Nikola-Aktienkursanalyse: Günstiges Risiko-Ertrags-Verhältnis

Der Aktienkurs von Nikola (NKLA) schoss am Mittwoch in die Höhe, nachdem das Unternehmen für Wasserstoff-Lkw einen starken Produktions- und Verkaufsbericht veröffentlicht hatte. An seinem besten Tag seit über einem Monat stieg er um über 20 % und erreichte mit 5,90 USD seinen höchsten Stand seit dem 26. September.

Umbruch in der Transportbranche

Die Transportbranche ist riesig und Analysten erwarten, dass sie in den kommenden Jahren weiter wachsen wird, da die Zentralbanken die Zinsen senken und dadurch die Verbraucherausgaben erhöhen werden.

Schätzungen zufolge wurde die Branche im vergangenen Jahr auf über 141 Milliarden US-Dollar geschätzt und wuchs jedes Jahr um über 5 %. Daten zeigen auch, dass im Jahr 2023 in den Vereinigten Staaten über 507.200 Lkw verkauft wurden.

Die meisten dieser Lkw wurden mit Diesel betrieben, da die Nachfrage nach elektrischen Sattelschleppern in der Branche gering war. Ein gutes Beispiel dafür ist Tesla, das vor zwei Jahren seinen Elektro-Lkw auf den Markt brachte und mit der Auslieferung begann.

Tesla gibt keine genauen Angaben zur Anzahl der verkauften Lastwagen. Analysten gehen jedoch davon aus, dass seitdem weniger als 150 Lastwagen verkauft wurden. Die meisten dieser Sattelschlepper wurden an Pepsi verkauft, der Rest gehört Tesla.

Daher arbeitet Nikola, ein Startup mit einer guten Erfolgsbilanz beim Geldverbrennen, daran, die Lkw-Branche durch den Bau von Wasserstoff-Lkw aufzumischen. In einem Bericht vom Donnerstag gab das Unternehmen an, im dritten Quartal 88 Wasserstoff-Lkw verkauft zu haben, eine Steigerung gegenüber den 72 Lkw, die es im zweiten Quartal im Großhandel verkaufte, ein Zeichen dafür, dass sein Herstellungsprozess funktioniert.

Nikola hat in den ersten drei Quartalen des Jahres bereits 200 Wasserstoff-Lkw verkauft und das Unternehmen rechnet damit, die Produktion in den kommenden Quartalen weiter zu steigern. In einer Erklärung sagte CEO Steve Gorski:

„Trotz des allgemeinen Gegenwinds auf dem Markt bleibt Nikola auf seine Mission fokussiert, Pionierlösungen für eine emissionsfreie Welt zu entwickeln, und wir tun dies Lkw für Lkw.“

Der Umsatz von Nikola wächst, während die Verluste

Die jüngsten Finanzergebnisse zeigten, dass das Geschäft des Unternehmens trotz der Verlustentwicklung gut lief.

Der Umsatz stieg auf über 31 Millionen Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber den 15 Millionen Dollar des Vorjahres. Dieses Umsatzwachstum wurde durch die Produktion und den Verkauf von Lastwagen des Unternehmens vorangetrieben. Es wurden 77 Lastwagen produziert und 77 ausgeliefert.

Gleichzeitig verringerte sich der Nettoverlust des Unternehmens von 217 Millionen auf 133 Millionen Dollar. Der Verlust pro Aktie verbesserte sich von 5,90 auf 2,67 Dollar. Das sind ermutigende Zahlen, denn sie zeigen, dass Nikola hält, was es verspricht.

Die Herausforderung besteht jedoch darin, dass die Bilanz des Unternehmens nicht besonders stark ist, sodass die Investoren wahrscheinlich entweder später in diesem Jahr oder im Jahr 2025 mehr Geld bereitstellen müssen. Wie wir bei anderen Unternehmen wie Rivian und Lucid gesehen haben, dauert es länger, bis sie profitabel werden.

Nikola schloss das letzte Quartal mit 256 Millionen Dollar in Barmitteln und Barmitteläquivalenten sowie 10,2 Millionen Dollar in gebundenen Barmitteln ab. Das sind zwar beträchtliche Summen, aber sie reichen nicht für ein Unternehmen, das immer noch Geld verbrennt.

Der bereinigte freie Cash-Abfluss belief sich im zweiten Quartal auf 148 Millionen US-Dollar, im ersten Halbjahr auf 140 Millionen US-Dollar bzw. 280 Millionen US-Dollar. Das bedeutet, dass das Unternehmen in absehbarer Zukunft wahrscheinlich weiterhin negative Cashflows generieren wird.

Nikola-Investoren haben erheblich gelitten, da das Unternehmen die Anzahl der ausstehenden Aktien erhöht hat. Das letzte Quartal endete mit einem gewichteten Durchschnitt ausstehender Aktien von 47 Millionen, gegenüber 23,6 Millionen im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die Anzahl der Aktien lag im Jahr 2020 bei weniger als 1 Million, was bedeutet, dass die Aktien um 4.700 % gestiegen sind.

Die andere Herausforderung für Nikola besteht darin, ob angesichts der unerschwinglichen Kosten und der schwachen Wasserstoff-Infrastruktur eine starke Nachfrage nach seinen Lastwagen besteht.

Nikola-Aktienkursanalyse

NKLA-Chart von TradingView

Die Nikola-Aktien sind in den letzten Jahren stark abgestürzt, da der Trend zur Bargeldverbrennung anhielt. In den letzten 12 Monaten ist der Kurs um über 80 % gefallen und ist damit eines der Unternehmen mit der schlechtesten Performance an der Wall Street.

Infolgedessen blieb Nikola unter allen gleitenden Durchschnitten, was bedeutet, dass die Leerverkäufer die Kontrolle hatten.

Wie ich jedoch im August schrieb, hat die Aktie ein fallendes Keilmuster gebildet, ein beliebtes bullisches Zeichen. Daher besteht bei den beginnenden Zinssenkungen eine Wahrscheinlichkeit, dass sich die Aktie wieder erholt. Wenn dies geschieht, wird sie wieder auf den wichtigen Widerstandspunkt bei 9,75 USD steigen, ihren höchsten Kursschwung im August.