Chinas Markterholung zieht internationale Investoren an, zieht aber Kapital von asiatischen Konkurrenten ab

Ein deutlicher Anstieg chinesischer Aktien führt zu einer Umschichtung in den globalen Portfolios, da die Anleger versuchen, neue Gelegenheiten zu nutzen, berichtete Bloomberg.

Infolge der aggressiven Konjunkturmaßnahmen Pekings kehrt sich der Kapitalfluss, der zuvor Aktien aus Japan und Südostasien begünstigte, laut Marktanalysten um.

In Märkten wie Südkorea, Indonesien, Malaysia und Thailand kam es zu Nettomittelabflüssen bei den Aktien, und BNP Paribas meldet, dass in den ersten Septemberwochen über 20 Milliarden Dollar aus japanischen Aktien abgezogen wurden.

Starke Zuwächse in China, Herausforderungen für andere asiatische Märkte

Die Kapitalrotation könnte das Ende einer starken Erholung der nichtchinesischen Märkte Asiens signalisieren.

Taiwan profitierte zu Beginn des Jahres vom Boom der Chipherstellungsbranche, während Indien infolge des beschleunigten Wirtschaftswachstums einen Aufschwung seiner Märkte erlebte.

Auch Südostasien profitierte von einem Aufschwung aufgrund der niedrigeren US-Zinsen, was den regionalen Märkten zugute kam.

Der durch eine günstige Regierungspolitik vorangetriebene Wiederaufstieg Chinas lenkt die Aufmerksamkeit der Anleger nun jedoch von diesen Märkten ab.

Eric Yee, leitender Portfoliomanager bei Atlantis Investment Management, bestätigte den Trend im Bericht,

Chinesische Aktien steigen um 30 %, die Bewertungen bleiben attraktiv

Der MSCI China Index ist von seinem jüngsten Tiefstand um mehr als 30 Prozent gestiegen, nachdem die chinesischen Behörden eine Reihe von Konjunkturmaßnahmen zur Wiederbelebung des Wirtschaftswachstums eingeführt hatten.

Sowohl in China als auch in Hongkong erreichten die Handelsvolumina Anfang dieser Woche Rekordhöhen.

Trotz der Rallye bleiben die Bewertungen attraktiv: Der MSCI China-Index wird mit dem 10,8-Fachen der erwarteten Unternehmensgewinne gehandelt und liegt damit immer noch unter seinem Fünfjahresdurchschnitt von 11,7.

Dies lässt Raum für weitere Gewinne, da globale Investmentfonds derzeit lediglich einen Anteil von 5% an chinesischen Aktien halten – ein historischer Tiefstand im letzten Jahrzehnt, wie aus EPFR-Daten vom August hervorgeht.

Es wird immer deutlicher, dass im Zuge der Umverteilung der Ressourcen der Anleger mehr Geld in die chinesischen Märkte fließen wird.

Frühe Phasen der Umverteilung

Während sich die Verlagerung hin zu chinesischen Aktien noch in der Anfangsphase befindet, stellten Strategen von BNP Paribas, darunter Jason Lui, fest, dass die Anleger beginnen, ihr Engagement in japanischen Aktien zu reduzieren und ihre Mittel wieder nach China umzuschichten.

Obwohl dieser Trend bislang noch nicht zu nennenswerten Kapitalabflüssen aus Indien und anderen Schwellenmärkten geführt hat, besteht weiterhin Potenzial für substanziellere Veränderungen.

Maybank-Analyst Jeffrosenberg Chenlim betrachtet den aktuellen Mittelzufluss als ein „vorübergehendes Ereignis“.

Andere, wie etwa Mohit Mirpuri, ein Fondsmanager bei SGMC Capital, argumentieren jedoch, dass China bis Ende 2024 der Spitzenreiter sein könnte.

„Die aktuelle Dynamik lässt sich kaum ignorieren“, sagte Mirpuri und betonte das Potenzial für Chinas weiteres Wachstum.