الذهب يقفز إلى أعلى مستوى منذ أواخر يونيو مع تراجع مخاوف رفع الفائدة

ارتداد الذهب بدأ يبدو أقل كتحوّط وأكثر كحركة ناجمة عن تراجع توقعات أسعار الفائدة.

صعد المعدن بأكثر من 1% يوم الجمعة، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ أواخر يونيو، بعد أن أجبر تقرير أمريكي ضعيف عن الوظائف المتعاملين على تقليص التوقعات لرفع إضافي لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.

أضاف الانخفاض الأسبوعي للدولار دعماً، في حين أعادت مشتريات البنوك المركزية تذكير المستثمرين بأن الطلب الرسمي لم يختفِ.

ومع ذلك، لا يخلو الارتفاع من مخاطر. لقد تلاشت تسعيرات رفع الفائدة جزئياً لكنها لم تختفِ، مما يجعل الذهب معرضاً في حال عودة بيانات التضخم لتكون متفشية.

التقرير الضعيف للوظائف يعيد إحياء تجارة الذهب

صعد الذهب الفوري 1.4% إلى $4,179.94 للأوقية في التداول المبكر، بينما زادت عقود أغسطس الآجلة 1.6% إلى $4,193.20.

كان المعدن في طريقه لتحقيق مكسب أسبوعي بنسبة 2.3%، وهو أول مكسب أسبوعي له منذ خمسة أسابيع.

كان المحفز هو تقرير الوظائف الأمريكي يوم الخميس.

ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 57,000 في يونيو، أي أقل بكثير من التوقعات، في حين تم تعديل بيانات الشهرين السابقين إلى الأسفل.

انخفض معدل البطالة إلى 4.2%، لكن هذا التحسن كان جزئياً نتيجة انخفاض مشاركة القوى العاملة.

بالنسبة للذهب، كانت الإشارة واضحة بما فيه الكفاية. إن تبريد سوق العمل يصعّب على الاحتياطي الفيدرالي تبرير تحرك فوري لرفع أسعار الفائدة.

ضعف الدولار يضيف زخمًا

كان الدولار في طريقه لتسجيل هبوط أسبوعي، مما جعل الذهب أرخص للمشترين بعملات أخرى.

كما خفّض المتعاملون الاحتمال الضمني لرفع الفائدة في سبتمبر إلى نحو 54%، من نحو 66% قبل صدور تقرير الرواتب.

قال محللو السوق إن التحرك يعكس تراجعاً عريضاً في التوقعات لتشديد السياسة الأمريكية خلال بقية العام وحتى أوائل 2027.

تلك التحوّلات مهمة لأن الذهب لا يدفع عائداً. عندما تنخفض توقعات أسعار الفائدة، ينخفض أيضاً تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب.

مع ذلك، لم يصل إعادة التسعير إلى حد يكفي لإزالة مخاطر الهبوط.

يحذر المحللون من أنه إذا ظلت بيانات التضخم صلبة، فقد يواجه الذهب موجة هبوط أخرى لاحقاً في العام، وتشير بعض سيناريوهات الهبوط إلى منطقة $3,500.

البنوك المركزية تواصل الشراء

جاء دعم منفصل من مديري الاحتياطيات. قالت لجنة الذهب العالمية إن البنوك المركزية عادت إلى الشراء الصافي في مايو، مضيفة 41 طناً إلى الاحتياطيات الرسمية.

كانت بولندا والصين من بين المشترين الأكبر، بينما أضافت أوزبكستان وكازاخستان أيضاً سبائك ذهبية.

يساعد ذلك الطلب الرسمي في تلطيف أثر الذهب عندما تصبح التدفقات المضاربية متقلبة.

كما يوضح سبب بقاء المعدن مرنًا رغم الضغوط الأخيرة من الدولار والعوائد.

انضم مجمع المعادن النفيسة الأوسع إلى الارتداد. صعدت الفضة 2.3% إلى $62.43 للأوقية، وزاد البلاتين 2.7% إلى $1,660.05، والألمنيوم؟ palladium أُضيف 1.3% إلى $1,284.40.

كانت الثلاثة عند مستويات قياسية لأكثر من أسبوع وكانت في طريقها لتحقيق مكاسب أسبوعية.