Der Weg zur Erholung: Wie die Ukraine ihre Wirtschaft wieder aufbauen will

Die ukrainische Wirtschaft durchlebt eine der schwierigsten Phasen der modernen europäischen Geschichte.

Fast drei Jahre nach dem russischen Einmarsch steht das Land noch immer vor der Herkulesaufgabe, seine Wirtschaft nach dem Ende des Krieges wieder aufzubauen.

Die ukrainische Wirtschaft hat es geschafft, zu überleben und sich anzupassen.

Arbeitskräftemangel, finanzielle Engpässe und ein fragiler Energiesektor sind jedoch nach wie vor Hindernisse, die überwunden werden müssen.

Es ist noch ungewiss, wann der Krieg enden wird und vor allem, wie die ukrainische Wirtschaft danach aussehen wird.

Eine Geschichte wirtschaftlicher Widerstandsfähigkeit

Der Beginn des Krieges im Februar 2022 löste einen wirtschaftlichen Absturz aus.

Das ukrainische BIP schrumpfte 2022 um 29,1 %, was einen der stärksten Rückgänge in der europäischen Geschichte darstellt. Dies wurde durch gestörte Lieferketten, verlorene Gebiete und zerstörte Infrastruktur verursacht.

Doch 2023 überraschte viele Analysten, als das BIP um 5,3 % wuchs, angetrieben durch internationale Hilfe, die Anpassungsfähigkeit des Privatsektors und die Bemühungen um die Wiederherstellung kritischer Infrastruktur.

Das Wachstum hat sich im Jahr 2024 verlangsamt, wobei Prognosen für ein 4%iges BIP-Wachstum durch Verteidigungsausgaben, Agrarimporte und eine erholende Metallindustrie angetrieben werden.

Die OECD prognostiziert eine weitere Verlangsamung, wobei das Wachstum im Jahr 2025 auf 2,5 % und im Jahr 2026 auf 2 % zurückgehen wird, sofern der Krieg andauert.

Arbeitskräftemangel und logistische Störungen zählen zu den größten Herausforderungen des Landes.

Unternehmen haben sich in die Westukraine verlegt und einige Sektoren wie die IT-Branche haben sich entwickelt.

Strukturelle Schäden in Branchen wie der Landwirtschaft und der Stahlindustrie haben jedoch bleibende Spuren hinterlassen.

Die Gewinner und Verlierer der ukrainischen Wirtschaft

Die Landwirtschaft leidet unter zerstörten Ackerflächen, Blockaden der Schwarzmeerhäfen und gestörten Exporten.

Die Getreidelieferungen gingen 2022 um 50 % zurück, obwohl alternative Landrouten eine gewisse Erholung ermöglichten.

Zwischen Januar und Juli 2024 machte die Landwirtschaft 63,1 % der Exporte aus, wobei das Wachstum im Vergleich zum Vorjahr in US-Dollar-Termen bei bescheidenen 7,6 % lag.

Trotz dieser Fortschritte sieht sich der Sektor mit hohen Versandkosten und internationalen Handelshemmnissen konfrontiert.

Die ukrainische Stahlindustrie schrumpfte 2022 um über 80 %, da wichtige Anlagen besetzt waren.

Im Jahr 2023 wurde ein bescheidenes Wachstum von 8 % verzeichnet, doch Energieknappheit und Infrastrukturschäden bremsen die Erholung weiterhin aus.

Der IT-Sektor der Ukraine war ein Gewinner und erzielte 2023 Exportumsätze in Höhe von 7,3 Milliarden US-Dollar.

Digital-First-Initiativen wie die Diia-Plattform der Regierung haben die Dienstleistungen rationalisiert und internationale Investitionen angezogen.

Der Sektor ist zu einer wichtigen wirtschaftlichen Säule geworden und hat seine Anpassungsfähigkeit durch Fernarbeit und Umzug unter Beweis gestellt.

Die Energieversorgung bleibt eine erhebliche Schwachstelle.

Russische Raketenangriffe haben zu weitverbreiteten Stromausfällen geführt, wodurch insbesondere städtische Zentren besonders gefährdet sind.

Obwohl die Ukraine nach erneuerbaren Energiequellen sucht und internationale Unterstützung für die Reparatur von Kraftwerken erhalten hat, warnt die Internationale Energieagentur (IEA), dass der fragile Stromnetz des Landes diesen Winter auf eine harte Probe gestellt werden wird.

Fitch bestätigt düstere Aussichten

Am 6. Dezember bestätigte Fitch das Rating der Ukraine für Fremdwährungskredite bei „RD“ (begrenzte Zahlungsunfähigkeit) und das Rating für Landeswährungskredite bei „CCC+“.

Der Grund für diese Bewertung ist die anhaltende Schuldenumstrukturierung und der durch den Krieg verstärkte finanzielle Druck.

Trotz der umstrittenen Steuererhöhungen der Regierung während des Krieges, darunter die Anhebung der Einkommensteuer von 1,5 % auf 5 %, prognostiziert Fitch, dass die Haushaltsdefizite hoch bleiben werden – rund 20 % des BIP im Jahr 2024 und 2025 –, da die Verteidigungsausgaben weiterhin die Ausgaben dominieren.

Diese Defizite werden teilweise durch ausländische Hilfe und inländische Kredite ausgeglichen.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat im Rahmen seines aktuellen Programms 9,8 Milliarden US-Dollar ausgezahlt und Ende 2024 weitere 1,1 Milliarden US-Dollar genehmigt.

Fitch warnt jedoch, dass sinkende ausländische Zuschüsse und die Unsicherheiten hinsichtlich der US-Hilfe unter dem gewählten Präsidenten Donald Trump die öffentlichen Finanzen weiter destabilisieren könnten.

Arbeitskräftemangel und wirtschaftliche Teilhabe

Die Mobilisierung von Männern für den Militärdienst hat zu Personalmangel in vielen Unternehmen geführt.

Unternehmen berichten über Schwierigkeiten bei der Planung von Exporten aufgrund einer ungewissen Arbeitskräftelage.

Frauen haben Rollen übernommen, die traditionell von Männern ausgeübt wurden, und sind in Branchen wie dem Gesundheitswesen, der Landwirtschaft und der Bildung zur Mehrheit der Belegschaft geworden.

Auch Unternehmerinnen haben mit Unterstützung von Mikrokreditprogrammen und internationalen Initiativen kleine Unternehmen gegründet.

Die langfristigen Auswirkungen des Arbeitskräftemangels auf die Produktivität und die wirtschaftliche Erholung bleiben ein Problem für die Aussichten der Ukraine.

Die Rolle der Entwicklungshilfe

Die internationale Hilfe ist das Rückgrat der Kriegswirtschaft der Ukraine. Westliche Verbündete, angeführt von den Vereinigten Staaten und der Europäischen Union, haben seit 2022 über 300 Milliarden Dollar an Hilfe geleistet.

Neben der militärischen Unterstützung wurden Mittel wie das 2 Milliarden US-Dollar schwere Programm „IFC Economic Resilience Action“ und der 50 Milliarden US-Dollar schwere Kredit der G7 für die Landwirtschaft, die Finanzbranche und die Telekommunikation bereitgestellt.

Die Zukunft der US-Hilfe unter dem gewählten Präsidenten Trump ist jedoch ungewiss. Wenn die US-Unterstützung nachlässt, müssen möglicherweise die europäischen Partner und internationalen Finanzinstitutionen nachhelfen.

Das Engagement der G7, Zinsen aus eingefrorenen russischen Vermögenswerten zur Finanzierung von Krediten zu verwenden, zeigt einen langfristigen Fokus auf den Wiederaufbau der Ukraine.

Wiederaufbau: eine Frage von 500 Milliarden Dollar

Der Wiederaufbau der Ukraine wird in den nächsten zehn Jahren voraussichtlich 500 Milliarden Dollar kosten. Infrastruktur, erneuerbare Energien und IT sind die wichtigsten Prioritäten.

Straßen, Brücken und Wohnhäuser in konfliktbetroffenen Gebieten müssen dringend repariert werden.

Der Ausbau erneuerbarer Energien könnte die Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen verringern und die Energieversorgungssicherheit verbessern.

Auf dem Erfolg des IT-Sektors aufbauend könnte die Ukraine sich als Vorreiter der digitalen Innovation positionieren.

Eine engere Integration in die Europäische Union könnte neue Chancen für Handel und Investitionen eröffnen.

Die jüngsten Beitrittsgespräche der Ukraine mit der EU signalisieren Fortschritte bei der Angleichung der ukrainischen Wirtschaft an die europäischen Standards und ebnen den Weg für eine institutionelle Modernisierung.

Der Wiederaufbau der Ukraine bedeutet nicht nur die Wiederherstellung dessen, was verloren gegangen ist – es ist eine Gelegenheit, das Land als moderne, dynamische und integrative Wirtschaft neu zu erfinden, die in die Zukunft Europas integriert ist.