أسهم كلارنا تنخفض إلى ما دون سعر الاكتتاب العام وسط ضعف أوسع في مجال التكنولوجيا المالية

انخفضت أسهم شركة Klarna Group Plc السويدية للشراء الآن والدفع لاحقا إلى ما دون سعر الاكتتاب العام الأولي (IPO) لأول مرة يوم الجمعة ، بعد أسابيع فقط من ظهور الشركة لأول مرتقب.

انخفض سهم شركة المدفوعات الرقمية بنسبة تصل إلى 7.7٪ إلى 38.31 دولارا ، أقل من سعر الاكتتاب العام البالغ 40 دولارا ، وسط ضعف أوسع في قطاع التكنولوجيا المالية ومخاوف المستثمرين بشأن تطورات أسعار الفائدة.

بدأ Klarna التداول في 10 سبتمبر بعد جمع حوالي 1.58 مليار دولار من الاكتتاب العام ، والذي كان من رقمين تجاوز الاكتتاب وتم تسعيره فوق النطاق المسوق.

افتتح السهم في البداية عند 52 دولارا وارتفع بنسبة 15٪ في يومه الأول ، مما يسلط الضوء على الطلب القوي في السوق.

ومع ذلك ، فإن عمليات البيع الأخيرة قد محت الكثير من هذا الحماس المبكر ، حيث تراجعت الأسهم بنسبة 15٪ تقريبا عن سعر الإغلاق الأول.

نظراء التكنولوجيا المالية أيضا تحت الضغط

يعد انخفاض Klarna جزءا من تراجع أوسع في أسهم التكنولوجيا المالية عالية النمو.

كما شهدت الشركتان النظيرتان Affirm Holdings Inc. و Block Inc. انخفاضا في أسهمهما يوم الجمعة ، بانخفاض 1.4٪ و 0.5٪ على التوالي ، حيث استمد كلاهما من سلسلة الخسائر لهذا الأسبوع.

يسير Affirm على الطريق الصحيح للانخفاض لمدة خمسة أيام ، بينما يمكن أن يسقط Block لليوم الرابع على التوالي.

وأشارت ديكشا جيرا، محللة بلومبرج إنتليجنس، إلى أن "أسهم التكنولوجيا المالية، بما في ذلك كلارنا، حساسة لعوامل الاقتصاد الكلي مثل أسعار الفائدة والتطورات التنظيمية. على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بدأ في خفض أسعار الفائدة في عام 2025 ، إلا أن أي تلميح إلى تخفيضات أبطأ من المتوقع أو ارتفاع العوائد يمكن أن يضغط على التقييمات والمعنويات لأن العوائد المرتفعة يمكن أن تزيد من تكاليف الاقتراض ".

يأتي الضعف الأخير بعد توقف الارتفاع القوي في أسهم التكنولوجيا الأمريكية مؤقتا هذا الأسبوع بعد بيانات اقتصادية أفضل من المتوقع، مما أثار تساؤلات حول توقعات المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.

يمكن أن يؤدي ارتفاع العوائد إلى زيادة تكاليف الاقتراض للشركات سريعة النمو ، وهو مصدر قلق خاص لشركات التكنولوجيا المالية التي تعتمد على رأس المال منخفض التكلفة لتمويل منتجات الإقراض الاستهلاكي.

المشهد التنافسي وضغوط السوق

تواجه Klarna أيضا منافسة مكثفة من منافسي التكنولوجيا المالية الخاصة الذين يواصلون الحصول على تقييمات قوية.

وصل تقييم شركة Stripe Inc. مؤخرا إلى 106.7 مليار دولار ، بينما تسعى شركة Revolut Ltd. إلى تقييم 75 مليار دولار.

أعلنت Checkout.com النظيرة الأوروبية عن تقييم بقيمة 12 مليار دولار من خلال عرض مناقصة للموظفين.

وسعت Klarna منتج "التمويل العادل" الخاص بها ، مما يسمح للعملاء بسداد مشتريات أكبر على مدى فترات طويلة.

في حين أن هذا قد عزز صافي دخل الفوائد ، يجب على الشركة أيضا حجز مخصصات أكبر لخسائر الائتمان المحتملة على القروض طويلة الأجل ، مما يزيد الضغط على النتائج.

سلط الاكتتاب العام للشركة الضوء على الشعبية المتزايدة لخطط التقسيط بين المتسوقين الأمريكيين ، لكن حماس السوق قد هدأ وسط مخاوف بشأن أسعار الفائدة والضغوط التنافسية والتدقيق التنظيمي.

حتى التعليقات الداخلية تؤكد التحدي: وبحسب ما ورد أخبر رئيس مجلس الإدارة مايكل موريتز الرئيس التنفيذي لشركة Klarna سيباستيان سيمياتكوفسكي في يوم الاكتتاب العام أن الشركة كانت "متأخرة ب 10 سنوات عن Revolut".

سيراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة ما إذا كان بإمكان Klarna استعادة الزخم في قطاع يتأثر بشكل متزايد بظروف الاقتصاد الكلي والمنافسة المتزايدة.

يوضح الانخفاض الأخير للسهم حساسية شركات التكنولوجيا المالية عالية النمو للتحولات في معنويات السوق وتوقعات أسعار الفائدة.