Öl steigt: Iran verschärft Hormuz‑Bedingungen – War der Abverkauf eine Bullenfalle?

Die Ölpreise stiegen am Montag, als Händler neu bewerteten, ob der scharfe Abverkauf der Vorwoche der Diplomatie über die Straße von Hormuz zuvorgekommen war.

Brent kletterte in den frühen Handelsstunden um etwa 1% auf $84,46 pro Barrel, während West Texas Intermediate auf $78,79 stieg und einen Teil der Verluste von mehr als 7% aus der Vorwoche wieder ausglich.

Die Erholung folgte, nachdem Iran sagte, eine Schiffsvereinbarung mit Oman sei nahe, zugleich machte Teheran eine breitere Wiedereröffnung der Straße von Hormuz von weitreichenden Zugeständnissen Washingtons abhängig.

Zu diesen Bedingungen gehören Lockerungen von Sanktionen, die Freigabe eingefrorener iranischer Vermögenswerte, Entschädigungen für Kriegsschäden, ein Ende US‑amerikanischer Militärdrohungen und die Aufhebung der maritimen Blockade durch Washington.

Händler haben das Abkommen bereits vor der Rückkehr der Tanker eingepreist

Das Ausmaß des Rückgangs in der Vorwoche zeigt, wie schnell der Markt die Aussicht auf Deeskalation aufgegriffen hat.

Am 4. August fiel Brent um 5,3% auf $79,36 pro Barrel, während WTI um 5,7% auf $75,77 sank, nachdem US‑Finanzminister Scott Bessent angedeutet hatte, Washington könne einem Abkommen mit Iran nahe sein, das helfen würde, Hormuz wieder zu öffnen.

Robert Yawger von Mizuho sagte laut einer im Wall Street Journal zitierten Notiz, die Verhandlungen konzentrierten sich auf die Wiederöffnung der Straße und darauf, die Fördermengen aus dem Golfraum wieder in Bewegung zu bringen.

Er erwartete, dass eine Einigung zustande kommen würde, trotz der weiterhin ungeklärten Fragen rund um den breiteren Konflikt.

Eine Vereinbarung über Schifffahrtsrouten ist nicht dasselbe wie eine vollständige Rückkehr zu den Vor‑Krisen‑Ölflüssen.

Seitdem hat Iran den politischen Preis für die Wiedereröffnung der Wasserstraße erhöht, während Angriffe auf Handelsschiffe das Sicherheitsrisiko hochhalten.

JPMorgan warnt: Der Puffer wird von Monat zu Monat dünner

Je länger die Störung andauert, desto gefährlicher wird die Versorgungslage.

Analysten von JPMorgan unter der Leitung der Rohstoffstrategin Natasha Kaneva sagten, die Märkte scheinen zurückhaltend, geopolitische Risiken wiederholt neu zu bewerten, und Anleger gehen stattdessen davon aus, dass es kurzfristig zu einer Art Lösung kommt.

Die Bank warnte jedoch, dass die globalen Puffer begrenzt sind.

Bei gedrückten chinesischen Importen schätzt JPMorgan, dass jeder zusätzliche Monat des Konflikts und schwächer als erwartete Hormuz‑Durchsätze den Fair Value von Brent um etwa $7–$8 pro Barrel erhöhen könnte.

Wenn die Störung drei Monate anhält, sieht die Bank den monatlichen Durchschnittspreis bei rund $114.

Standard Chartered sieht eine ähnliche Fragilität. Emily Ashford, Leiterin der Energiestudien, sagte gegenüber Rigzone, dass die Rohölpreise wahrscheinlich weiterhin von Schlagzeilen zu Eskalation und Deeskalation getrieben werden würden.

Erneute Angriffe auf Schiffe und die Fragilität des Waffenstillstands hätten die Rückkehr des Marktes zu normalen Bedingungen unterbrochen, so Ashford.

Eine heutige Bullenfalle widerlegt nicht den bärischen Ausblick für 2027

Die Erholung am Montag bedeutet nicht zwangsläufig, dass das Öl in eine weitere anhaltende Rallye eintritt.

Citi hob am 7. August seine Brent‑Prognose für das dritte Quartal von $75 auf $80 pro Barrel an, weil der US‑Iran‑Konflikt und die Angebotsstörungen länger andauerten als zuvor erwartet.

Die Bank beließ jedoch ihre Prognose für das vierte Quartal bei $70 und ihren Durchschnitt für 2027 bei $65, was darauf hindeutet, dass die Preise nach einer Normalisierung des Angebots deutlich fallen könnten.

Auch JPMorgan ist über die unmittelbare Krise hinaus bärisch. Im jüngsten Basisszenario sieht die Bank Brent im vierten Quartal im Schnitt bei $80, bevor ein erneutes Überangebot den Durchschnitt für 2027 in Richtung $63 drückt.

Goldman Sachs erwartet, dass Brent größtenteils zwischen $80 und $90 bleiben wird, bis entweder ein glaubwürdiges US‑Iran‑Abkommen zustande kommt oder der Konflikt deutlich eskaliert.