هل تثر أمريكا حقا من عائدات التعريفات الجمركية؟

تجمع الولايات المتحدة عائدات تعريفية أكثر من أي وقت مضى في تاريخها الحديث.

في يوليو وحده ، سحبت ما يقرب من 30 مليار دولار من الرسوم الجمركية. يأتي ذلك بعد 26.6 مليار دولار في يونيو و 22.2 مليار دولار في مايو.

هذه أرقام حطمت الأرقام القياسية. بالوتيرة الحالية ، يمكن أن تصل إيرادات التعريفة السنوية إلى 308 مليارات دولار ، بزيادة أربعة أضعاف عن العام الماضي.

هذه الأموال تأتي من مكان ما. وبدأ التأثير الذي تحدثه في الظهور في حسابات واشنطن ، وفي الميزانيات العمومية للشركات ، وسلوك المستهلك ، والاقتصاد العالمي.

كيف سجلت الولايات المتحدة رقما قياسيا بعد الحرب في التعريفات الجمركية

في أغسطس ، ترسخ الإجراءات التجارية الجديدة للرئيس ترامب رسميا ، ورفعت التعريفات الجمركية على جميع الشركاء التجاريين الرئيسيين للولايات المتحدة تقريبا.

يبلغ متوسط معدل التعريفة الجمركية في الولايات المتحدة الآن 15.2٪ ، ارتفاعا من 2.3٪ فقط قبل عام.

هذا هو الأعلى منذ الحرب العالمية الثانية ، وفقا لبلومبرج.

يتضمن الهيكل الجديد رسوما بنسبة 15٪ على البضائع من أوروبا واليابان وكوريا الجنوبية.

تواجه دول مثل الهند رسوما جمركية بنسبة 50٪ بعد فشلها في التوصل إلى اتفاق تفاوضي. تم تعيين معدلات أخرى ببساطة.

منذ بدء هذه الزيادات في مارس ، انفجرت إيرادات الجمارك الأمريكية.

جلبت التعريفات الجمركية 8.2 مليار دولار في مارس ، تلتها قفزة حادة إلى 15.6 مليار دولار في أبريل.

بحلول يوليو ، بلغت الإيرادات الشهرية 29.6 مليار دولار. على مدى الأشهر الثلاثة من مايو إلى يوليو ، تم جمع 77 مليار دولار.

كان هذا أكثر من السنة المالية 2024 بأكملها.

إذا استمر الزخم الحالي ، فمن المتوقع أن تصل إيرادات التعريفات الجمركية إلى 308 مليارات دولار بحلول عام 2025.

بالنسبة للسياق ، هذا هو نفس المبلغ تقريبا الذي جمعته حكومة الولايات المتحدة من ضرائب دخل الشركات العام الماضي ، والذي كان 366 مليار دولار.

أصبحت التعريفات الجمركية مصدرا ضريبيا من الدرجة الأولى.

إذن من يدفع ثمن هذا؟

إنها ليست الصين أو أوروبا أو الهند. يتم تحصيل التعريفات الجمركية من قبل الجمارك الأمريكية وحماية الحدود من المستوردين الأمريكيين.

هذه هي الضرائب التي تدفعها الشركات الأمريكية عند إحضار البضائع إلى البلاد.

في هذا السيناريو ، يواجه المستوردون خيارا. إما أن يستوعبوا التكلفة وينقلونها إلى المستهلكين ، أو يجدون موردين بديلين.

ما لا يمكنهم فعله هو إرسال مشروع القانون إلى حكومة أجنبية.

يعتمد وصول التكلفة إلى العميل النهائي على مقدار قوة التسعير التي تمتلكها الشركة.

إذا تراجع المستهلكون ، فلن تتمكن الشركات من رفع الأسعار دون خسارة المبيعات.

في أسواق مثل السيارات ، أصبحت هذه المقاومة مرئية الآن. بعد سنوات من تضخم الأسعار أثناء الوباء ، توقفت أسعار السيارات الجديدة عن الارتفاع.

بدأت بعض النماذج في السقوط.

هذا يضع ضغوطا على الشركات التي لديها سلاسل توريد عالمية. تتوقع جنرال موتورز 5 مليارات دولار من تكاليف التعريفة هذا العام. رفعت فورد تقديراتها إلى 2 مليار دولار.

تواجه الشركات التي أنشأت شبكات الإنتاج الخاصة بها في جميع أنحاء المكسيك وكوريا الجنوبية والصين الآن تكاليف أعلى لنفس السلع التي كانت تبيعها دائما.

البعض لديه مساحة أقل للمناورة. لقد ولت بيئة المستهلك الحرة للإنفاق من 2020 إلى 2022.

عادت الخصومات. المخزون آخذ في الازدياد. الهوامش تضيق.

الواقع واضح ومباشر. التعريفات الجمركية هي ضريبة على الشركات الأمريكية. سواء تم تمريرها أم لا ، فإنها تؤثر على هيكل تكلفة الاقتصاد.

هل إعادة الإرشاد تحدث حقا؟

أحد الادعاءات المركزية وراء سياسة التعريفة الجمركية هو أنها ستعيد التصنيع إلى أمريكا. وهناك بعض الدلائل على أنها تبدأ.

زاد بناء المصانع بشكل حاد منذ عام 2022. يتراوح الإنفاق الشهري على المباني الصناعية الجديدة الآن بين 18 و 20 مليار دولار.

هذا ثلاثة أضعاف المستوى الذي كان عليه قبل عامين.

أعلنت الشركات الكبرى عن خطوط إنتاج جديدة وتحولات في سلسلة التوريد.

لكن هذه المشاريع تستغرق وقتا. حتى تحويل الإنتاج إلى منشأة قائمة قد يستغرق شهورا. يستغرق بناء وتجهيز واحدة جديدة سنوات.

وهناك تناقض أساسي. إذا نجحت إعادة التوجيه وانخفضت الواردات ، فيجب أن تنخفض إيرادات التعريفات الجمركية أيضا.

لا يمكنك جمع مئات المليارات من ضرائب الاستيراد والادعاء في نفس الوقت بأن الإنتاج المحلي قد حل محل العرض الأجنبي.

يجب على المرء أن يسقط حتى يرتفع الآخر.

وتظهر أحدث البيانات من معهد إدارة التوريد صورة مختلفة تماما على أرض الواقع.

انكمش نشاط المصانع الأمريكية في يوليو بأسرع وتيرة في تسعة أشهر.

تقلصت الطلبات. انخفض التوظيف إلى أدنى مستوى له في خمس سنوات. هذا خمسة أشهر متتالية من الانكماش.

لذلك ، فإن إيرادات التعريفة الجمركية آخذة في الارتفاع ، لكن التصنيع المحلي يتقلص.

إذا نجحت إعادة التوجيه على نطاق واسع ، فسوف تنخفض الواردات ، وتنخفض إيرادات التعريفات الجمركية ، وستزداد طلبات المصانع والوظائف.

العكس يحدث.

ما يخبرنا به المستهلكون

تأتي زيادة التعريفة في وقت يغير فيه المستهلكون الأمريكيون سلوكهم. لقد هدأ التضخم ، لكن حساسية الأسعار عادت.

انخفض مؤشر أسعار المستهلكين للمركبات الجديدة الآن لمدة ثلاثة أشهر متتالية. أسعار الملابس والأحذية ثابتة أو انخفضت قليلا على أساس سنوي.

توقف تضخم السلع المعمرة. لم يعد المستهلكون على استعداد لدفع أسعار متضخمة بعد الوباء.

يستجيب تجار التجزئة بخصومات. كما أنهم يكافحون لتمرير تكاليف جديدة.

رفع الكثيرون الأسعار أكثر بكثير من تكاليف المدخلات أثناء الوباء.

هذا التوسع في الهامش ينعكس الآن. عادت الشركات إلى تقديم الحوافز والعروض الترويجية.

يقوم Walmart و Target بخفض الأسعار في الفئات الرئيسية. تتنافس العلامات التجارية مرة أخرى على القيمة.

في هذه البيئة ، تعمل التعريفات الجمركية كضريبة خفية. واحد يضغط على الأرباح دون أن يظهر بوضوح في أسعار الملصقات.

حتى الآن ، لم ترتفع بيانات التضخم الأوسع. هذا إلى حد كبير لأن الشركات كانت تستوعب التأثير.

لكن الخبراء يحذرون من أن هذا لا يمكن أن يستمر إلى أجل غير مسمى. إذا استمرت تكاليف المدخلات في الارتفاع ، فسيصل الضغط في النهاية إلى المستهلكين.

ما يراه السوق الآن

يراقب المستثمرون قصة التعريفة عن كثب. انخفضت الأسواق عندما تم الإعلان عن سياسة ترامب الجديدة ، لكنها تعافت بعد أن أشارت الشركات إلى أن التأثير على المدى القريب كان قابلا للإدارة. لكن هذه التوقعات قيد الاختبار الآن.

في الأسابيع الأخيرة ، أصدرت البنوك الكبرى تحذيرات. ويتوقعون تراجعا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الأشهر المقبلة، مشيرين إلى ضعف النمو، وتباطؤ الإنفاق الاستهلاكي، وعدم اليقين التجاري.

تظهر تقارير الأرباح من القطاعات المعرضة للتعريفات الجمركية تقصقات. بدأت شركات السيارات وتجار التجزئة وشركات السلع الاستهلاكية في مراجعة توقعاتها.

في الوقت نفسه ، هناك جيوب من التفاؤل. قطاعات التكنولوجيا الذكاء الاصطناعي تصمد. لكن السوق الأوسع لم يعد يتعامل مع التعريفات الجمركية على أنها غير حدث.

كما تجري الطعون القانونية على التعريفات الجديدة. اعتمد ترامب على سلطات الطوارئ والقانون التجاري الحالي لفرض أحدث الإجراءات.

يجادل بعض علماء القانون بأن هذه الإجراءات قد لا تصمد في المحكمة. وإذا تم إلغاؤها، فقد يجبر ذلك على استرداد الأموال، ويعطل التوقعات المالية، ويضيف حالة من عدم اليقين.

الحقيقة الأكثر حدة: هذه ليست نقودا مجانية

ليس هناك من ينكر أن الولايات المتحدة تجمع مبلغا ضخما من المال من خلال التعريفات الجمركية. هذه حقيقة.

لكن من أين يأتي لا يقل أهمية عن مقداره.

هذه ليست ثروة جديدة. يتم استخراج إيراداتها من الاقتصاد المحلي.

تدفع الشركات أكثر لنقل البضائع إلى البلاد. البعض يمررها مرة أخرى. البعض الآخر يخفض الهوامش.

فيما يتعلق بإعادة التوطين ، لا تحل التعريفات الجمركية محل الإنتاج الأجنبي بالإنتاج الأمريكي.

إنهم يفرضون ضرائب على نفس سلاسل التوريد كما كان من قبل ، فقط بتكلفة أعلى.

إذا كان الهدف هو خفض العجز التجاري وإعادة بناء الصناعة ، فإن التكلفة يتم تحميلها من خلال الضرائب على القطاع الخاص. في الوقت الحالي ، الفوائد ، إذا جاءت ، في المستقبل.