Was bedeutet das Ethereum Shanghai Upgrade? Eine Ethereum-Analyse

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auf Jan 11, 2023
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  • Das für März geplante Ethereums Shanghai Upgrade wird es Anlegern ermöglichen, eingesetzte ETH zurückzuziehen
  • Staking-Protokolle sind aufgrund dieser Nachricht in Erwartung eines Anstiegs der Einsätze gestiegen
  • 16 Millionen ETH sind derzeit eingesetzt und können abgezogen werden

Es scheint eine Ewigkeit her zu sein, aber die lang erwartete Merge fand im Ethereum-Netzwerk erst im September statt.

Der Übergang der zweitgrößten Kryptowährung der Welt zu einem Proof-of-Stake-Konsens war ein wegweisender Moment für die gesamte Branche. Jahrelang diskutiert, ist es endlich passiert, und trotz des Upgrades, das während eines Bärenmarktes stattfand, verlief es reibungslos.

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Aber hey, die Dinge bewegen sich schnell in Kryptowährungskreisen. Sieben Wochen später richteten sich die Augen der Branche auf einen gewissen Milliardär auf den Bahamas, als FTX paffte und Sam Bankman-Fried das kalte Metall von Handschellen an seinen Handgelenken spürte.

Doch während die Kryptowährung weiter stolpert, ist das nächste große Ereignis am Horizont das Shanghai Upgrade für Ethereum. Damit wird es endlich möglich sein, die eingesetzten ETH zurückzuziehen – etwas, das bisher nicht möglich war.

Wie viel ETH wird eingesetzt?

Das Upgrade wird einen Code enthalten, der als EIP 4895 bekannt ist und es ermöglicht, dass eingesetzte ETH problemlos vollständig zurückgezogen werden kann. Derzeit sind fast 16 Millionen ETH in Staking-Verträgen gebunden.

Damals, als erwartet wurde, dass Ethereum nach dem Merge aus dem Markt genommen werden kann, hatte ich geschrieben, dass der Preis nach dem Merge einbrechen könnte, da eine große Menge ETH zum ersten Mal aus dem Markt genommen und gehandelt werden kann.

Sicher, es gibt liquide Staking-Optionen, die es Ihnen ermöglichen, Derivate der eingesetzten ETH zu handeln, aber viele Investoren haben diese Option nicht genutzt, und Tatsache ist, dass es viel einfacher wird, ETH zu verkaufen, sobald das Shanghai Upgrade live geht.

Aber auch hier gibt es Grund zum Optimismus. Derzeit sind über 120 Millionen ETH im Umlauf. Das bedeutet, dass die 16 Millionen ETH nur etwa 13% des Angebots ausmachen.

Wie viel ETH wird nach dem Upgrade eingesetzt?

Im Vergleich zu anderen Proof-of-Stake-Blockchains liegt diese Einsatzquote von 13 % deutlich unter der Norm.

Bedeutet dies, dass die Anleger Schlange stehen werden, um ihre Token einzusetzen, sobald die erzwungene Sperrung der Token aufgehoben wird? Ein Teil des Arguments für dieses Szenario ist die Preisentwicklung der verschiedenen Staking-Protokolle.

Um ein Validator im Ethereum-Netzwerk zu werden, muss man 32 ETH besitzen, was bei einem ETH-Kurs von 1.300 $ eine hohe Anforderung darstellt (42.000 $). Aus diesem Grund gibt es Staking Pools, die es Investoren ermöglichen, beliebige Beträge einzusetzen und einen Teil der Belohnungen anteilig zu erhalten.

Da in der letzten Woche positive Nachrichten veröffentlicht wurden, die die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass das Upgrade im März stattfindet, scheint der Markt davon auszugehen, dass dies zu mehr Staking im Ethereum-Netzwerk führen wird, wie es auch bei anderen Layer 1 der Fall ist.

Der Preis des Governance-Tokens von Lido Finance hat sich seit Anfang des Jahres verdoppelt, obwohl Ethereum nur um 12 % gestiegen ist. Ein weiterer Staking-Token, der native Token RPL von Rocket Pool, ist um 28 % gestiegen.

Es ist eine Makro-Welt

Dies ist eine wichtige Entwicklung für die langfristige Gesundheit des Ethereum-Ökosystems. Das Mantra „Bärenmärkte sind zum Bauen“ ist ein überstrapazierter Begriff in Krypto-Kreisen und kann oft verwendet werden, um zu verschleiern, was ein fehlerhaftes Produkt in einem ungeeigneten Markt ist, aber in diesem Fall passt das Sprichwort.

Ich habe insgesamt gemischte Gefühle zu ETH und schätze sie als Tech-Aktie ein, was ich hier in einem ausführlichen Artikel behandelt habe. Ich denke, solange wir in diesem Hochzinsumfeld verharren, werden sich Ethereum und Kryptowährungen nicht erholen.

Allerdings wird sich das makroökonomische Umfeld irgendwann umkehren (in der Tat gab es im letzten Monat vielversprechende Anzeichen, mit erneutem Optimismus für die Kryptomärkte auf dem Weg zu den VPI-Werten am Donnerstag), und sobald dieser Schwenk stattfindet, werden sich die Assets durchsetzen, die das Blutbad durchgestanden und daran gearbeitet haben, ihre Situation zu verbessern.

Ich sage nicht voraus, dass dies unbedingt bei Ethereum passieren wird, aber Upgrades wie diese sind unerlässlich, damit es zumindest in der Lage ist, dies zu tun.

Ein kurzer Blick auf die TVL von Ethereum zeigt Ihnen, wie das Blutbad 2022 dem Netzwerk einen Großteil seines Kapitals entzogen hat.

Aber mit der Inbetriebnahme von Merge im September, dem für März geplanten Shanghai Upgrade und den fortgesetzten Bemühungen, das chronische Gasgebührenproblem und andere Probleme im Netz zu lösen, gibt es zumindest einen konkreten Plan.

Wie ich schon sagte, denke ich, dass Ethereum als Tech-Aktie bewertet werden kann, und in diesem Sinne wird ein Anstieg erst dann stattfinden, wenn die Inflation besiegt ist, die US-Notenbank eine Wende einleitet und der Sektor insgesamt sich von den Fesseln der hohen Zinsen befreit.

Das Shanghai Upgrade dürfte zumindest dazu beitragen, dass ETH wieder etwas von dem TVL zurückgewinnt, das es während der Pandemie aufwies, und dass es auf dem Chart wieder nach oben geht. Aber es ist noch ein langer Weg.