مؤشر كوسبي يقفز بدفع من سامسونج وSK Hynix... لكن احذر المخاطر الأساسية

قفز مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بأكثر من 4% يوم Friday، مختتماً أسبوعاً شديد التقلب شهد هبوطه إلى 7,060، وهو أدنى مستوى له منذ May 20. ولا يزال في سوق هابطة محليًا بعدما تراجع بنسبة 20% من أعلى نقطة له هذا العام.

قفزت سامسونج وSK Hynix

العامل الرئيسي لانتعاش مؤشر كوسبي المستمر هو ارتفاع أكبر مكونين اليوم. قفز سهم سامسونج بنسبة 6.29%، بينما ارتفع سهما SK Hynix وSK Square بنسبة 2.8% و7.3% على التوالي. 

تعافت هذه الأسهم مع عودة المستثمرين إلى شركات الذاكرة. On Thursday، واصلت شركات كبرى مثل Micron وSandisk وWestern Digital تعافيها.

تتجه أسهم SK Hynix للصعود قبيل إدراجها كـ ADR في الولايات المتحدة اليوم، والذي قيل إنه لاقى إقبالاً كبيراً. لقد جمعت $26.5 billion من المستثمرين الأمريكيين في أكبر طرح أجنبي في الولايات المتحدة. وكان الاكتتاب سبع مرّات فوق المعروض، ما يدل على تزايد طلب المستثمرين.

مع ذلك، قد يشكل هذا الطرح مخاطر على SK Hynix كما رأينا مع SpaceX. كان الطرح العام الأولي لشركة SpaceX مفرط الاكتتاب بالمثل، مما ساعد سهمها على الوصول إلى مستوى قياسي. هذا الأسبوع، مع ذلك، أغلق السهم دون سعر الاكتتاب، مما يعكس ما تمر به شركات أخرى بعد طرحها العام.

في معظم الحالات، تقفز أسهمها في البداية مع تصاعد الضجة، ثم تتراجع بعد بضعة أيام أو أسابيع. وقد حدث هذا لشركات مثل Circle Internet وGemini Space Station وFigma. من المرجح أن يؤدي تراجع ADR الخاصة بـ SK Hynix إلى تراجع مماثل في أسهمها الكورية الجنوبية.

كانت أسهم كبيرة أخرى في كوريا الجنوبية أيضاً باللون الأخضر اليوم. قفز سهم Samsung Electro-Mechanics بنسبة 6.36%، بينما ارتفعت أسهم Hyundai Motor وLG Energy وSamsung Biologics وSamsung Life Insurance بأكثر من 5%.

الأسهم الكورية الجنوبية تواجه مخاطر كبرى

تأتي التقلبات المستمرة في كوسبي في وقت تواجه فيه الأسهم الكورية الجنوبية مخاطر كبيرة. من هذه المخاطر أن الارتفاع كان مدفوعاً إلى حد كبير بشركتين تعملان في صناعة واحدة. وبالتالي، بينما سيرتفع المؤشر إذا استمرت هذه الأسهم في الأداء القوي، هناك خطر أن يتراجع عندما يتوقف الزخم.

هناك أيضاً خطر مرتبط بما يحدث في الشرق الأوسط، حيث استأنفت الاشتباكات بين US and Iran. أعلن Trump انتهاء وقف إطلاق النار، مما يرفع احتمال التصعيد. مثل هذه الخطوة ستؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط، مما يؤثر على اقتصاد كوريا الجنوبية.

علاوة على ذلك، هناك إشارات تفيد بأن المستثمرين الأجانب قد باعوا أسهمهم الكورية الجنوبية. تُظهر البيانات أن هؤلاء المستثمرين باعوا أسهما بقيمة $12.6 billion في كوريا الجنوبية في June، إشارة إلى انتقال السوق إلى مرحلة التوزيع.

وهناك أيضاً مخاطر الرافعة المالية، إذ اقترض الكوريون الجنوبيون مبالغ كبيرة للاستثمار في سوق الأسهم. في معظم الحالات، تُغلق المراكز المرفوعة بسرعة أكبر أثناء الاتجاهات الهابطة، ما قد يُسرِّع من عمليات البيع.

التحليل الفني يشير إلى احتمال تراجع مؤشر كوسبي

كما حذرنا before, كان مؤشر كوسبي في مرحلة الارتفاع وفق نظرية وايكوف. ووجدت مرحلة التراكم مكانها لعدة أشهر قبل بدء الارتفاع.

هناك خطر أن التقلب المستمر ناجم عن دخوله مرحلة التوزيع، والتي تتبعها مرحلة الهبوط. قد يتسارع هذا الهبوط مع إغلاق المستثمرين مراكزهم المرفوعة.

لا يزال المؤشر أدنى الجانب السفلي للقناة الصاعدة وقد هبط دون المتوسط المتحرك لمدة 50 يوماً. لذلك، هناك خطر أن يستأنف اتجاهه الهابط في الأجل القريب.