بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الصادرة اليوم: من المتوقع أن يظل معدل التضخم في فبراير مرتفعًا

من المتوقع أن يظل معدل التضخم في الولايات المتحدة مرتفعا بشكل عنيد في فبراير، مما يضيف ضغوطا على بنك الاحتياطي الفيدرالي في ظل عدم اليقين الاقتصادي الناجم عن الحرب التجارية التي يشنها الرئيس دونالد ترامب.

وتشير تقديرات خبراء الاقتصاد التي جمعتها بلومبرج إلى زيادة بنسبة 2.9% في مؤشر أسعار المستهلك مقارنة بالعام السابق، مع مكسب شهري بنسبة 0.3% – أبطأ من القفزة البالغة 0.5% في يناير ولكن لا يزال الأمر مثيرا للقلق بالنسبة لصناع السياسات.

ومن المقرر أن يصدر مكتب إحصاءات العمل البيانات يوم الأربعاء، مما يوفر رؤى جديدة حول اتجاهات التضخم التي أعاقت التقدم نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

وقد أدت تكاليف السلع الاستهلاكية الأساسية، والخدمات مثل السفر الجوي والفنادق، وتجدد التوترات التجارية العالمية إلى تأجيج المخاوف بشأن ضغوط الأسعار المطولة.

يظل التضخم الأساسي مرتفعًا على الرغم من تخفيف الرقم الرئيسي

ورغم أن معدل التضخم الإجمالي أقل قليلا من الارتفاع الحاد الذي سجل في الشهر السابق، فإن مقياس التضخم “الأساسي” ــ الذي يستبعد الغذاء والطاقة ــ يظل مصدر قلق رئيسي.

ويتوقع خبراء الاقتصاد ارتفاعا شهريا بنسبة 0.3% وارتفاعا سنويا بنسبة 3.2%، وهو ما يشير إلى أن ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال كبيرة.

ويؤدي الاتجاه التضخمي المستمر إلى تعقيد عملية اتخاذ القرار من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وفي وقت سابق من هذا العام، أشار المسؤولون إلى نهج الانتظار والترقب بشأن خفض أسعار الفائدة، مشيرين إلى اقتصاد مرن.

ولكن إذا بدأ النمو في التعثر قبل السيطرة الكاملة على التضخم، فإن قدرة البنك المركزي على التصرف قد تصبح مقيدة.

وقد أدت الزيادات في الأسعار في فئات رئيسية مثل الإسكان والنقل والتأمين إلى إبقاء التضخم مرتفعا، على الرغم من مؤشرات تراجع أسعار بعض السلع.

واستمرت أسعار تذاكر الطيران والفنادق وتأمين السيارات في الارتفاع، مما أضاف إلى العبء المالي على المستهلكين.

وتشير أحدث البيانات إلى أن التضخم أصبح أكثر مقاومة لإجراءات التشديد التي يطبقها بنك الاحتياطي الفيدرالي مقارنة بالتوقعات الأولية.

رسوم ترامب الجمركية تزيد من مخاوف التضخم وعدم اليقين الاقتصادي

أثارت الحرب التجارية التي بدأها الرئيس ترامب مخاوف جديدة بين خبراء الاقتصاد ، الذين يخشون أن تؤدي الرسوم الجمركية ليس فقط إلى دفع الأسعار إلى الارتفاع، بل وأيضاً إلى إضعاف النمو الاقتصادي.

يعكس أحدث استطلاع للرأي من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك قلقا متزايدا بين المستهلكين، مع توقعات بوصول التضخم إلى 3.1% خلال العام المقبل.

كما وصلت نسبة المستهلكين الذين يتوقعون تدهور وضعهم المالي إلى أعلى مستوى لها منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2023.

أدت الحرب التجارية التي شنها ترامب في ولايته الأولى إلى دفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة في عام 2019 لمواجهة الضعف الاقتصادي.

ومع ذلك، فإن الخلفية الاقتصادية الحالية مختلفة، حيث ظل التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي.

أقر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسبوع الماضي بأنه في حين يتجاهل البنك المركزي عادة صدمات الأسعار لمرة واحدة الناجمة عن الرسوم الجمركية، فإنه يراقب عن كثب توقعات التضخم طويلة الأجل والظروف الاقتصادية.

من المرجح أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة وسط حالة عدم اليقين في السوق

ويقوم المتداولون في أسواق العقود الآجلة حاليا بتسعير ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، كل منها بربع نقطة مئوية، مع تزايد المخاوف بشأن تباطؤ النمو.

ومع ذلك، يشير الموقف الحذر الذي يتبناه بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن المسؤولين ربما يمددون توقفهم عن خفض أسعار الفائدة عندما يجتمعون الأسبوع المقبل، مع إبقاء نطاق الهدف الحالي عند 4.25 إلى 4.5%.

وأكد باول أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لاتخاذ القرارات، مشيرا إلى أن صناع السياسات “في وضع جيد يسمح لهم بالانتظار لمزيد من الوضوح”.

ومع عدم إظهار التضخم أي دلائل على التراجع السريع، وإضافة التوترات التجارية حالة من عدم اليقين، يواجه البنك المركزي مهمة صعبة لتحقيق التوازن في الأشهر المقبلة.