Warum Trumps Autozölle die Kasse sprengen werden, bevor die Fabrik gebaut ist

Präsident Trumps jüngste Ankündigung von Autozöllen ist nicht mit großem Erfolg aufgenommen worden.

Seine Auswirkungen reichen jedoch bereits tief in das Leben amerikanischer Verbraucher, Automobilhersteller und Investoren hinein.

Ab dem 3. April wird jedes importierte Auto und jeder leichte Lkw mit einer neuen Kostenbelastung konfrontiert sein.

Theoretisch soll dieser Schritt die US-amerikanische Fertigungsindustrie wiederbeleben.

In der Praxis wird es eine weitere Inflationswelle auslösen, eng verflochtene globale Lieferketten beschädigen und sowohl die nationalen als auch die internationalen Märkte verunsichern.

Alle interessieren sich dafür, wer von dieser Veränderung profitieren und wer verlieren wird, was mit den Autopreisen passieren wird und warum sich überhaupt jemand dafür interessieren sollte.

Der Preisanstieg, den niemand verpassen wird.

Die Importzölle sind auf 25 % festgelegt und sollen am 2. April in Kraft treten.

Die unmittelbarste Auswirkung wird an den Preisschildern sichtbar sein. Branchenschätzungen deuten auf einen Preisanstieg von 4.000 bis 12.000 Dollar pro Fahrzeug hin, je nach Modell.

Dies gilt sowohl für importierte Fahrzeuge als auch für solche, die in den USA gebaut werden, da kein modernes Auto ohne ausländische Teile hergestellt wird.

Selbst die „amerikanischsten“ Autos, wie Teslas Model Y, enthalten etwa 30 Prozent im Ausland bezogene Komponenten.

Das bedeutet, dass ein durchschnittliches neues Auto für 47.000 Dollar bald über 50.000 Dollar kosten könnte. Und das ist die konservative Schätzung.

Besonders alarmierend ist die Geschwindigkeit, mit der sich die Auswirkungen bemerkbar machen werden. Die Verbraucher werden nicht warten, bis neue Bestände eintreffen.

Händler passen die aktuellen Preise bereits in Erwartung an. Finanzierungsangebote mit Rabatt verschwinden.

Die Sonderangebote gehen zurück. Ein Analyst nannte es die Rückkehr des „Preisschocks“. Nur diesmal geht es nicht um Halbleiter oder Pandemien. Es ist politisch bedingt.

Warum der Gebrauchtwagenmarkt die eigentliche Inflationsbombe ist

Die meisten Berichte konzentrierten sich auf Neufahrzeuge. Das ist aber nur ein Teil des Bildes.

2021 waren es nicht die Preise für Neuwagen, die weltweit Alarmglocken schrillen ließen, sondern die Inflation bei Gebrauchtwagen.

Diese eine Position verzerrte die Inflationsindizes und veränderte die öffentliche Meinung.

Es entstand der Eindruck, die Inflation sei außer Kontrolle geraten. Jetzt könnten wir wieder dorthin steuern.

Da Neuwagen immer unerschwinglicher werden, werden viele Käufer auf den Gebrauchtwagenmarkt ausweichen.

Aber die Lagerbestände sind bereits niedrig. Die Leasingaktivitäten haben sich während der Pandemie stark verlangsamt. Das bedeutet, dass weniger 2- bis 3-jährige Autos auf den Markt kommen.

Kombiniert man das mit einem Zustrom kostenbewusster Käufer, erhält man ein klassisches Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage.

Experten warnen vor Preissprüngen, wie sie seit 2021 nicht mehr beobachtet wurden. Sollte dies eintreten, würde es nicht nur die Verbraucher treffen.

Es wird die Inflationsprognosen verändern, die Erwartungen der Federal Reserve durcheinanderbringen und die ohnehin schon angespannten Märkte in Aufruhr versetzen.

Die Verlierer und die nicht ganz so großen Verlierer

Die grundlegende Logik hinter den Zöllen ist einfach. Wenn ausländische Autos teurer werden, werden die Unternehmen mehr in den USA produzieren und Arbeitsplätze schaffen.

Diese Logik bricht jedoch zusammen, wenn man sich die Funktionsweise der modernen Fertigung ansieht.

Die heutige Automobilindustrie basiert auf grenzüberschreitenden Lieferketten. Teile werden mehrfach zwischen Mexiko, Kanada und den USA hin- und her transportiert, bevor die Endmontage erfolgt.

Ford, General Motors und Stellantis sind stark von ihren Aktivitäten in Mexiko abhängig.

Selbst Unternehmen mit Produktionsstätten in den USA, wie Toyota und Volkswagen, importieren wichtige Modelle oder Komponenten aus Asien und Europa.

Trumps Zölle berücksichtigen diese Integration nicht. Sie behandeln jedes importierte Teil so, als wäre es optional. Das ist es nicht.

Diese Kosten werden weitergegeben, nicht vermieden. Und der Aufbau neuer inländischer Kapazitäten ist keine Angelegenheit von Wochen, sondern ein mehrjähriger Prozess.

Der Schmerz wird schnell kommen. Die Auszahlung, falls sie jemals kommt, wird Jahre dauern.

Eine Ausnahme in diesem Umfeld könnte Tesla sein. Mit wichtigen Produktionsstandorten in Kalifornien und Texas ist das Unternehmen weniger anfällig als seine Konkurrenten.

Elon Musk gab jedoch selbst zu, dass die Zölle Tesla aufgrund des hohen Anteils ausländischer Teile dennoch beeinträchtigen werden.

Der Nutzen für Tesla ist möglicherweise relativ, nicht absolut.

Während Wettbewerber die Preise erhöhen oder Lieferungen verzögern, könnte Tesla seinen Marktanteil halten oder ausbauen.

Doch selbst Tesla ist nicht immun gegen inflationäre Einflüsse. Da alle Unternehmen um zollfreie Komponenten konkurrieren, werden die Kosten für alle steigen.

Die Vorstellung, Tesla „gewinne“ diesen Handelswandel, ist zu vereinfachend.

Und obwohl Musk die Unterstützung der Regierung genießt, belohnen die Märkte politische Nähe nicht ewig.

Sollten Teile knapp werden oder die Margen schrumpfen, könnte sich die Anlegerstimmung genauso schnell ändern.

Was passiert, wenn Protektionismus auf Produktionskürzungen trifft?

Investoren fragen oft, ob Zölle inflationär oder deflationär wirken. Die Antwort lautet: beides.

Die Preise steigen aufgrund von Angebotsengpässen. Aber die Nachfrage kann auch sinken, wenn die Verbraucher sich zurückziehen.

Die Automobilhersteller erwägen bereits Produktionskürzungen. Cox Automotive schätzt, dass die nordamerikanische Produktion um 20.000 Fahrzeuge pro Tag sinken könnte, was einer Reduzierung von 30 % entspricht.

Das spiegelt die Ereignisse während der Chipkrise wider. Das Angebot versiegt. Die Preise steigen. Die Verbraucher halten sich zurück. Die Wirtschaft verlangsamt sich.

Was die heutige Situation gefährlicher macht, ist, dass sie selbstverschuldet ist.

Im Gegensatz zu einer Pandemie oder einer Flutkatastrophe ist dieser Schock politisch bedingt. Das verleiht ihm symbolische Kraft.

Es vermittelt den Wählern, dass die Inflation, die sie spüren, aus Washington kommt.

Diese politische Wahrnehmung hat überdimensionale Auswirkungen, insbesondere in einem Wahlkampf, der ohnehin schon von wirtschaftlichen Ängsten geprägt ist.

Ein kurzer Zündfaden und ein langes Spiel

Die vorgeschlagenen Autozölle könnten letztendlich zu einer Wiedergeburt der US-amerikanischen Automobilindustrie führen. Der Zeitrahmen ist jedoch lang und ungewiss.

Inzwischen sind die inflationären Auswirkungen schnell und sichtbar. Das ist die Diskrepanz, die diese Politik so riskant macht.

Es verursacht heute Kosten, für einen hypothetischen Nutzen morgen. Und das zu einer Zeit, in der die Verbraucher verunsichert sind, die Lieferketten angespannt sind und das Vertrauen brüchig ist.

Anleger könnten versucht sein, von der Seitenlinie aus zuzuschauen.

Die Geschichte zeigt jedoch, dass Inflationsüberraschungen oft klein beginnen. Die Gebrauchtwagenpreise im Jahr 2021 waren keine Warnung.

Sollte sich im April auch nur ein Teil des Geschehens wiederholen, wären Märkte und politische Entscheidungsträger gezwungen, ihre Position zu überdenken. Zölle sollen schützen. Doch im Moment bewirken sie das Gegenteil.

Sie verwandeln vertraute Güter in Luxusartikel, schmälern die Gewinne und drängen die Wirtschaft in eine engere, volatilere Phase.