USD/TRY-Analyse: Wie geht es weiter mit der anfälligen türkischen Lira?

Die türkische Lira hat sich gegenüber wichtigen Währungen wie dem US-Dollar, dem Euro und dem britischen Pfund seitwärts bewegt, nachdem die Zentralbank letzte Woche die Zinssätze unverändert gelassen hatte. Der USD/TRY-Wechselkurs blieb unverändert nahe seinem Allzeithoch bei 34,15, während EUR/TRY und GBP/TRY bei 38,11 bzw. 45,6 gehandelt wurden.

Hoffnungen auf Zinssenkungen in der Türkei

Die türkische Lira blieb in einer engen Spanne, da die Anleger über die Zinsentscheidung der CBRT der letzten Woche nachdenken.

Wie von den meisten Analysten erwartet, beließ die Bank den Zinssatz zum siebten Mal in Folge unverändert bei 50 Prozent.

Die letzte Zinserhöhung erfolgte Anfang dieses Jahres, als die Notenbank den Leitzins um 500 Basispunkte erhöhte, um der hartnäckig hohen Inflation entgegenzuwirken.

Allerdings änderte die Bank den Wortlaut ihrer Erklärung und deutete damit an, dass die Verantwortlichen mit einer Senkung der Zinssätze entweder noch in diesem Jahr oder Anfang 2025 rechnen.

Analysten gehen davon aus, dass die CBRT die höheren Zinsen noch eine Weile beibehalten sollte. Dadurch dürfte die türkische Lira angesichts der drastischen Zinssenkungen der US-Notenbank Federal Reserve, der Bank of England und der Europäischen Zentralbank wieder attraktiver werden.

Die Hoffnungen auf eine Zinssenkung der CBRT stiegen, nachdem die Statistikbehörde des Landes Anfang des Monats ermutigende Daten zur Verbraucherpreisinflation veröffentlichte. Diese Zahlen zeigten, dass der Verbraucherpreisindex (CPI) im letzten Monat weiter fiel. Er lag bei 51,97 % und damit unter den Analystenschätzungen von 52,20 %.

Die Inflation in der Türkei befindet sich in einem starken Abwärtstrend, nachdem sie im Mai mit 75,45 Prozent ihren Höchststand erreicht hatte. Im Juni sank sie auf 71,60 Prozent und im Juli auf 61,78 Prozent. Analysten gehen davon aus, dass sich dieser Trend fortsetzt.

Dennoch weist die Türkei eine der höchsten Inflationsraten unter den Schwellenmärkten auf, und eine baldige Senkung der Zinssätze dürfte zu höheren Ausgaben führen.

CBT erhöht Reservesätze

Inzwischen hat die CBRT weitere Strategien entwickelt, um die türkische Lira zu stärken. Letzte Woche ergriff die Bank weitere Maßnahmen, um die Lira-Liquidität zu verringern, indem sie den Betrag erhöhte, den Geschäftsbanken für kurzfristige und langfristige Lira-Einlagen zurücklegen müssen.

Die kurzfristigen Reserveeinlagen stiegen von 12 % auf 15 %, während die langfristigen von 8 % auf 10 % stiegen. Darüber hinaus erhöhte die türkische Lira den maximalen Provisionssatz von 5 % auf 8 %. Ziel ist es, das Lira-Überangebot zu bewältigen.

Laut Bloomberg ist die Nettofinanzierung bei Kreditgebern auf fast minus 400 Milliarden türkische Lira gesunken. Das bedeutet, dass die Bank nun Lira von Geschäftsbanken leihen muss, was darauf hindeutet, dass es auf dem Markt eine deutlich höhere Liquidität gibt.

Die türkische Lira steht weiterhin unter Druck, da Analysten bereits damit rechnen, dass die Zinsen entweder bei der Sitzung im Dezember oder Anfang nächsten Jahres gesenkt werden.

Notenbanken senken Zinsen

USD/TRY, EUR/TRY und GBP/TRY reagieren auch auf Zentralbankentscheidungen der Federal Reserve, der EZB und der BoE.

In ihrer Zentralbankentscheidung von letzter Woche senkte die Fed den Leitzins um 0,50 Prozent und deutete damit an, dass weitere Zinssenkungen bevorstünden.

Die Forderung nach weiteren Zinssenkungen wurde laut, nachdem die USA diese Woche einen schwachen Bericht zum Verbrauchervertrauen veröffentlicht hatten. Daten des Conference Board zeigten, dass die Zahl den stärksten Rückgang seit drei Jahren verzeichnete, da die Sorgen um den Arbeitsmarkt anhielten. Analysten erwarten nun in den nächsten Sitzungen eine Reihe von Zinssenkungen um 0,25 %.

Die Bank of England beließ den Zinssatz unverändert bei 5% und deutete an, dass sie die Zinsen schrittweise weiter senken werde. Analysten gehen davon aus, dass die Bank die Zinsen in den nächsten Sitzungen mehrmals senken wird.

Die Europäische Zentralbank hat zum zweiten Mal in Folge die Zinsen gesenkt, da Christine Lagarde weiterhin eine äußerst gemäßigte Haltung an den Tag legte.

Theoretisch werden diese Maßnahmen der drei Banken als positiv für die türkische Lira angesehen. Angesichts sinkender Zinsen in den USA, Großbritannien und der EU könnten viele Anleger erwägen, von den erhöhten türkischen Zinsen zu profitieren.

Die Herausforderung für die Lira besteht jedoch darin, dass das Vertrauen der Besitzer im Laufe der Jahre gesunken ist, da die Währung immer schwächer wurde. Offizielle Daten zeigen, dass der Kurs der Währung von 1,40 im Jahr 2009 auf 34 heute gefallen ist.

Wenn jemand 2008 beispielsweise 1 Million türkische Lira besaß, besaß er 714.285 US-Dollar. Heute entspricht derselbe Betrag weniger als 30.000 US-Dollar.

USD/TRY-Analyse

Das Wochendiagramm zeigt, dass sich der Wechselkurs USD/TRY seit über einem Jahrzehnt in einem starken Aufwärtstrend befindet.

Dieser Aufschwung kam zustande, weil die CBRT eine unorthodoxe Geldpolitik verfolgte und bei steigender Inflation häufig die Zinssätze senkte.

Das Paar blieb über allen gleitenden Durchschnitten. Positiv für die Lira ist, dass der Relative Strength Index (RSI) ein bärisches Divergenz-Chartmuster gebildet hat. In den meisten Zeiträumen folgt auf dieses Muster häufig eine Umkehr.

Obwohl der allgemeine USD/TRY-Trend bullisch ist, kann ein kurzer Rückgang nicht ausgeschlossen werden. Sollte dies passieren, könnte das Paar auf etwa 33 fallen.