Könnten die USA in diesem Jahr ihre Schulden nicht mehr bedienen?

Die US-Schulden belaufen sich derzeit auf rund 36,6 Billionen Dollar, und die Regierung nähert sich erneut ihrer gesetzlichen Kreditaufnahmeobergrenze.

Da kein klarer Plan zur Anhebung der Schuldenobergrenze vorliegt, warnen Analysten vor einem Zahlungsausfall bereits in diesem Sommer.

Gleichzeitig vertiefen sich die politischen Gräben, da die Gesetzgeber um eine Einigung ringen, während die Zinszahlungen auf die Schulden in alarmierendem Tempo ansteigen.

Könnte das Undenkbare geschehen?

Verschärft sich die Schuldenkrise?

Das US-Haushaltsdefizit ist in den ersten fünf Monaten des Fiskaljahres 2025 auf über 1,15 Billionen Dollar gestiegen, ein Anstieg von 38 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Allein im Februar belief sich das Defizit auf 307 Milliarden Dollar, fast zweieinhalb Mal so viel wie im Januar.

Trotz einiger Ausgabenkürzungen gibt die Regierung weiterhin deutlich mehr aus, als sie an Einnahmen einnimmt.

Die Zinszahlungen auf die Schulden haben in diesem Jahr bereits 396 Milliarden Dollar erreicht und sind damit nach der Sozialversicherung und Medicare der drittgrößte Posten im Haushalt.

Präsident Donald Trump hat die Haushaltsdisziplin zu einer Priorität erklärt und unter der Leitung von Elon Musk das Department of Government Efficiency (DOGE) ins Leben gerufen, um Kostensenkungsmaßnahmen zu identifizieren.

Bisher gibt es jedoch kaum Anzeichen dafür, dass es einen nennenswerten Einfluss gehabt hätte.

Unterdessen debattieren die Gesetzgeber darüber, ob Trumps Steuersenkungen von 2017 dauerhaft verlängert werden sollen, was in den nächsten zehn Jahren zusätzliche Kosten von 3,3 Billionen Dollar verursachen könnte.

Die Rechnung geht einfach nicht auf.

Können Steuersenkungen das Problem lösen?

Trump und die republikanischen Senatoren wollen die Steuersenkungen verlängern und gleichzeitig deren offiziellen Kosten durch eine Buchhaltungsmethode auf null halten, die davon ausgeht, dass sie bereits Teil des Steuergesetzes sind.

Dieser Ansatz würde es erleichtern, die Kürzungen ohne Ausgleichsmaßnahmen bei den Ausgaben durchzusetzen, aber nicht alle sind überzeugt.

Einige Republikaner argumentieren, dass eine Verlängerung des Steuergesetzes von 2017 ohne Kürzungen an anderer Stelle das Defizit noch weiter in die Höhe treiben würde.

Das Repräsentantenhaus hat bereits einen Steuerplan verabschiedet, der Kürzungen in Höhe von 4,5 Billionen Dollar über zehn Jahre vorsieht, die jedoch nur durch Ausgabenreduzierungen in Höhe von 2 Billionen Dollar ausgeglichen werden.

Der Senat bleibt jedoch gespalten, und einige fiskalische Konservative drängen auf deutlich tiefere Kürzungen bei Sozialleistungen wie Medicaid und der Sozialversicherung sowie auf Steuersenkungen für Unternehmen.

Die Debatte verzögert die Fortschritte bei den umfassenderen Haushaltsverhandlungen und erschwert die Bewältigung der drohenden Frist für die Schuldenobergrenze.

Wird der Kongress die Schuldenobergrenze rechtzeitig anheben?

Die Anhebung der Schuldenobergrenze ist zu einem politischen Kampf geworden.

Das Repräsentantenhaus möchte es mit Steuersenkungen und Ausgabenkürzungen verknüpfen, während einige republikanische Senatoren eine separate Abstimmung bevorzugen, um die Demokraten zu einer öffentlichen Stellungnahme zur Erhöhung der Kreditaufnahme zu zwingen.

Aber die Zeit drängt.

Wenn der Kongress nicht handelt, könnten die USA bis Mitte 2025 ihre Schuldenverpflichtungen nicht mehr erfüllen – ein Szenario, das von Jahr zu Jahr realistischer erscheint.

Finanzminister Scott Bessent erwartet eine Einigung bis zum Sommer, aber es gibt keinen klaren Weg nach vorn.

Einige republikanische Senatoren haben noch nie zuvor für eine Erhöhung der Schuldenobergrenze gestimmt und bestehen im Gegenzug auf erheblichen Ausgabenkürzungen.

Andere sind der Ansicht, die Obergrenze sollte bedingungslos angehoben werden, um wirtschaftliche Turbulenzen zu verhindern.

Der fehlende Konsens erhöht das Risiko, dass die Regierung zum ersten Mal in der Geschichte Zahlungen ausfallen lässt.

Was passiert, wenn die USA zahlungsunfähig werden?

Ein Zahlungsausfall der USA wäre beispiellos.

Die Regierung wäre nicht in der Lage, einige ihrer Rechnungen zu bezahlen, was möglicherweise zu Verzögerungen bei Sozialversicherungsleistungen, Bundesgehältern und Militärfinanzierungen führen würde.

Die Finanzmärkte würden heftig reagieren.

Der Volatilitätsindex würde in die Höhe schießen, und ein weiterer großer Ausverkauf wäre zu erwarten.

Zusätzlich würden die Zinssätze wahrscheinlich in die Höhe schießen, da der Dollar als Folge an Glaubwürdigkeit als Weltreservewährung verlieren würde.

Allein die Androhung eines Zahlungsausfalls führte 2011 zu einer Herabstufung der US-Kreditwürdigkeit und zu Turbulenzen an den Märkten.

Diesmal, mit höheren Schuldenständen und einer Wirtschaft, die mit einer Rezession flirtet, sieht die Lage deutlich düsterer aus.

Ray Dalio, Gründer von Bridgewater, hat gewarnt, dass die USA ein schwerwiegendes Angebot-Nachfrage-Problem mit ihren Schulden haben und die Regierung gezwungen sein wird, mehr zu verkaufen, als die Welt bereit ist zu kaufen.

Wenn die Käufer ausbleiben, könnte die Federal Reserve gezwungen sein, Geld zu drucken, um Staatsanleihen zu kaufen, was die Inflation anheizen und das Vertrauen in das Finanzsystem schwächen könnte.

Er prognostiziert „schockierende Entwicklungen“, darunter eine mögliche Umstrukturierung der US-Schulden oder diplomatischen Druck auf ausländische Nationen, mehr Staatsanleihen aufzunehmen, was die diplomatischen Beziehungen belasten könnte.

Wenn ausländische Investoren, die einen erheblichen Teil der US-Schulden halten, das Vertrauen verlieren und mit dem Verkauf ihrer Bestände beginnen, könnten die Kreditkosten außer Kontrolle geraten.

Wieder einmal steht die USA aus besorgniserregenden Gründen im Rampenlicht.

Erneut sorgen die Diskussionen um die Schuldenobergrenze für Unruhe bei globalen Investoren.

Irgendwann muss diese Situation gelöst werden, anstatt sie immer weiter hinauszuzögern.

Aber ist diese Regierung die richtige, um das Problem zu lösen?