Proč HSBC očekává oslabení dolaru i přes jeho zisky?

Americký dolar posílil v pondělí poté, co víkendová jednání mezi Washingtonem a Teheránem nepřinesla dohodu o ukončení probíhajícího konfliktu.

Podle CNBC dolar posílil vůči euru o 0.3% na $1.169 a vůči britské libře vzrostl o 0.25% na $1.342.

Nárůst kurzu nastal poté, co se mírová jednání zhroutila, následovalo prohlášení Donalda Trumpa, že USA zahájí blokádu veškeré námořní dopravy vjíždějící do íránských přístavů a opouštějící je.

Toto oznámení zvýšilo geopolitickou nejistotu a poskytlo dolaru mírnou podporu.

Přes eskalaci zůstal zájem investorů o dolar od začátku konfliktu s Íránem umírněný.

Měna však v březnu připsala kolem 2% proti koši hlavních protějšků.

Dynamika trhu ovlivněná ropou a finančními podmínkami

Poslední vývoj na globálních trzích vyvíjí tlak na ostatní měny.

Vyšší ceny ropy, pevnější americký dolar a přísnější americké finanční podmínky společně vyvíjejí tlak na devizové trhy.

Relativní síla dolaru během konfliktu je do značné míry přičítána energetické soběstačnosti USA.

Naopak ekonomiky jako Spojené království a eurozóna zůstávají zranitelnější vůči růstu cen ropy a plynu kvůli své silné závislosti na dovozech.

Tento rozdíl zesílil atraktivitu dolaru, zejména v obdobích zvýšeného geopolitického rizika.

Analytici HSBC zůstávají opatrní v výhledu USD

Analytici HSBC v poznámce vydané v pátek poukázali na složitost současného prostředí.

Ač připouštějí pokušení upravit prognózy ve prospěch silnějšího dolaru, projevili zdrženlivost.

Podle CNBC napsal: „Je lákavé zahrnout silnější USD do našich prognóz.“

Dále dodal, že jsou zdrženliví k takovému posunu a naopak očekávají, že dolar časem oslabí.

Analytici uvedli dva hlavní důvody, na nichž jejich výhled spočívá.

Zaprvé, s odkazem na nedávná prohlášení předsedy Fedu Jerome Powella, uvedli: „Když chybí přehlednost, je rozumné zpomalit spíš než zcela změnit směr.“

„Za druhé, protože Fed není v cyklu zvyšování sazeb ani se nestal jednoznačně jestřábím, existují základní omezení působící proti širšímu USD,“ dodali.

Zlato pod tlakem při měnící se poptávce po bezpečných aktivech

Zatímco dolar zaznamenal mírné zisky, ostatní tradiční bezpečné aktiva neobstála tak dobře.

Zlato kleslo přibližně o 10% od svého historického maxima od té doby, co Spojené státy a Izrael zahájily útoky na Írán 28. února.

Analytici HSBC naznačili, že vzestupná trajektorie drahého kovu by mohla znovu pokračovat, ale pouze za konkrétních podmínek.

Uvedli, že trvalé oživení cen zlata by pravděpodobně vyžadovalo zastavení bojů, plné znovuotevření Hormuzského průlivu a stabilizaci cen ropy na konzistentnější úrovni.

Do té doby se očekává, že účastníci trhu zůstanou zaměřeni na geopolitický vývoj a jeho širší dopad na měny a komodity.