Teure Carvana-Aktie könnte um weitere 85 % steigen

Der Aktienkurs von Carvana (CVNA) ist in den letzten zwei Jahren parabolisch gestiegen und ist damit eines der leistungsstärksten Unternehmen in den Vereinigten Staaten. Er stieg auf einen Höchststand von 201,40 USD, den höchsten Stand seit Januar 2022 und 5.200 % höher als sein Tiefststand im Dezember 2022.

Carvanas Trendwende hat funktioniert

Carvana hat in den letzten zwei Jahren ein spektakuläres Wachstum verzeichnet und konnte 2023 der Insolvenz entgehen. Das Unternehmen hat seine Finanzen refinanziert und begonnen, sich auf Rentabilität statt auf Wachstum um jeden Preis zu konzentrieren.

Dank dieser Maßnahmen wird das Unternehmen nun über 42 Milliarden US-Dollar wert sein, was es wertvoller macht als die meisten seiner Konkurrenten zusammen.

CarMax hat beispielsweise eine Marktkapitalisierung von über 17 Milliarden US-Dollar, während Cars.com auf 732 Millionen US-Dollar geschätzt wird. Andere Top-Autohäuser wie AutoNation, Asbury Automotive und Lithia Motors werden auf 6,18 Milliarden US-Dollar, 4,5 Milliarden US-Dollar und 9,7 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Die hohe Bewertung ist Ausdruck des bisherigen Erfolgs des Unternehmens und der Tatsache, dass seine Turnaround-Strategie funktioniert hat.

Am wichtigsten ist jedoch, dass die Strategie des Online-Autoverkaufs funktioniert hat, während die meisten Konkurrenten entweder Pleite gegangen sind oder Schwierigkeiten haben. So sind beispielsweise die Aktien von Vroom um fast 100 % eingebrochen, sodass der Wert des Unternehmens nur noch 15 Millionen Dollar beträgt.

Andere Unternehmen, die Millionen von Dollar einsammelten und scheiterten, waren Shift Technologies, Fair, Beepi und Drivy.

Carvanas Wiederaufstieg ist vor allem darauf zurückzuführen, dass das Unternehmen nun mehr Fahrzeuge gewinnbringend verkauft. Im zweiten Quartal dieses Jahres wurden 101.000 Autos verkauft, im Vorjahreszeitraum waren es 81.000.

Gleichzeitig haben sich die Rentabilitätskennzahlen verbessert. Die Nettogewinnmarge stieg auf 1,45 % und die EBITDA-Marge auf 10,4 %. Die meisten Gebrauchtwagenhändler haben keine derartigen Margen, da sie ein kapitalintensives Geschäftsmodell verfolgen.

Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass Carvanas Umsatz um 15 % auf 3,41 Milliarden Dollar stieg, während der Bruttogewinn auf über 715 Millionen Dollar anstieg. Der Nettogewinn betrug 48 Millionen Dollar.

Carvana-Gewinne im Voraus

Der nächste wichtige Katalysator für den Carvana-Aktienkurs werden die für den 30. Oktober geplanten Gewinnzahlen sein.

Laut Yahoo Finance erwarten Analysten einen Umsatzanstieg von 24 % auf 3,45 Milliarden Dollar. Der Gewinn pro Aktie (EPS) wird bei 25 Cent liegen.

Für das laufende Jahr erwarten Analysten einen Umsatz von Carvana von 13,1 Milliarden Dollar, was einer Steigerung von 22 % gegenüber 2023 entspricht. Im nächsten Jahr wird das Unternehmen dann 15,24 Milliarden Dollar erwirtschaften. In der Vergangenheit hat Carvana stärkere Finanzergebnisse als erwartet geliefert, was bedeutet, dass das Unternehmen besser abschneiden wird als geschätzt.

In der letzten Gewinnmitteilung prognostizierte das Management, dass das bereinigte EBITDA in diesem Jahr zwischen 1 und 1,2 Milliarden US-Dollar liegen wird, was einer Steigerung von 340 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr entspricht.

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Bewertungsbedenken bleiben bestehen

Die größte Sorge für Carvana besteht darin, dass sein Geschäft in den letzten Jahren stark überbewertet wurde.

Dies trifft zu, da Carvana ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 328 aufweist, das über dem Branchenmedian von 18 liegt. Das Unternehmen ist stärker überbewertet als NVIDIA, ein Unternehmen, das schneller wächst.

Allerdings ist es derzeit nicht ratsam, für Carvana ein KGV-Multiplikator zu verwenden, da sich das Unternehmen noch in der frühen Phase seiner Rentabilität befindet.

Im Moment können wir nur die zukünftigen Umsätze und Margen schätzen, um die Bewertung abzuschätzen. Analysten gehen davon aus, dass Carvana im Jahr 2025 über 15 Milliarden Dollar erwirtschaften wird, was bedeutet, dass der Umsatz im Jahr 2026 oder 2027 20 Milliarden Dollar erreichen könnte.

Wenn die Nettogewinnspanne dann 10 % erreicht (sehr optimistisch), bedeutet dies, dass das KGV bei etwa 21 liegt, was immer noch teuer ist. Die Aktie liegt auch über der durchschnittlichen Schätzung von 171,60 USD.

Historisch betrachtet erzielen Unternehmen mit einem starken Marktanteil tendenziell eine höhere Bewertung. Sehen Sie sich Firmen wie Mastercard, Visa und Moody's an.

Daher könnte das Unternehmen seine Bewertung halten, wenn es weiterhin starke Ergebnisse meldet. Dies ist jetzt, da die Zinssätze zu sinken begonnen haben, durchaus möglich.

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Carvana-Aktienkursanalyse

CVNA-Chart von TradingView

Das Wochendiagramm zeigt, dass der Carvana-Aktienkurs in den letzten Monaten einen starken Aufwärtstrend verzeichnete. Von seinem Tiefpunkt im Jahr 2023 ist er um über 5.000 % gestiegen.

Dabei stieg die Aktie über das 50% Fibonacci-Retracement-Niveau bei 190 USD. Zudem bildete sich ein Golden-Cross-Chartmuster, da sich die gleitenden Durchschnitte der 200- und 50-Wochen-Linie kreuzten.

Der Average Directional Index (ADX) blieb über 40, während der Relative Strength Index (RSI) und der MACD nach oben zeigten.

Daher wird der CVNA-Aktienkurs wahrscheinlich weiter steigen, da die Bullen das Allzeithoch bei 377 USD anpeilen, das etwa 87 % unter dem aktuellen Niveau liegt. Diese Ansicht wird bestätigt, wenn der Kurs über den 61,8 %-Retracement-Punkt bei 235 USD und das 78,6 %-Niveau bei 300 USD steigt.