VOO, VGT, DIA ETF-aktier led en hård vending: Jeg køber

Amerikanske aktier dykkede fredag, da bekymringerne for, at USA var på vej ind i en hård landing fortsatte. Vanguard S&P 500 ETF (VOO) ETF faldt til $490 i fredags, et fald på over 5,69 % fra sit højeste niveau i år.

På samme måde faldt Vanguard Information Technology (VGT) ETF til et lavpunkt på $530, et fald på over 13% fra dets højeste niveau i år, hvilket betyder, at den er gået ind i en dyb korrektion.

Den nøje overvågede SPDR Dow Jones Industrial ETF (DIA) styrtede ned til $393, meget lavere end det højeste niveau på $413 år til dato. Andre populære ETF'er som Invesco QQQ og SPDR S&P 500 (SPY) fonden faldt også.

Det seneste krak i amerikanske aktier var længe ventet, som jeg forudsagde i min sidste artikel om S&P 500-indekset. I den rapport advarede jeg om, at amerikanske aktier var blevet ekstremt overkøbt, og at en vending ville være passende.

Amerikanske jobdata var positive for aktier

Det er ironisk, at disse ETF'er faldt, efter at USA offentliggjorde svage jobdata. Rapporten havde fejl overalt. Økonomien skabte 114.000 job i juli, et tal, der sandsynligvis vil blive værre i den næste revision.

I en rapport i juli viste Bureau of Labor Statistics (BLS), at økonomien tilføjede over 204.000 arbejdspladser i juni e, et tal, som den nedjusterede til 179k.

Arbejdsløshedsraten steg fra 4,1 % til 4,3 %, og manglede analytikernes estimat på 4,1 % og dets højeste punkt siden 2021. Dette er et vigtigt tal, da det har været i en stærk optrend efter bundet på 3,5 % sidste år.

Lønvæksten er også gået i stå, da den gennemsnitlige timeløn faldt fra 0,3 % til 0,2 % i juli, hvilket svarer til en år-til-år stigning på 3,6 %, et fald fra de tidligere 3,8 %.

Disse tal er dårlige for den amerikanske økonomi, da de viser, at økonomien faktisk er ved at bremse. Nyere data peger på samme situation. For eksempel viste en rapport fra Institute of Supply Management (ISM), at beskæftigelsesdelen af fremstillingssektoren forværredes til det laveste niveau siden 2021.

Disse tal bør dog også hilses velkommen af investorer. For det første betyder de ved at bruge Philips kurveteori, at inflationsraten kan fortsætte med at falde i de kommende måneder, som den har gjort for nylig.

Dataene betyder, at Fed kunne ændre sin melodi og begynde at sænke renten så snart som på sit møde i september. Analytikere hos ING forudsagde, at Fed ville levere tre rentenedsættelser i år. De skrev:

"I øjeblikket holder vi fast i vores tre 25bp-udsigter for dette år, men risiciene ser i stigende grad ud til at være skæve til mere aggressiv handling, især i begyndelsen af 2025, har vi mistanke om."

Rentenedsættelser vil være vigtige for aktier på grund af de enorme pengesummer, der sidder i pengemarkedsfonde. Estimatet er, at investorerne har pakket over 6,1 billioner dollars i disse fonde, hvor de tjener omkring 5%. Når kurserne begynder at falde, kan disse midler begynde at flytte til mere risikable aktiver som aktier og krypto.

Stærk virksomhedsindtjening

Den anden katalysator for VOO, VGT og DIA ETF'erne er, at virksomhedernes indtjening klarer sig godt i år.

Mens nogle virksomheder som Amazon og Tesla har offentliggjort svage resultater, har den generelle situation i USA været meget bedre.

Ifølge FactSet har 75 % af alle virksomheder i S&P 500-indekset rapporteret deres resultater for andet kvartal. Af disse virksomheder har 78 % rapporteret en positiv EPS-overraskelse og 60 % positiv indtægtsoverraskelse.

Vigtigst af alt var væksten i blandet indtjening på 11,5 %, det højeste tal siden 4. kvartal af 2021, hvilket er en god ting i den nuværende fase af cyklussen. Mens aktier er steget i år, er deres fremadrettede P/E-forhold på 20,7 lidt over dets femårige gennemsnit på 19,3.

Flere amerikanske virksomheder vil offentliggøre deres indtjening i næste uge. REITs som Simon Property Groyp og Realty Income frigives mandag og tirsdag. De andre bemærkelsesværdige virksomheder at se vil være Novo Nordisk, Eli Lilly, Disney, Sony, Amgen og Caterpillar.

VOO, DIA og VGT ETF'er stiger

Den anden grund til at købe den igangværende dyk i VOO, DIA og VGT er, at amerikanske aktier altid vender tilbage efter at have været igennem en stor shake out. De kom sig alle efter at være sank i marts 2020, da Covid-19-pandemien startede.

Inden da vendte indeksene tilbage efter at være smuldret under boligkrisen i 2008 og dot com-boblen i 2008/9.

Tidligere i år faldt Dow Jones med over 5,65 % mellem marts og april og med næsten 5 % i maj. Det vendte så tilbage efter dette. Mens tidligere præstationer ikke er en indikator for, hvad der vil ske i fremtiden, er det et tegn på, hvad der kunne ske.