Přehled komodit: ropa klesá na tříměsíční minimum po dohodě USA‑Írán; zlato roste

Ceny ropy v úterý klesly více než o 4 % na nové tříměsíční minimum kvůli rostoucím očekáváním, že USA a Írán se dohodnou na ukončení války. 

Cena ropy West Texas Intermediate klesla na tříměsíční minimum 76,59 USD za barel, zatímco Brent klesl na 79,51 USD za barel.

Mezitím ceny zlata mírně vzrostly v naději, že Federální rezervní systém USA (Fed) se zdrží zvyšování úrokových sazeb. 

Vyšší úrokové sazby zvyšují oportunitní náklad držení zlata, protože se jedná o aktivum bez výnosu. 

Ropa klesá

Brent prudce klesl v pondělí, což ho přiblížilo k nejnižšímu závěru od March 2 a ponechalo ho technicky v přesprodané oblasti již třetí seanci po sobě, poprvé od October 2025. 

West Texas Intermediate se rovněž chystal na nejslabší závěr od March 4.

Před vypuknutím války s Íránem dne February 28 se oba benchmarky obchodovaly pohodlně v rozmezí $65–$70.

Ceny klesly téměř o 5 %, poté co americký prezident Donald Trump oznámil přechodnou dohodu o ukončení války mezi USA a Izraelem s Íránem. Do úterý však narůstaly pochybnosti. 

Analytici varovali, že lodní doprava a energetické exporty se mohou zotavovat týdny, přičemž detaily dohody zatím nebyly zveřejněny.

Dohoda prodlužuje křehké příměří oznámené v dubnu o dalších 60 dní a znovu otevírá Hormuzský průliv, který Írán účinně blokoval od začátku konfliktu.

Před válkou přibližně 20 % světových zásob ropy procházelo tímto průlivem. 

Předběžná dohoda přiměla investiční banky včetně Goldman Sachs, Morgan Stanley a Citi, aby snížily své předpovědi cen ropy.

Další tlaky působily na ropu rovněž, včetně obav o čínskou ekonomiku, rostoucí globální inflace a úrokových sazeb a výzev USA k míru mezi Ruskem a Ukrajinou.

Čínská ekonomika vykázala v květnu rostoucí nerovnoměrnost, přičemž průtok ropy klesl meziročně o 9,1 % na nejnižší úroveň za téměř čtyři roky.

Trump poté, co se spolu s vůdci Group of Seven setkal s ukrajinským prezidentem Volodymyrem Zelenským, uvedl, že Rusko by mělo uzavřít mír s Ukrajinou a slíbil pomoc.

Urovnání by mohlo vést k odstranění sankcí, což by umožnilo Moskvě, která byla v roce 2025 třetím největším producentem ropy po USA a Saúdské Arábii, vyvážet více ropy.

Ve Spojených státech většina globálních brokerských domů nyní očekává, že Federální rezervní systém USA (Fed) udrží úrokové sazby beze změny po zbytek roku 2026, což obrací dřívější očekávání snižování. 

Zvýšená inflační rizika a odolný trh práce změnily výhledy měnové politiky. Mezitím Bank of Japan v úterý zvýšila sazby na 31leté maximum.

Zlato roste

Ceny zlata v úterý vzrostly více než o 1 %, protože očekávání zvýšení sazeb ze strany Fedu letos polevila po přechodné dohodě USA–Írán, která stlačila ceny ropy dolů a snížila inflační obavy.

V době psaní se kontrakt na zlato obchodoval za $4,366.51 za unci, což je nárůst o 0,3 %, zatímco stříbro bylo na $70.365 za unci, také nárůst o 0,3 % oproti předchozímu závěru, podle dat z komoditních obchodních platforem.

Dohoda, kterou oznámil prezident Trump, by prodloužila křehké příměří dosažené v dubnu o dalších 60 dní a znovu otevřela Hormuzský průliv, který Írán od února, kdy vypukly boje s USA a Izraelem, nadále blokuje.

Futures na Brent spadly pod $80 za barel poprvé od začátku března, poté co v reakci na dohodu v pondělí klesly téměř o 5 %. 

Trhy od té doby snížily pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu v prosinci na 60 % z přibližně 70 %, podle nástroje CME FedWatch.

Zlato bylo pod tlakem od začátku války USA a Izraele proti Íránu, protože prudký nárůst cen ropy podpořil očekávání dlouhodobě vysokých úrokových sazeb.

Přestože slouží jako zajištění proti inflaci, zlato v prostředí vysokých sazeb zápasí, protože nepřináší výnos.

Investoři nyní čekají na řadu zasedání centrálních bank tento týden, včetně rozhodnutí Fedu o sazbách ve středu, prvního pod novým předsedou Kevinem Warshem.

„Jako aktivum bez výnosu zlato těží z této revidované úvahy, poté co dříve bylo pod tlakem kvůli započítání očekávání zvyšování úrokových sazeb,“ uvedl Carsten Fritsch, analytik komodit v Commerzbank AG, v reportu.