Analyse: Was bedeutet die Angebotssteigerung der OPEC für die Ölpreise?

Die überraschende Entscheidung der Organisation erdölexportierender Länder und ihrer Verbündeten, die Ölproduktion im Mai deutlich zu erhöhen, sorgt für eine bessere Versorgung des Marktes im Zeitraum April bis Juni.

Es besteht jedoch weiterhin Unsicherheit darüber. Der Schritt der OPEC+ hat die Ölpreise stark getroffen, wobei die globalen Öl-Benchmarks in den letzten beiden Sitzungen deutlich gefallen sind.

Experten zufolge dürften die Ölpreise aufgrund der zunehmenden Sorgen über ein Überangebot weiterhin unter Druck bleiben.

„Es ist unklar, was die Gruppe mit der Produktion ab Juni beschließt. Wir müssen bis Anfang Mai auf eine Entscheidung warten“, sagte Warren Patterson, Leiter der Rohstoffstrategie der ING Group, in einer Mitteilung.

Die Prognose der ING geht davon aus, dass die OPEC die Produktionsmengen bis Juni und Juli beibehält und die Produktion dann ab August schrittweise reduziert.

Das erhebliche Risiko besteht darin, dass die Gruppe die schrittweisen Angebotssteigerungen um zwei Monate vorzieht, anstatt sie nach Mai auszusetzen.

Überschuss am Ölmarkt

„Dies würde den erwarteten Überschuss über 2025 hinaus, insbesondere im vierten Quartal, nur noch weiter erhöhen“, sagte Patterson.

Acht OPEC+-Produzenten (die OPEC-8) – Saudi-Arabien, Russland, Irak, VAE, Kuwait, Kasachstan, Algerien und Oman – bestätigten während des Ministertreffens am Donnerstag eine beschleunigte Steigerung der Rohölproduktion um 411.000 Barrel pro Tag ab Mai 2025.

Diese Anpassung, die drei monatlichen Erhöhungen entspricht, übertrifft die vorherigen Markterwartungen von 135.000 Barrel pro Tag für Mai, wie in den Prognosen vor dem Treffen widergespiegelt.

Der Schritt ist Teil des umfassenderen Plans des Kartells, die freiwilligen Produktionskürzungen von 2,2 Millionen Barrel pro Tag, die von acht OPEC+-Mitgliedern, darunter Saudi-Arabien und Russland, getragen wurden, rückgängig zu machen.

Im April wird von den OPEC-Mitgliedern eine Steigerung der Ölproduktion um 135.000 Barrel pro Tag erwartet.

„Die Entscheidung signalisiert das Vertrauen der OPEC+ in die Fähigkeit des Marktes, zusätzliche Mengen aufzunehmen, obwohl sie angesichts anhaltender makroökonomischer Unsicherheiten, schwankender Nachfragesignale und geopolitischer Risiken neue Komplexitäten mit sich bringt“, sagte Mukesh Sahdev, globaler Leiter des Rohstoffmarktes, Öl bei Rystad Energy.

Die Nachfrage bleibt unklar

Die in diesem Jahr sinkende globale Ölnachfrage hat die Sorgen des Marktes zusätzlich verstärkt.

Die Nachfrageprognosen wurden im Laufe des ersten Quartals nach unten korrigiert, und die Ankündigung von Gegenzöllen bedeutet, dass angesichts der Auswirkungen einer Eskalation der Zölle auf das globale Wachstum weitere potenzielle Abwärtskorrekturen der Nachfrage wahrscheinlich sind.

Derzeit schätzt die ING Group, dass die weltweite Ölnachfrage wahrscheinlich um 1 Million Barrel pro Tag steigen wird, wobei die Risiken eher nach unten gerichtet sind.

Laut der Internationalen Energieagentur wird die globale Ölnachfrage im Jahr 2025 voraussichtlich um etwas mehr als 1 Million Barrel pro Tag steigen.

Die IEA hat die Schätzungen in den letzten Monaten leicht nach unten korrigiert.

Aufgrund des ungewöhnlich unsicheren makroökonomischen Umfelds und der jüngsten Lieferdaten, die die Erwartungen nicht erfüllt haben, wurden die Wachstumsprognosen für das vierte Quartal 2024 und das erste Quartal 2025 leicht auf 1,2 Millionen Barrel pro Tag im Jahresvergleich gesenkt, teilte die IEA weiter mit.

Überarbeitete Preise

Aufgrund der unsicheren Nachfrageentwicklung in diesem Jahr hat die ING Group ihre Prognose für die globalen Ölpreise im Jahr 2025 nach unten korrigiert.

Die Agentur geht nun davon aus, dass der durchschnittliche Preis für Brent-Rohöl im Jahr 2025 bei etwa 72 $ pro Barrel liegen wird, gegenüber der vorherigen Prognose von 74 $ pro Barrel.

Im vierten Quartal des Jahres wird der durchschnittliche Brent-Ölpreis voraussichtlich bei 68 $ pro Barrel liegen, gegenüber der vorherigen Schätzung von 71 $ pro Barrel.

„Derzeit weist unsere Bilanz weiterhin ein moderates Defizit im zweiten und dritten Quartal 2025 auf, was unsere Einschätzung stützt, dass die Preise in diesem Zeitraum von den aktuellen Niveaus aus moderat steigen sollten“, sagte Patterson.

Die Brent-Preise sind am Freitag unter die Marke von 70 $ pro Barrel gefallen, da die Gegenzölle von US-Präsident Donald Trump und die Angebotssteigerung der OPEC den Markt belasteten.

Zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Textes lag der Brent-Preis bei 67,69 $ pro Barrel, ein Rückgang von 3,5 % gegenüber dem vorherigen Schlusskurs.

Die Preise waren heute Morgen auf 67,47 $ pro Barrel gefallen, den niedrigsten Stand seit Dezember 2021.

Sahdev sagte:

Warum sich die OPEC+ für eine größere Produktionssteigerung entschieden hat

Die Produktionssteigerung der OPEC+ scheint trotz der offiziellen Erklärung auf mehr als nur positive Aussichten zurückzuführen zu sein.

Laut der ING Group könnte die OPEC+ aufgrund der strengeren Sanktionen und der aggressiven Haltung von US-Präsident Trump gegenüber Iran und Venezuela eine Gelegenheit sehen, die Fördermenge zu erhöhen.

Trumps Ankündigung von Sekundärzöllen für Käufer venezolanischen Öls und Drohungen mit ähnlichen Maßnahmen für Käufer iranischen und russischen Öls könnten die OPEC+ weiter dazu anregen, die Fördermenge zu erhöhen, hieß es.

„Zweitens ist es kein Geheimnis, dass Trump niedrigere Ölpreise will und die Saudis unter Druck gesetzt hat, die Fördermenge zu erhöhen“, sagte Patterson.

„Dieser jüngste Schritt könnte darauf hindeuten, dass Trump die Saudis erfolgreicher als erwartet dazu bewegen konnte, die Fördermenge zu erhöhen.“

Darüber hinaus spekulieren einige, dass die Gruppe beschlossen hat, das Angebot zu erhöhen, um Mitglieder zu bestrafen, die ihre Produktionsziele wiederholt überschritten haben.