US-Schulden erreichen Rekordhöhe: Können neue Strategien das Blatt wenden?

Die US-Schulden steigen weiter, und es gibt keine Anzeichen einer Verlangsamung. Noch vor zwei Monaten lag die Staatsverschuldung bei rund 35 Billionen Dollar.

Seitdem ist der Betrag auf 35,9 Billionen Dollar gestiegen und könnte, wenn Sie diesen Artikel lesen, sogar die Marke von 36 Billionen Dollar überschritten haben.

Dieses unaufhaltsame Wachstum der Staatsverschuldung stellt eine beispiellose Belastung für die Wirtschaft dar.

Müssen die Amerikaner angesichts eines neu ernannten Präsidenten, der republikanischen Mehrheit im Kongress und eines neuen Ministeriums mit Anzeichen einer Erleichterung rechnen?

Wie hoch ist die US-Schuldenlage?

Die Staatsverschuldung hat ein Niveau erreicht, das einst für unvorstellbar gehalten wurde. Sie ist auf fast 36 Billionen Dollar gestiegen, bedingt durch ein Bundesdefizit von 1,83 Billionen Dollar allein im Jahr 2024.

Die Zinszahlungen auf diese enormen Schulden werden zu einer ernsthaften Belastung für die Staatsfinanzen.

Im September zahlten die USA 38 Milliarden Dollar an Zinsen – ein Betrag, der über 15 Prozent der in diesem Monat eingenommenen Einkommensteuereinnahmen entspricht.

Diese steigenden Schuldenkosten schränken die Möglichkeiten für wichtige öffentliche Ausgaben ein und setzen die politischen Entscheidungsträger unter Druck, schwierige haushaltspolitische Entscheidungen zu treffen.

Das Congressional Budget Office (CBO) warnte, dass die Zinszahlungen weiter steigen und im kommenden Jahrzehnt einen größeren Anteil der Bundeseinnahmen verschlingen könnten, wenn die derzeitigen Ausgabenmuster anhalten. Bei anhaltend hohen Zinsen zehren die Kreditkosten an den verfügbaren Mitteln für wichtige Dienstleistungen und setzen die Regierung unter Druck, ihre Haushaltsprioritäten neu zu bewerten.

Da die Inflation weiterhin Anlass zur Sorge gibt, sind auch die Kreditwürdigkeiten der USA auf den Prüfstand geraten.

Im vergangenen Jahr stufte Fitch Ratings die Kreditwürdigkeit der USA von AAA auf AA+ herab, nachdem es in Bezug auf die Schuldenobergrenze monatelang zu politischem Stillstand gekommen war.

Moody's folgte vor kurzem und änderte seinen Ausblick von stabil auf negativ und verwies dabei auf wachsende fiskalische Bedenken.

Diese Herabstufung der Kreditwürdigkeit des Landes spiegelt nicht nur die Schulden selbst wider, sondern auch die zunehmenden Schwierigkeiten Washingtons, Einigungen über Haushaltsreformen zu erzielen.

Auch die Verschuldung der privaten Haushalte steigt

Die steigende Verschuldung ist nicht nur ein Problem der Regierung, sondern auch der privaten Haushalte.

Wie die Federal Reserve Bank of New York mitteilte, haben die Schulden der US-Privathaushalte einen beispiellosen Betrag von 17,9 Billionen Dollar erreicht.

Angesichts der steigenden Verbraucherschulden bei Hypotheken, Autokrediten, Kreditkarten und Studienkrediten spüren die Amerikaner den finanziellen Druck.

Obwohl die Zahl der Hypothekenrückstände dank fester Monatsraten aus früheren Refinanzierungen weiterhin relativ niedrig ist, zeigen andere Schuldenkategorien Anzeichen von Belastung.

Insbesondere bei Kreditkartenschulden ist ein deutlicher Anstieg der Zahlungsverzugsraten zu verzeichnen: 11,1 % der Beträge sind mittlerweile mehr als 30 Tage überfällig.

Dies ist der höchste Stand seit Anfang 2012 und deutet darauf hin, dass viele Haushalte mit den steigenden Zinsen kaum Schritt halten können.

Auch die Zahl der Zahlungsrückstände bei Autokrediten nimmt zu, insbesondere bei jüngeren Kreditnehmern und Kreditnehmern mit geringerem Einkommen, denen oft die Stabilität fehlt, die ein Eigenheim oder ein gut bezahlter Job bietet.

Doch es gibt auch gute Nachrichten. Die Haushaltseinkommen sind schneller gewachsen als die Schulden, sodass die Schuldenquote auf 82 Prozent gesunken ist, verglichen mit 86 Prozent vor der Pandemie.

Diese verbesserte Quote lässt darauf schließen, dass die meisten Haushalte noch immer in der Lage sind, ihre Schulden zu begleichen. Die zunehmenden Zahlungsrückstände verdeutlichen jedoch den wachsenden finanziellen Druck auf Amerikaner mit niedrigem Einkommen.

Kann der DOGE einen Unterschied machen?

Als Reaktion auf die steigende Staatsverschuldung hat der designierte Präsident Donald Trump eine ungewöhnliche Lösung vorgeschlagen: das Department of Government Efficiency (DOGE).

Geleitet wird dieses Beratungsgremium von den bekannten Unternehmern Elon Musk und Vivek Ramaswamy. Sein Ziel ist es, die Staatsausgaben durch die Bekämpfung von Verschwendung und Betrug um bis zu zwei Billionen Dollar zu senken.

Obwohl das Ziel ehrgeizig ist, ist DOGE keine formelle Regierungsabteilung, sondern ein Beratungsausschuss.

Trumps Strategie umgeht den Kongress, indem er sich einer Struktur mit beratenden Ausschüssen auf Bundesebene bedient, die es Persönlichkeiten aus dem privaten Sektor wie Musk und Ramaswamy ermöglicht, Ideen einzubringen, ohne dass hierfür die Zustimmung des Senats erforderlich ist.

Der Ausschuss wird eng mit dem Weißen Haus und dem Office of Management and Budget (OMB) zusammenarbeiten, um Effizienzverbesserungen zu empfehlen.

Der Ansatz von DOGE spiegelt Trumps Ansicht wider, dass ein „unternehmerischer Regierungsansatz“ dazu beitragen könne, die Ausgabenkürzungen umzusetzen, mit deren Umsetzung sich die Politiker seit langem herumschlagen.

Musk hat Transparenz versprochen, darunter eine öffentliche Bestenliste mit Beispielen für Geldverschwendung.

Allerdings stellen manche die Frage, ob die Beteiligung von Milliardären wie Musk und Ramaswamy – beide mit umfangreichen Geschäftsinteressen – potenzielle Interessenkonflikte schaffen könnte, insbesondere angesichts der Bundesaufträge, die Musk über Unternehmen wie SpaceX hat.

Erleichterung der Schuldenobergrenze, doch langfristige Herausforderungen bleiben bestehen

Da die Republikaner inzwischen beide Kammern des Kongresses kontrollieren, dürfte die Regierung Trump mehr Spielraum haben, sich mit der Schuldenobergrenze der US-Regierung zu befassen.

Die Sackgasse bei der Schuldenobergrenze im letzten Jahr hätte beinahe zu einem Zahlungsausfall geführt, die Finanzmärkte erschüttert und zu einer Herabstufung durch Fitch geführt.

Eine einheitliche Regierung könnte dieses Szenario verhindern, indem sie rasch eine Erhöhung der Schuldenobergrenze beschließt und so den Märkten die Turbulenzen einer weiteren politischen Auseinandersetzung erspart.

Marktindikatoren deuten darauf hin, dass die Anleger optimistisch sind, dass der Prozess zur Festlegung der Schuldenobergrenze unter einheitlicher republikanischer Kontrolle reibungsloser verlaufen wird.

Die Renditen zehnjähriger Staatsanleihen stiegen kürzlich auf den höchsten Stand seit vier Monaten, was die Erwartungen eines stärkeren Wachstums und einer höheren Inflation im Zuge von Trumps Wirtschaftspolitik widerspiegelt, die auch Steuersenkungen und Zölle umfasst.

Gleichzeitig sind die Kosten für die Absicherung amerikanischer Schulden durch Credit Default Swaps (CDS) gesunken, was darauf schließen lässt, dass die Anleger das Risiko eines Zahlungsausfalls in naher Zukunft geringer einschätzen.

Diese Reaktion des Marktes lässt darauf schließen, dass die kurzfristigen Konflikte um die Schuldenobergrenze zwar reibungsloser gelöst werden könnten, die langfristigen finanzpolitischen Bedenken jedoch weiterhin bestehen bleiben.

Das CBO warnte, dass eine fortgesetzte fiskalische Expansion ohne entsprechende Kürzungen die Staatsfinanzen belasten könnte.

Sollten Anleiheinvestoren anfangen, sich Sorgen zu machen, dass die Regierung ihre Ausgaben nicht im Griff hat, könnten sie als Ausgleich für das gestiegene Risiko höhere Zinsen verlangen.

Dieses Szenario könnte zu Störungen am Anleihemarkt führen, da externe Investoren möglicherweise höhere Prämien für die Finanzierung der US-Schulden verlangen.

Moody's warnte zudem, dass ungebremste Ausgaben zu weiteren Herabstufungen der Kreditwürdigkeit der Bank führen und so möglicherweise die Kreditkosten erhöhen könnten.

Die Aufhebung der Schuldenobergrenze mag zwar eine kurzfristige Lösung sein, die strukturellen Schuldenprobleme werden jedoch voraussichtlich bestehen bleiben.

Ohne deutliche Ausgabenkürzungen oder Reformen werden die Schulden weiter steigen und die Belastung durch Zinszahlungen wird zunehmen.

Während Musk und Ramaswamy sich darauf vorbereiten, die staatliche Verschwendung mithilfe von DOGE in den Griff zu bekommen, bleibt die Frage, ob diese Bemühungen die Entwicklung der Staatsverschuldung wirklich beeinflussen können oder ob sie lediglich eine unvermeidliche Haushaltsabrechnung hinauszögern.