Naráží vítězný obchod s americkým dolarem na největší překážku za měsíce?

Růst dolaru naráží na odpor, protože obchodníci omezují některé z agresivnějších sázek na zvyšování sazeb Federálního rezervního systému (Fed), které dolar posilovaly.

Slabší signál z amerického trhu práce pomohl spustit posun, ale pohyb je nyní širší než jeden údaj.

Euro a libra posilují, měny navázané na komodity se zotavují a japonský jen konečně našel úlevu poté, co klesl na úrovně, které udržovaly Tokio ve střehu ohledně zásahů.

Dolar neztratil svou výnosovou výhodu, ale trh už další utahování politiky Fedu nevnímá jako jednosměrný obchod.

Hlavní měny získávají zpět půdu

Index dolaru klesl o 0,2 % na 100,77 v asijském obchodování, čímž směřuje k nejsilnějšímu týdennímu poklesu za téměř tři měsíce.

Euro se drželo poblíž dvoutýdenního maxima na 1,1442 USD, zatímco libra se pohybovala kolem 1,3361 USD a směřovala k nejsilnějšímu týdennímu zisku od dubna.

Měny citlivé na riziko také posílily. Australský dolar se obchodoval poblíž 0,6935 USD, čímž se dostal na cestu přerušit čtyřtýdenní sérii ztrát.

Novozélandský kiwi se pohyboval kolem 0,5702 USD a za týden přidal více než 1 %.

Pohyb naznačuje, že obchodníci ořezávají přeplněné pozice v dolaru spíše než aby měnu zcela opouštěli.

Americký dolar stále těží z relativních výnosových diferenciálů, ale momentum, které ho táhlo vzhůru v červnu, zesláblo.

Přecenění očekávání Fedu zmírňuje tlak na dolar

Trhy s úrokovými sazbami se rychle přecenily. Obchodníci nyní vidí menší pravděpodobnost zářijového zvýšení sazeb Fedu než na začátku týdne, což snižuje jeden z nejsilnějších podpůrných faktorů dolaru.

Výnosy dvouletých Treasury, které jsou úzce vázány na očekávání politiky, také ustoupily po třech po sobě jdoucích sezeních zisků.

FX stratégové vnímají tento posun jako mírně holubičí, protože snižuje tlak na Fed, aby jednal razantněji.

Přesto širší výhled pro dolar zůstává konstruktivní, pokud trhy nadále zohledňují určitou šanci na další utahování.

To ponechává měnové trhy v křehkém středním pásmu. Dolar už nepřesně roste, zároveň však ještě není v jasném sestupném trendu.

Další vývoj bude záviset na tom, zda přicházející údaje o inflaci a ekonomické aktivitě potvrdí, že tlak na měnovou politiku slábne.

Úleva jenu přichází s rizikem intervence

Japonský jen se obchodoval kolem 161,01 za dolar poté, co v předchozí seanci posílil téměř o 1 % (rebounding nearly 1% in the previous session).

Pohyb poskytl japonské měně určité volno po jejím propadu na úrovně nejnižší za několik desetiletí, nicméně obchodníci zůstávají ostražití vůči oficiálním krokům Tokia.

Japonské orgány naznačily více cílený přístup ke stabilizaci měny s cílem zvýšit náklady spekulativních sázek proti jenu.

Poradci pro politiku také doporučovali, aby Bank of Japan pokračovala v postupném zvyšování sazeb, aby se snížil tlak na směnný kurz.

Prozatím analytici považují oblast 162,83 za krátkodobý vrchol pro USD/JPY.

Zda se z toho stane trvalý vrchol, bude záviset na výnosech v USA, japonských dluhopisových trzích a na tom, jak rozhodně Tokio zasáhne.