3M-Aktie: 43 % unter dem Höchststand – ist MMM jetzt ein Kauf?

Der Aktienkurs von 3M (NYSE: MMM) hat seit 2018 eine schwierige Phase durchgemacht, wodurch einige der Gewinne der letzten Jahrzehnte zunichte gemacht wurden. Der Kurs ist von einem Höchststand von 170 USD im Jahr 2018 um über 43 % auf heute 96 USD gefallen, da das Unternehmen vor erheblichen Herausforderungen steht. Langfristig war 3M jedoch ein hervorragendes Unternehmen, da seine Aktie seit ihrem Tiefpunkt im Jahr 2010 um über 345 % gestiegen ist.

Herausforderungen und Trendwende

3M ist eines der größten Industrieunternehmen in den USA mit einer Marktkapitalisierung von über 52 Milliarden US-Dollar und einem Jahresumsatz von über 32 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen stellt Produkte her, die in ihren jeweiligen Branchen führend sind, beispielsweise in den Bereichen Sicherheit und Industrie, Transport und Elektronik sowie Konsumgüter.

3M stand in den letzten Jahren vor allem wegen PFAS, im Volksmund auch als „ewige Chemikalien“ bekannt, unter Druck. Dabei handelt es sich um hochgefährliche Chemikalien, die bei der Herstellung vieler Produkte wie Verpackungen, Seifen und Schäume verwendet werden.

PFAS-Chemikalien werden für verschiedene Krankheiten wie Cholesterin, Krebs und Immunsuppression verantwortlich gemacht. 3M verwendet sie zur Herstellung von Produkten wie Feuerlöschschäumen, Lebensmittelverpackungen und Scotchgard-Gewebeschutz.

Infolgedessen sah sich das Unternehmen mit erheblichen Verbindlichkeiten konfrontiert, die es Milliarden von Dollar kosteten. Im Jahr 2023 erklärte sich das Unternehmen bereit, 10 Milliarden Dollar zu zahlen, um diese Forderungen zu begleichen. Diese Mittel sollen an Kommunen gehen, um ihre Wassersysteme zu verbessern,

PFAS hat für 3M vor allem zwei Folgen. Erstens hat es zu einem Anstieg der Schulden geführt. Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass die gesamten langfristigen Schulden des Unternehmens von 13 Milliarden Dollar im Dezember auf über 20 Milliarden Dollar gestiegen sind.

Zweitens muss das Unternehmen mehr Geld ausgeben, um Alternativen zu diesen Chemikalien zu finden, was keine leichte Aufgabe ist. 3M investiert außerdem etwa eine Milliarde Dollar in Gemeinden, in denen diese Chemikalien dauerhaft verwendet werden.

PFAS ist nicht das einzige Problem, mit dem 3M konfrontiert ist. Im Jahr 2023 erklärte sich das Unternehmen bereit, zwischen 2023 und 2029 6 Milliarden US-Dollar zu zahlen, um Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit seinen Ohrstöpselprodukten beizulegen.

3M führt eine Trendwende durch

3M führt derzeit einen Turnaround durch, da das Management das Unternehmen auf Wachstum ausrichten möchte. Im Rahmen dieses Turnarounds hat das Unternehmen sein Gesundheitsgeschäft in ein börsennotiertes Unternehmen namens Solventum (SOLV) ausgegliedert.

SOLV verfügt nun über eine Marktkapitalisierung von über 11 Milliarden US-Dollar. 3M erhielt nach der Abspaltung 7,7 Milliarden US-Dollar in bar und seine Aktionäre besitzen 80 % von Solventum.

3M hat auch seine Dividende gekürzt, da es sich darauf konzentriert, seine Bilanz angesichts steigender Kosten zu stärken. Als Teil seiner Kostensenkungsinitiative beschloss das Unternehmen, im Jahr 2023 etwa 6.000 Stellen abzubauen, was dem Unternehmen jährlich über 900 Millionen Dollar einsparen wird.

Es gibt erste Anzeichen dafür, dass die Turnaround-Strategie von 3M funktioniert, auch wenn der Prozess einige Zeit in Anspruch nehmen wird. In seinen jüngsten Ergebnissen prognostizierte das Unternehmen ein organisches Umsatzwachstum von 2 %. Es erwartet außerdem, dass seine bereinigte Betriebsmarge um 200 bis 275 Basispunkte wächst und sein Gewinn pro Aktie auf 6,80 bis 7,30 USD ansteigt.

Ist die 3M-Aktie ein guter Kauf?

MMM-Chart von TradingView

Die Wall-Street-Analysten äußern sich relativ zurückhaltend zu 3M. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 100,47 US-Dollar, also einige Punkte über den aktuellen 96 US-Dollar.

Wenn wir uns dem Tageschart zuwenden, sehen wir, dass sich der Aktienkurs von 3M in den letzten Wochen erholt hat. Diese Erholung erfolgte, nachdem die Aktie ein umgekehrtes Kopf-Schulter-Muster gebildet hatte, ein beliebtes Umkehrzeichen.

Zuletzt hat die Aktie ein goldenes Kreuz gebildet, da sich die gleitenden Durchschnitte der 50- und 200-Tage-Linie kreuzen. Sie schwebt außerdem am 38,2%-Retracement-Punkt. Daher besteht die Wahrscheinlichkeit, dass die Aktie weiter steigt, da die Käufer den 50%-Retracement-Punkt bei 110 USD anpeilen, der etwa 15% über dem aktuellen Niveau liegt.