Von 13,5 auf 40: Darum implodiert der Simbabwe ZiG

Die im April eingeführte Währung Simbabwes ZiG ist implodiert, was Befürchtungen einer anhaltenden Inflation und einer höheren Nachfrage nach US-Dollar weckt. Der offizielle Wechselkurs von USD zu ZIG lag am 2. Oktober bei 25,13 und damit deutlich über dem ursprünglichen Kurs von 13,5.

Noch schlimmer ist die Lage auf dem Schwarzmarkt: Der Wechselkurs stieg dort auf 40, was einem Rückgang der Währung um über 207 Prozent entspricht.

Warum implodiert die ZiG?

Die aktuelle Phase des Ausverkaufs der simbabwischen ZiG-Währung ereignete sich, nachdem die Zentralbank sie letzte Woche um 43 % abgewertet hatte.

Dies geschah, während die Bank versuchte, die Lücke zwischen dem offiziellen Kurs und dem Schwarzmarktkurs zu schließen. Sie argumentierte, dass die Abwertung wie ein Stoßdämpfer wirken und die Währung langfristig stabilisieren würde.

Die Zentralbank beschloss außerdem, die Zinssätze von 20% auf 35% anzuheben, um die Währung für Sparer attraktiver zu machen. Zudem führte sie neue Obergrenzen für Währungen ein, die den Betrag, den man außer Landes bringen kann, von 10.000 auf 2.000 Dollar reduzierten.

Die jüngsten absichtlichen Währungsabwertungen haben sich nicht bewährt. So sind beispielsweise der nigerianische Naira und das ägyptische Pfund auf Rekordtiefs abgestürzt, nachdem die Zentralbanken ihre Währungen abgewertet hatten.

Wie ich bereits mehrfach geschrieben habe, standen die Erfolgschancen des Zimbabwe ZiG immer schon schlecht.

Erstens geht es der Wirtschaft Simbabwes nicht gut, da eine kürzlich aufgetretene, lang anhaltende Dürre zu höheren Lebensmittelimporten geführt hat. Höhere Importe führen zu einer höheren Nachfrage nach US-Dollar, da viele Benutzer im Ausland die simbabwische Währung nicht akzeptieren. Einige der wichtigsten Exportgüter Simbabwes wie Tabak sind ebenfalls betroffen. In einer Notiz sagte ein Analyst von Capital Economics:

Zweitens ist der Kurs des Simbabwe ZiG aufgrund der hohen Nachfrage nach US-Dollar in der Währung eingebrochen. Zwar akzeptieren viele Unternehmen die Währung, doch die Daten zeigen, dass die meisten ihre Gewinne in US-Dollar umtauschen.

Drittens konkurriert der ZiG mit dem etablierteren US-Dollar, der für die meisten Transaktionen im Land verwendet wird. Daten der Zentralbank zeigen, dass der Greenback bei über 70 % aller Transaktionen verwendet wird.

Eine Vertrauenskrise

Der wichtigste Grund für den Absturz des Simbabwe ZiG ist, dass viele Menschen im Land kein Vertrauen in die Währung und die Zentralbank haben.

Darüber hinaus hat die Bank sechs Währungen eingeführt, die allesamt implodierten, was vor allem für Sparer zu erheblichen Verlusten führte.

Vor dem ZiG hatte die Zentralbank den RTGS-Dollar eingeführt, der in den ersten drei Monaten des Jahres um mehr als 80 Prozent an Wert verlor, da die Nachfrage einbrach. Sparer, die ihre Ersparnisse bei der Einführung der Währung im Jahr 2019 in dieser Währung angelegt hatten, sahen ihre Gelder fast verschwinden.

Die Geschichte zeigt, dass es vielen Menschen schwerfällt, Problemwährungen zu vertrauen. Das erklärt, warum die türkische Lira auf ein Rekordtief gefallen ist, obwohl die Zentralbank mehrere Zinserhöhungen vorgenommen und den Leitzins auf 50 % angehoben hat.

Dies erklärt auch, warum der argentinische Peso in diesem Jahr um über 20 % und in den letzten zwölf Monaten um 180 % abgestürzt ist.

Auch andere stark angeschlagene Währungen wie der nigerianische Naira und das ägyptische Pfund stürzten ab, weil das Vertrauen der Unternehmen und Privatpersonen gering war.

Zunächst einmal ist Zimbabwe ZiG eine einzigartige Währung, da sie durch Dollar und Gold gedeckt ist. Als sie eingeführt wurde, war die Währung durch 100 Millionen Dollar in bar und 2.500 Kilogramm Gold gedeckt. Die Zentralbank hat mehr Geld und Gold hinzugefügt, um sie zu decken.

Es handelt sich um ein Experiment, das noch nie zuvor versucht wurde. Der Ansatz, der diesem Experiment am nächsten kam und einigermaßen erfolgreich war, war die Bindung lokaler Währungen an andere. Namibia hat beispielsweise seine Währung an den südafrikanischen Rand gebunden.

Ebenso wurde der Hongkong-Dollar an den US-Dollar gekoppelt. Wie wir bereits gesehen haben, müssen Länder, die ihre Währungen koppeln, oft in Form von Druck eingreifen. So intervenierte beispielsweise die Hong Kong Monetary Authority (HKMA) im Jahr 2023 dreimal in den Markt.

Dies ist der HKMA möglich, weil sie über einige der höchsten Dollarreserven der Region verfügt. Aktuelle Daten zeigen, dass die Stadt über 425 Milliarden Dollar an Reserven verfügt, was höher ist als ihr BIP von 359 Milliarden Dollar. Simbabwe, das ebenfalls kürzlich interveniert hat, verfügt nicht über diese Puffer.

Wie ich bereits geschrieben habe, glaube ich, dass die Chancen des Simbabwe-Dollars Der Erfolg ist begrenzt und das Land wird höchstwahrscheinlich noch lange Zeit den Dollar verwenden.