع إلى أكثر من 34.6 تريليون دولار، وأن الرقم ينمو بمقدار تريليون دولار كل 115 يومًا.
والأسوأ من ذلك أن الولايات المتحدة خسرت تصنيفها الائتماني AAA من وكالة فيتش وقد تكون وكالة موديز هي التالية إذا استمر جنون الإنفاق المستمر في واشنطن. والأمر الأكثر أهمية هو أن أي حزب سياسي لا يركز على إبطاء الإنفاق بالعجز.
وقد تعهد بايدن بإنفاق المزيد من الأموال على الطاقة الخضراء والحروب بينما يقوم ترامب بحملته الانتخابية بشأن المزيد من التخفيضات الضريبية. حذر مكتب الميزانية بالكونجرس (CBO) من أن مقترحات ترامب الضريبية ستؤدي إلى زيادة العجز بمقدار 4 تريليون دولار خلال عقد من الزمن. ويعتقد بعض المحللين أن الولايات المتحدة يمكن أن تمر بحدث مثل انهيار الميزانية المصغرة للمملكة المتحدة عندما تزيد من عجزها من خلال التخفيضات الضريبية غير الممولة.
ومن الجدير بالذكر أيضًا أن الاقتصاد العالمي يمر بتغيرات كبيرة. توسعت مجموعة البريكس لتشمل المزيد من الدول مثل المملكة العربية السعودية وإيران بينما أصبحت سلامة الدولار الأمريكي موضع تساؤل. وهذا ما يفسر سبب ارتفاع سعر الذهب قفز إلى مستوى قياسي.
كما أدى ارتفاع الدين العام الأمريكي إلى أطول انعكاس لمنحنى العائد على الإطلاق. ينعكس منحنى العائد عندما يتقاضى المستثمرون فائدة أعلى على السندات الحكومية قصيرة الأجل مقارنة بالسندات الأطول. في وقت كتابة المقالة، كانت عائدات سندات الخزانة لأجل عامين تبلغ 4.97٪ بينما كانت عائدات سندات الخزانة لأجل 30 عامًا تبلغ 4.67٪. تبلغ عائدات السندات لمدة 3 أشهر حوالي 5.23٪.
عوائد سندات الخزانة الأمريكية
وبالتطلع للمستقبل، هناك مخاوف بشأن الإجراءات التالية التي سيتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي نظرًا لأن الولايات المتحدة تمر بمرحلة ركود تضخمي. وتباطأ النمو الاقتصادي إلى 1.6% في الربع الأول بعد أن توسع بنسبة 3.4% في الربع الرابع. وقد أشارت مبيعات التجزئة الأخيرة، والإنتاج الصناعي، وأرقام المساكن إلى مزيد من التباطؤ.
وفي الوقت نفسه، ظل التضخم مرتفعا بشكل عنيد في الأشهر القليلة الماضية. وظل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي والأساسي أعلى من 3% هذا العام. ونتيجة لذلك، فإن تخفيض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يؤدي إلى مزيد من التضخم.
التحليل الفني لـ TLT ETF
Copy link to section
يظهر الرسم البياني اليومي أن صندوق iShares 20+ Year Treasure Bond ETF كان في اتجاه هبوطي منذ فترة. وقد شكلت قناة هابطة موضحة باللون الأزرق. سعره الحالي يقع ببضع نقاط تحت الجانب العلوي من هذه القناة.
كما ظل الصندوق باستمرار تحت المتوسطين المتحركين الأسيين لمدة 100 يوم و 200 يوم (EMA). ولذلك، أظن أن صناديق الاستثمار المتداولة ستستمر في الانخفاض حيث يستهدف البائعون الجانب السفلي من القناة عند مستوى 85 دولارًا تقريبًا.
تمت ترجمة هذا المقال من اللغة الإنجليزية بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، ثم تمت مراجعته وتحريره بواسطة مترجم محلي.
