Wie Trumps „Befreiungstag“-Zölle die globalen Märkte stören könnten

„Zölle werden alle Länder betreffen“, sagte Trump am 31. März gegenüber Reportern, genau als der Rest der Welt sich auf das vorbereitete, was nun wie ein globaler Handelskrieg aussieht.

Am 2. April wird Präsident Trumps neuer Zollplan bekannt gegeben – ein so wichtiger Tag, dass er ihn selbst als „Befreiungstag“ bezeichnet hat.

Diese Zölle werden fast alle wichtigen Handelspartner der USA betreffen. Es ist die aggressivste protektionistische Maßnahme, die ein US-Präsident in der modernen Geschichte ergriffen hat.

Europa und Asien sitzen jedoch nicht tatenlos herum.

Alle wichtigen Volkswirtschaften haben sich auf das Schlimmste vorbereitet und entwickeln nun eigene Pläne, um sich gegen die zunehmend aggressive US-Handelspolitik zu wehren.

Die eigentliche Frage ist also, ob der 2. April als „Befreiungstag“ oder als „Isolationstag“ für die Vereinigten Staaten in die Geschichte eingehen wird.

Was ist der Befreiungstag und warum ist er wichtig?

Die neuen Zölle von Präsident Trump werden voraussichtlich die Abgaben auf fast alle US-Handelspartner erhöhen.

Sie werden als „reziprok“ bezeichnet, was bedeutet, dass sie den Hindernissen entsprechen würden, mit denen US-Exporteure im Ausland konfrontiert sind.

Doch anstatt sich auf einige wenige Sektoren oder Länder zu konzentrieren, wird in dieser Runde ein breites Netz ausgeworfen.

Berater des Weißen Hauses haben einen durchschnittlichen Steuersatz von 20 Prozent mit einem jährlichen Einnahmeziel von 6 Billionen Dollar ins Gespräch gebracht, obwohl diese Zahl stark kritisiert wurde.

Die erste Welle der Zölle umfasst einen 25-prozentigen Zoll auf alle vollständig importierten Fahrzeuge ab dem 3. April.

Zölle werden im Laufe des nächsten Monats auch auf Autoteile erhoben.

Eine separate Abgabe von 25 Prozent zielt auf alle Importe ab, die mit Ländern in Verbindung stehen, die weiterhin Öl oder Gas aus Venezuela beziehen, einschließlich US-Raffinerien.

Weitere Maßnahmen werden voraussichtlich die Pharma-, Kupfer- und Halbleiterkomponentenbranche treffen.

Trump hat die Zölle auf China bereits pauschal auf 20 Prozent erhöht und neue Zölle auf Stahl und Aluminium von 25 Prozent erhoben.

Mexiko und Kanada, obwohl sie im Rahmen des USMCA Handelspartner sind, wurden aufgrund von Bedenken hinsichtlich Migration und Fentanyl ebenfalls mit umfassenden Zöllen belegt.

Die Märkte reagieren heftig. Der S&P 500 schloss sein schlechtestes Quartal im Vergleich zu globalen Wettbewerbern seit 2009 ab . Die Verbraucherstimmung in den USA ist auf ein Zweijahrestief gefallen.

Banken und Analysten deuten auf Rezessions- und Stagflationsszenarien für die größte Volkswirtschaft der Welt hin.

Wie schlimm könnte es werden?

Eine Analyse von Bloomberg Economics schätzt, dass die durchschnittlichen US-Zölle um 28 Prozentpunkte steigen könnten, wenn das Zollpaket seine maximale Ausprägung erreicht.

Das wäre der höchste Stand seit dem 19. Jahrhundert.

Diese Prognosen schätzen, dass ein maximalistischer Zollplan das US-BIP in den nächsten zwei bis drei Jahren um 4 Prozent senken könnte, was 1 Billion Dollar entspricht.

Das liegt daran, dass Importe etwa 14 % des US-amerikanischen BIP ausmachen.

Im März senkte die Federal Reserve ihre Wachstumsprognose für die USA von 2,1 Prozent auf 1,7 Prozent und begründete dies mit der Unsicherheit im Handel, während die Inflationserwartungen ein 32-Jahres-Hoch erreichten.

Die Buchungsaktivität in Sektoren wie Logistik und Fracht ist bereits stark zurückgegangen.

Die Unsicherheit ist schädlicher als die Zölle selbst.

Während des Handelskrieges 2019 stellte die Fed fest, dass die durch die Unvorhersehbarkeit der Politik verursachten Verzögerungen im Geschäftsbetrieb einen größeren Einfluss auf Investitionen und Einstellungen hatten als die tatsächlich erhobenen Zölle.

Dieses Szenario scheint sich 2025 zu wiederholen.

Ist das der Beginn des größten Handelskrieges?

Europa und Asien haben sich daraufhin positioniert.

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, hat die EU-Führungskräfte inoffiziell vor einem Worst-Case-Szenario gewarnt.

Die Europäische Kommission bereitet Vergeltungszölle im Wert von 26 Milliarden Euro vor, die auf US-Waren wie Stahl, Aluminium, Bourbon, Motorräder und Jeans abzielen.

Obwohl die Umsetzung ursprünglich für Anfang April geplant war, wurde sie auf Mitte des Monats verschoben, möglicherweise um Raum für Verhandlungen zu schaffen.

Frankreich und Deutschland werden als erste europäische Länder reagieren und haben angedeutet, dass weitere Vergeltungsmaßnahmen folgen könnten, falls die USA ihre Haltung nicht abschwächen.

Europäische Beamte prüfen auch strukturelle Veränderungen in der Handelspolitik, darunter die Priorisierung neuer Handelsabkommen mit Lateinamerika und Südostasien, um die langfristige Abhängigkeit von den US-Märkten abzusichern.

In Asien war die Reaktion eher strategisch als reaktiv. Nur wenige Tage vor Trumps Zollerhöhungen führten China, Japan und Südkorea ihren ersten hochrangigen Wirtschaftsdialog seit fünf Jahren durch.

Obwohl jedes Land seine eigenen Spannungen mit Washington hat, war ihre Botschaft koordiniert: Die regionale Integration der Lieferketten muss beschleunigt werden.

Die Handelsminister der drei Nationen bekräftigten ihr Engagement für trilaterale Freihandelsgespräche und betonten die Notwendigkeit, das RCEP, das bestehende regionale Handelsabkommen, das die USA ausschließt, zu stärken.

Chinas Staatsmedien behaupteten zunächst, alle drei Nationen hätten einer gemeinsamen Antwort auf die US-Zölle zugestimmt.

Obwohl Südkorea schnell klarstellte, dass die Behauptung übertrieben war, spricht die Tatsache, dass eine solche Behauptung aufgestellt wurde, Bände über Pekings Absicht, einen neuen Handelsrahmen in Ostasien zu führen.

Was baut Asien?

Die Achse China–Japan–Südkorea gewinnt zunehmend an Bedeutung für die regionale Wirtschaftspolitik.

Ihre jüngsten Treffen konzentrierten sich nicht nur auf den Freihandel, sondern auch auf die Zusammenarbeit im Halbleiterbereich, grüne Technologien und widerstandsfähige Lieferketten.

China beispielsweise möchte fortschrittliche Chip-Produkte aus Japan und Südkorea importieren und im Gegenzug Zugang zu Rohstoffen und Infrastruktur anbieten.

Japan und Südkorea, beide große Autoexporteure, die mit US-Zöllen konfrontiert sind, bereiten nationale Hilfspakete zur Unterstützung der betroffenen Industrien vor.

Japan prüft auch Subventionen für Hersteller, die ihre Produktion von den USA nach Südostasien verlagern.

Über den Handel hinaus geht es bei der Zusammenarbeit auch um Demografie und Innovation.

Alle drei Länder haben mit einer alternden Bevölkerung zu kämpfen.

China hat über 300 Millionen Menschen im Alter von 60 Jahren oder älter, und Japans Erfahrung in der Robotik und der Altenpflege wird als Vorbild angesehen.

Südkorea ist führend in der Medizintechnik. Gemeinsame Forschung in diesen Bereichen steht nun auf der Agenda.

Im Bereich der digitalen Infrastruktur diskutieren die drei Länder Initiativen wie regionale KI-Zentren, gemeinsame E-Commerce-Systeme und gemeinsame Datenstandards mit dem Ziel, ein wettbewerbsfähiges digitales Ökosystem zu schaffen, das mit dem Westen konkurrieren kann.

Ist das das Ende des globalen Handelssystems?

Die Realität ist, dass Trumps Zölle die Grundlagen des globalen Systems ablehnen, das die USA mitgestaltet haben.

Nämlich das Prinzip der Meistbegünstigung (MFN) gemäß dem Allgemeinen Zoll- und Handelsabkommen (GATT) und später der Welthandelsorganisation (WTO).

Stattdessen setzt Trump auf ein machtbasiertes bilaterales Modell, bei dem jedes Land direkt mit den USA verhandelt oder Konsequenzen in Kauf nehmen muss.

Die Welt ist heute stärker vernetzt. Die US-Importe machen mittlerweile 14 Prozent des BIP aus, das ist dreimal so viel wie 1930.

Globale Lieferketten sind komplexer geworden. Vergeltungsmaßnahmen erfolgen schneller.

Verbraucherproteste sind besser organisiert, und Investitionskapital ist mobiler.

Trumps Zölle von 2025 zerstören die Idee des gemeinsamen Wohlstands und ersetzen sie durch ein Nullsummenspiel nationaler Eigeninteressen.

Mit dem Ziel, die USA zu einem „globalen Produktionszentrum“ zu machen, riskiert das Land nun, sich vom Rest der Welt zu isolieren.

Es werden Möglichkeiten für alle anderen Länder geschaffen, einzuspringen und einen Teil des Handelsanteils aufzunehmen, der durch die reduzierten US-Importe frei wird.

Gleichzeitig kreisen in Europa informelle Diskussionen um Zweifel an der Rolle der USA als globaler Liquiditätsgeber.

Könnte dies bedeuten, dass eine neue globale Reservewährung entstehen könnte?

Könnten diese Zölle dazu führen, dass das Bündnis zwischen China, Japan und Südkorea zum Rückgrat der globalen wirtschaftlichen Stabilität wird?

Nichts ist ausgeschlossen.