Niedrigere Ölpreise trüben die US-Produktion, während die OPEC mit einer Produktionssteigerung im Mai überrascht.

Der Einbruch der Ölpreise am Freitag brachte eine weitere Komplexitätsebene für die Organisation erdölexportierender Länder und ihre Verbündeten mit sich.

In einem überraschenden Schritt beschloss das Kartell am Donnerstag, die Rohölproduktion im Mai um 411.000 Barrel pro Tag zu erhöhen.

Dies folgt auf die geplante Erhöhung der Ölproduktion um 135.000 Barrel pro Tag durch die acht Mitglieder der OPEC+-Gruppe im April.

Die OPEC-8, darunter Saudi-Arabien und Russland, haben sich seit 2024 an freiwillige Produktionskürzungen von 2,2 Millionen Barrel pro Tag gehalten und beschlossen, diese ab diesem Monat wieder aufzuheben.

Der Markt hatte auch für Mai eine ähnliche Produktionssteigerung erwartet, doch die OPEC hatte etwas anderes im Sinn.

Die OPEC bleibt zuversichtlich.

„Die Entscheidung signalisiert das Vertrauen der OPEC+ in die Fähigkeit des Marktes, zusätzliche Liefermengen aufzunehmen, obwohl sie angesichts anhaltender makroökonomischer Unsicherheiten, schwankender Nachfragesignale und geopolitischer Risiken neue Komplexitäten mit sich bringt“, sagte Mukesh Sahdev, globaler Leiter des Rohstoffmarktes, Öl bei Rystad Energy, in einem per E-Mail versandten Kommentar.

Die früheren Prognosen von Rystad Energy deuteten auf eine hohe Wahrscheinlichkeit einer Entspannung aufgrund der sich abzeichnenden Angebots-Nachfrage-Lücke von März bis August hin.

Dies wurde durch die am Donnerstag veröffentlichte Ankündigung der OPEC+ bestätigt, die die Erwartungen übertraf.

Rystad Energy geht davon aus, dass die OPEC die Ölproduktion weiter steigern und die Rücknahme der freiwilligen Produktionskürzungen von 2,2 Millionen Barrel pro Tag beschleunigen könnte, falls sich die Versorgungsengpässe in den USA verschärfen.

Das in Norwegen ansässige Energieinformationsunternehmen erklärte, das Kartell habe mit der Erhöhung des Angebots im Mai einen opportunistischen Schritt unternommen und die erwartete Stagnation der Nicht-OPEC-Produktion ausgenutzt.

Der Ölpreisverfall könnte vorübergehend sein.

Sahdev sagte:

Der jüngste Preisrückgang dürfte laut Rystad Energy nur von kurzer Dauer sein und durch die erwartete Sommernachfrage und anhaltende geopolitische Spannungen abgemildert werden.

„Gleichzeitig sendet die OPEC+ ein klares Signal, die Einhaltung der Vereinbarungen aufrechtzuerhalten und einen Überschuss zu vermeiden, der die aktuelle Backwardation-Struktur des Marktes gefährden könnte“, fügte Sahdev hinzu.

Mit der Entscheidung für eine beschleunigte Angebotssteigerung zielt die OPEC+ darauf ab, mehr Barrel auf den Markt zu bringen, in einer Zeit, in der die Rohölpreise unter Abwärtsdruck stehen.

Der Zeitpunkt dieser Entscheidung ist bemerkenswert, da sie nach wochenlangen widersprüchlichen Signalen vom Ölmarkt erfolgt.

Diese widersprüchlichen Signale umfassen die erhöhte Produktion von Nicht-OPEC+-Ländern (insbesondere den USA, Brasilien und Kanada), den US-Handelskrieg (Sanktionen und Zölle), die geringer als erwartet ausgefallene Nachfrage aus China, den gescheiterten Waffenstillstand zwischen Russland und der Ukraine sowie den internen Druck von OPEC-Mitgliedstaaten, die höhere Produktionsziele anstreben, um ihre neuen Kapazitäten auszuschöpfen.

Laut Rystad wird die Produktion außerhalb der OPEC im Mai voraussichtlich nicht steigen, was dem Kartell ermöglicht, in diesem Zeitraum mehr Barrel auf den Markt zu bringen.

Darüber hinaus werden sich die globalen Rohöl- und Flüssiggasbilanzen bis zur Mitte des Jahres weiter verschärfen.

Laut Rystad besteht weiterhin ein Rohöl-Unterangebot, und die Lagerbestände werden weiter abgebaut werden.

Niedrigere Preise behindern das Wachstum des US-amerikanischen Angebots.

Der derzeitige Einbruch der Preise für West Texas Intermediate Rohöl bietet US-amerikanischen Produzenten kaum Anreize, die Bohrtätigkeit zu erhöhen.

„Wenn überhaupt, könnten wir eine weitere Verlangsamung sehen, insbesondere wenn man die Backwardation am Markt berücksichtigt“, sagte Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie der ING Group, in einem Bericht.

WTI, der Referenzpreis für US-Rohöl, stürzte am Freitag um 9 % auf ein mehr als vierjähriges Tief von 60,71 US-Dollar pro Barrel ab. Die Preise sind gefallen, da die Vergeltungszölle von US-Präsident Donald Trump die Anleger verunsichert haben.

Die jüngste Energieumfrage der Dallas Fed ergab, dass die Produzenten im Durchschnitt einen Preis von 65 Dollar pro Barrel benötigen, um einen neuen Bohrbrunnen profitabel zu erschließen.

Im Gegensatz dazu liegt der durchschnittliche Preis, der zur Deckung der Betriebskosten eines bestehenden Bohrlochs benötigt wird, deutlich niedriger bei 41 Dollar pro Barrel.

Patterson sagte:

Die aktuellen Preisniveaus machen es unwahrscheinlich, dass Trump die inländische Ölproduktion steigern kann. US-Ölproduzenten reagieren empfindlich auf Preise.

„Wenn Trump eine höhere US-Ölproduktion will, brauchen wir höhere Ölpreise“, fügte er hinzu.

Sinkende Preise schaffen ein Dilemma.

Auch wenn die OPEC plant, mehr Barrel auf den Markt zu bringen, muss beachtet werden, dass die Produzenten innerhalb des Kartells mit Ölpreisen, die sich auf mehrjährigen Tiefständen bewegen, nicht zufrieden sein werden.

Die meisten OPEC-Förderländer sind stark von Ölexporten abhängig und wünschen sich Preise über 75 bis 80 Dollar pro Barrel.

„Die Gruppe versteht, dass das Streben nach ‚immer höher‘ das Risiko birgt, ein Szenario von ‚länger niedriger‘ auszulösen“, sagte Sahdev.

„Preiskämpfe sind vom Tisch, und US-Schiefergas wird nicht mehr als großer Störfaktor angesehen.“

Die am Freitag auf den Ölmärkten beobachtete Volatilität widerspricht der Philosophie der OPEC, da das Kartell erkennt, dass die Zukunft der Preisgestaltung auf Stabilität beruhen muss.

Die Entscheidung der OPEC, die Produktion im Mai zu erhöhen, schafft auch eine einzigartige Situation, in der es für die USA einfacher wäre, kurzfristig Sanktionen gegen den Iran zu verhängen.

Dies würde es dem Kartell ermöglichen, die Angebotslücke zu schließen und Marktanteile zu gewinnen.

Der Rohstoffanalyst der Commerzbank AG, Carsten Fritsch, sagte jedoch:

Sollten die globalen Ölpreise unter 60 Dollar pro Barrel fallen, wird es für die OPEC schwierig, den am Donnerstag angekündigten Plan fortzusetzen.