توقعات سعر سهم الدائرة: رياح معاكسة تنشأ وسط تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي

تراجع سعر سهم سيركل في الأشهر القليلة الماضية ، حيث انتقل من أعلى مستوى قياسي بلغ 298.54 دولارا في يونيو إلى 130 دولارا اليوم ، مما أدى إلى محو مليارات الدولارات من القيمة. تستكشف هذه المقالة ما يمكن توقعه الآن بعد أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.

أسعار الفائدة والعملات المستقرة من الاحتياطي الفيدرالي

يمكن أن تتأثر سيركل ، ثاني أكبر شركة في صناعة العملات المستقرة ، بشكل كبير الآن بعد أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة.

في بيان يوم الأربعاء ، قرر الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بنسبة 0.25٪ ، ويشير المسؤولون إلى أن البنك سيخفض أسعار الفائدة عدة مرات هذا العام.

ألمح محللو ING إلى أن البنك المركزي سيقدم تخفيضين هذا العام ثم تخفيضين آخرين في عام 2026. يتوقع المزيد من المحللين أن يقدم البنك المزيد من التخفيضات في عام 2026 بعد أن يحل دونالد ترامب محل جيروم باول كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.

ستكون Circle واحدة من أكبر ضحايا أسعار الفائدة بسبب نموذج أعمالها ، الذي يعتمد على الإقراض الحكومي قصير الأجل. انخفض عائد السندات لأجل عشر سنوات إلى 4.05٪ ، بينما انتقل عائد السندات لمدة عامين إلى 3.5٪.

نموذج أعمال سيركل بسيط نسبيا من حيث أنه يعمل كبنك ، مع القيد الوحيد هو أن قانون GENIUS يقتصر على إقراض الحكومة فقط. 

مع استقرار العائد لمدة عامين عند 3.5٪ وأصول USDC الخاصة ب Circle عند 73 مليار دولار ، ستبلغ الإيرادات السنوية للشركة حوالي 2.5 مليار دولار إذا استثمرت جميع أموالها في هذه السندات. 

كان العائد على السندات لمدة عامين حوالي 4.4٪ قبل بضعة أشهر حيث أصر بنك الاحتياطي الفيدرالي على أنه لن يخفض أسعار الفائدة. بافتراض نفس الأصول ، لكانت الشركة قد حققت إيرادات قدرها 3.3 مليار دولار.

على الجانب الإيجابي ، من المرجح أن تحفز أسعار الفائدة المنخفضة المخاطرة في مجال التشفير ، وهي خطوة ستشهد المزيد من تدفق الأموال إلى العملات المشفرة. من المرجح أن تساعد الزيادة في الأصول في تعويض قضية أسعار الفائدة. 

وخير مثال على ذلك هو ما حدث في الاثني عشر شهرا الماضية حيث ارتفعت إيراداتها على الرغم من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2024. حدث هذا النمو حيث ارتفع مقدار الأموال في عملاتها المستقرة من حوالي 30 مليار دولار إلى 73 مليار دولار اليوم.

تحديات علاقة Coinbase

التحدي الرئيسي الآخر هو أن Circle تختلف عن Tether ، التي تدير أكبر عملة مستقرة في الصناعة. الفرق الرئيسي هو علاقتها مع Coinbase ، التي تمتلك 8.5 مليون سهم من الشركة.

تعني العلاقة أن سيركل لا تحتفظ بكل الفوائد التي تكسبها من خلال الاستثمار في السندات الحكومية. بدلا من ذلك ، تتلقى Coinbase 50٪ من إيرادات قاعدة الدفع المتبقية من احتياطياتها. في الربع الثاني من العام ، حققت Coinbase أكثر من 300 مليون دولار من الإيرادات من هذه الشراكة ، وهي أعلى بكثير مما كسبته Circle .

تحليل سعر سهم الدائرة

الرسم البياني لسهم CRCL | المصدر: TradingView

يظهر الرسم البياني لمدة ثماني ساعات أن سعر سهم CRCL وصل إلى أدنى مستوى عند 108.62 دولارا هذا الشهر ، وهو أقل بكثير من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 298 دولارا. 

لقد شكلت نموذج الوتد الهابط الصعودي للغاية ، والذي يتكون من خطي اتجاه هبوطين ومتقاربين. لقد تحرك الآن فوق الجانب العلوي من هذا النمط. 

أيضا ، أشار مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشرات MACD إلى الأعلى. لذلك ، بينما تتدهور أساسيات Circle ، هناك احتمال أن ينتعش السهم ، وربما يعيد اختبار مستوى المقاومة المهم عند 200 دولار. وسيؤدي الانخفاض إلى ما دون مستوى الدعم عند ١٠٨ دولارات إلى إبطال التوقعات الصعودية.