WP Carey-Aktienanalyse: WPC wird erst hässlich, bevor es besser wird

Der Aktienkurs von WP Carey ( NYSE: WPC ) hat sich auch dieses Jahr schlechter entwickelt als der Markt. Er ist um fast 13 % gefallen, obwohl die Indizes S&P 500 und Nasdaq 100 in diesem Jahr um über 10 % gestiegen sind. Der Vanguard Real Estate Index Fund (VNQ) ist um etwa 6 % gefallen.

WPC ist nach Global Net Lease (GNL) und EPR Properties, deren Kurse um 24 % bzw. 15 % gefallen sind, das drittschlechteste Net-Lease-Unternehmen geworden.

Dividendenanpassung und Trendwende

WP Carey, einer der größten REITs der Welt, ist in diesem Jahr unter enormen Druck geraten, da das Unternehmen weiterhin an der Umsetzung seiner Trendwende arbeitet.

Der größte Schritt, den das Unternehmen in diesem Jahr unternahm, war die Ausgliederung seines Bürogeschäfts, da die Branche mit einer Reihe von Rezessionen konfrontiert ist. Dies geschah durch den Verkauf von 72 Immobilien für einen Gesamtbetrag von rund 411 Millionen Dollar.

Das verbleibende Unternehmen konzentriert sich auf Bereiche wie Industrie, Lager, Einzelhandel und andere Branchen. Am wichtigsten ist, dass 54 % der Immobilien des Unternehmens an den Verbraucherpreisindex (CPI) gekoppelt sind, was bedeutet, dass ihre Preise mit der Inflation steigen.

Darüber hinaus ist das Unternehmen im Gegensatz zu anderen REITs stark in Europa engagiert, einem Kontinent, auf dem die Zinsen nach wie vor niedriger sind als in den USA. Die Europäische Zentralbank (EZB) dürfte im Laufe dieser Woche mit Zinssenkungen beginnen, was es für das Unternehmen günstiger machen würde, an Kapital zu kommen.

Die Aktie von WP Carey ist abgestürzt, weil das Unternehmen seine Dividende zurücksetzte, als es aus dem Bürogeschäft ausstieg. Diese Rücksetzung unterbrach über 25 Jahre kontinuierliches Dividendenwachstum.

Dennoch gibt es einige positive Anzeichen dafür, dass WPC für REIT-Anleger eine gute Investition sein könnte. Erstens hat das Unternehmen trotz der jüngsten Dividendenanpassung immer noch eine Dividendenrendite von etwa 6,8 %, was höher ist als bei den meisten REITs.

Zweitens ist das Unternehmen nach der Veräußerung seines Bürogeschäfts schlanker geworden. Der Bürosektor steht vor großen Herausforderungen, da die Branche mit höheren Leerständen und der bevorstehenden Wand an Fälligkeiten zu kämpfen hat.

Drittens stehen bei WP Carey in den kommenden Jahren lange Mietvertragslaufzeiten an. Die Laufzeiten in diesem Jahr liegen bei 1,4 % und im Jahr 2025 bei 3,5 %. Die gewichtete durchschnittliche Mietvertragslaufzeit beträgt 12,2 % und die historische Belegungsrate lag im ersten Quartal bei 99,1 %.

Darüber hinaus hat das Unternehmen ein Kurs-AFFO-Verhältnis von etwa 11, bei dem es in den letzten Jahren feststeckte. Diese Bewertung ist günstiger als bei anderen Industrie-REITs wie Rexford Industrial Realty (REXR), Prologis (PLD) und Americold Realty Trust (COLD), die Multiplikatoren von 25,2, 14,7 bzw. 19,9 aufweisen.

WP Carey-Aktienkursanalyse

WPC-Chart von TradingView

Der Tageschart zeigt, dass der WPC-Aktienkurs in den letzten Monaten unter Druck geraten ist. Von seinem Höchststand im Jahr 2023 ist er um fast 30 % gefallen. Zuletzt stießen seine Erholungsversuche auf einen starken Widerstand bei 60,47 $.

Es ist auch unter die 50- und 100-Tage-Exponential Moving Averages (EMA) und das 23,6%-Retracement-Level gefallen.

Daher vermute ich, dass die Aktie noch eine Weile unter Druck bleiben wird, was bedeutet, dass sie die Unterstützung bei 53,60 USD erneut testen könnte. Langfristig dürfte sich die Aktie jedoch erholen, insbesondere wenn die Fed beginnt, die Zinsen zu senken.