Warum die Ölpreise trotz Marktrückhalt einen schweren Stand haben könnten

Die Ölpreise waren am Donnerstag nach den starken Verlusten der vorherigen Sitzung aufgrund der Aussicht auf ein höheres Angebot und einer sich verlangsamenden US-Wirtschaft leicht niedriger.

„Rohöl kann einfach keinen Aufwärtstrend durchbrechen“, sagte David Morrison, leitender Marktanalyst bei Trade Nation.

Der tägliche MACD des Rohöls zeigte eine leicht überverkaufte Situation an.

Morrison fügte hinzu:

Die Ölpreise fielen im April auf den niedrigsten Stand seit vier Jahren. Der Preis für West Texas Intermediate Rohöl an der New York Mercantile Exchange sank auf 55 Dollar pro Barrel, den niedrigsten Stand seit 2021.

Brent-Rohöl schnitt nicht besser ab; der Referenzpreis fiel im April um mehr als 15 %. Laut Analysten der ING Group verzeichneten die Rohölpreise im April ihren größten monatlichen Rückgang.

Zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Berichts lag der Preis für WTI-Rohöl an der NYMEX bei 58,13 US-Dollar pro Barrel, ein Rückgang von 0,1 %. Brent-Rohöl an der Intercontinental Exchange fiel ebenfalls um 0,1 % auf 61,02 US-Dollar pro Barrel.

OPEC will die Produktion erhöhen.

„Anhaltende Zollrisiken und die Erwartung einer Lockerung der Produktionsbeschränkungen durch die OPEC+ belasten die Ölpreise weiterhin“, sagten ING-Analysten in einem Bericht.

Laut Reuters hat Saudi-Arabien Verbündete und Branchenexperten über seine Unwilligkeit informiert, den Ölmarkt durch Angebotsreduzierungen zu unterstützen.

Das Land glaubt angeblich, eine längere Periode niedriger Ölpreise überstehen zu können.

OPEC+-Quellen deuten darauf hin, dass mehrere Mitglieder auf ihrem Juni-Treffen eine beschleunigte Produktionssteigerung für den zweiten Monat in Folge vorschlagen werden.

Acht OPEC+-Staaten werden sich am 5. Mai treffen, um ihre Produktionsstrategie für Juni festzulegen.

Die Terminkurve deutet auf fallende Preise hin.

Die kurzfristigen Öl-Terminkurven verbleiben in der Backwardation, was darauf hindeutet, dass eine unmittelbare Überversorgung unwahrscheinlich ist, so der Rohstoffanalyst der Commerzbank AG, Carsten Fritsch.

Die Forward-Kurve zeigt bis Ende 2025 einen Rückgang, gefolgt von einem Aufwärtstrend.

„Infolgedessen ist die Preisdifferenz zwischen dem nächstfälligen Kontrakt und dem in sieben Monaten fälligen Kontrakt jetzt etwas größer als die Differenz zwischen dem nächstfälligen Kontrakt und dem in einem Jahr fälligen Kontrakt“, sagte Fritsch.

Die Terminkurven deuten auf einen erwarteten Rückgang der Ölpreise in den nächsten Monaten hin.

„Die Contango-Struktur ab Anfang 2026 könnte darauf hindeuten, dass das Überangebot zum Jahreswechsel seinen Höhepunkt erreicht, da die geplante Produktionssteigerung der OPEC+ bis dahin nahezu abgeschlossen sein sollte, während sich die Nachfrage erholen könnte, wenn der Zollkonflikt bis dahin gelöst ist“, fügte Fritsch hinzu.

„Es gab nie genügend Aufwärtsdynamik für Öl, um aus seinem Abwärtstrend auszubrechen, der sich seit den Höchstständen kurz nach dem russischen Einmarsch in die Ukraine aufgebaut hat“, sagte Morrison.

Er fügte hinzu:

Nachfrage

Die US-Wirtschaft, der weltweit größte Ölverbraucher, verzeichnete im ersten Quartal 2025 ihren ersten Rückgang seit drei Jahren.

Dieser Abschwung war größtenteils auf einen Anstieg der Importe zurückzuführen, da Unternehmen versuchten, erwartete Zollerhöhungen zu umgehen. Dies verdeutlicht die destabilisierende Wirkung der häufig unberechenbaren Handelspolitik von Präsident Donald Trump.

Die Nachfrage nach Rohölsorten aus dem Nahen Osten scheint jedoch stabil zu sein.

„Trotz der jüngsten Schwäche des Ölmarktes scheint die Nachfrage nach Rohöl aus dem Nahen Osten stabil zu bleiben, wobei der Markt erwartet, dass Saudi-Arabien den offiziellen Verkaufspreis für asiatische Käufer für Lieferungen im Juni um etwa 0,3 US-Dollar pro Barrel anheben wird“, sagten ING-Analysten.

Dies wäre die erste Erhöhung seit drei Monaten.

Gleichzeitig ist das konkurrierende Angebot aus dem Iran aufgrund verschärfter US-Sanktionen zurückgegangen.

„Der lediglich moderate Preisanstieg ist wahrscheinlich auf die deutliche Ausweitung des Ölangebots zurückzuführen“, sagte Fritsch von der Commerzbank.

Saudi-Arabien hat den offiziellen Verkaufspreis seines Arab Light Rohöls für asiatische Märkte für Lieferungen im Mai deutlich gesenkt. Dies ist die größte Reduzierung (2,30 US-Dollar pro Barrel) seit 2022.