توقعات JEPI: هل سيرتفع هذا الصندوق المغطى للمكالمات المتداولة في البورصة أم سينخفض في عام 2025؟

سجل صندوق جي بي مورجان لدخل الأسهم الممتازة (JEPI) أداءً قويًا إلى حد ما في عام 2024 حيث حققت الأسهم الأمريكية مكاسب مزدوجة الرقم. ارتفع الصندوق، وهو أكبر صندوق متداول نشط، إلى أعلى مستوى قياسي عند 60.12 دولارًا في ديسمبر ثم تراجع إلى 58 دولارًا حاليًا. إذن، ما هي توقعاته لعام 2025؟

مراجعة صندوق JPMorgan Equity Premium Income ETF لعام 2024

سجل صندوق JEPI ETF أداءً جيدًا في عام 2024 حيث واصل المستثمرون تبني صناديق الاستثمار المتداولة النشطة ذات العائد المرتفع. ووفقًا لصندوق ETF ، فقد شهد تدفقات داخلة في جميع الأشهر باستثناء أغسطس، حيث سجل تدفقات خارجة صافية بلغت 21 مليون دولار.

وقد حقق صندوق JEPI صافي تدفقات استثمارية بلغت أكثر من 5 مليارات دولار في عام 2024، مما رفع أصوله الخاضعة للإدارة إلى أكثر من 37 مليار دولار. ويحب المستثمرون الصندوق بسبب عائد أرباحه المرتفع بشكل كبير والذي يتجاوز 7%، وهو أعلى مما تقدمه صناديق الأرباح الأخرى. كما أن العائد أعلى مما تقدمه السندات الحكومية قصيرة وطويلة الأجل.

ولكن المستثمرين في JEPI كانوا في وضع أسوأ من أولئك الذين خصصوا أموالهم لأصول تقليدية مثل مؤشري S&P 500 وNasdaq 100. فقد ارتفع سهم الصندوق بنسبة 5.75%، في حين قفز مؤشر S&P 500 بنسبة 26% في نفس الفترة.

كما كان العائد الإجمالي لصندوق JEPI، والذي يشمل توزيعات الأرباح، أضعف من العائد الذي قدمه مؤشر S&P 500 القياسي. فقد ارتفع بنسبة 13.80%، في حين بلغ العائد الإجمالي لصندوق SPY ETF 28%.

ومن المرجح أن يكون هذا الأداء بسبب أن مكاسب JEPI عادة ما تكون محدودة عندما يكون المؤشر القياسي في اتجاه صعودي قوي.

في البداية، JEPI هو صندوق تداول متداول مغطى يتضمن بعدين رئيسيين. في الخطوة الأولى، استثمر الصندوق في مجموعة من الشركات الأعضاء في مؤشر S&P 500. وفي الخطوة التالية، باع خيارات الشراء لمؤشر S&P 500.

يمنح خيار الشراء الصندوق الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بسعر إضراب معين. وعادة ما تكون المكاسب محدودة عندما يكون المؤشر في اتجاه صعودي قوي ويصل إلى سعر الإضراب.

توقعات صندوق JEPI ETF لعام 2025

وسوف يعتمد أداء صندوق JEPI ETF على الاتجاهات العامة في سوق الأسهم. ويتوقع معظم المحللين في وول ستريت أن تستمر الأسهم الأميركية في تحقيق أداء جيد هذا العام، حيث يتوقع المحللون في أوبنهايمر ويو بي إس أن يصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى 7100 دولار هذا العام. ومن المرجح أن يحقق الصندوق أداءً جيدًا إذا كانت هذه التقديرات صحيحة.

ويستشهد المحللون بإدارة ترامب القادمة، والتي ستركز على بعض السياسات الودية مثل التخفيضات الضريبية وإلغاء القيود التنظيمية. كما يتوقعون أن يستمر موضوع الذكاء الاصطناعي في الهيمنة على السوق المالية خلال العام.

ومع ذلك، أعتقد أن سوق الأسهم سوف تأخذ قسطاً من الراحة بعد ارتفاعها لمدة عامين متتاليين. أولاً، أتوقع أن تبدأ الرياح المواتية الأخيرة للذكاء الاصطناعي في التلاشي مع بدء تباطؤ الصناعة. أظهرت أحدث أرباح NVIDIA أن نمو الشركة كان يتباطأ.

هناك أيضًا خطر يتمثل في أن حراس السندات وسوف يعود ترامب مع تركيزه على تخفيضات الضرائب غير الممولة كما رأينا في المملكة المتحدة قبل بضع سنوات.

تحليل صندوق JEPI ETF

يوضح الرسم البياني اليومي أن مؤشر JEPI بلغ ذروته عند 60.12 دولارًا في 2 ديسمبر ثم تراجع إلى 58 دولارًا، كما توقعت. حدث هذا التراجع بعد أن شكل السهم نمطًا بيانيًا على شكل إسفين صاعد، وهو علامة هبوطية شائعة. وقد تحرك إلى ما دون الجانب السفلي من الإسفين عند 59.9 دولارًا.

لقد شكّل السهم دعمًا قويًا عند مستوى تصحيح فيبوناتشي بنسبة 23.6% عند 56 دولارًا. كما وجد الدعم عند المتوسطات المتحركة الأسيّة (EMA) لمدة 200 يوم.

وبالتالي، فإن التوقعات لصندوق JEPI ETF هبوطية بعض الشيء، مع كون النقطة التالية التي يجب مراقبتها هي 53 دولارًا، وهي نقطة التصحيح بنسبة 50%، والتي تقل بنحو 7.7% عن المستوى الحالي.