Warum machen sich Anleger Sorgen um Marvells Geschäft mit kundenspezifischen KI-Chips?

Marvell Technology Inc (NASDAQ: MRVL) übertraf die Schätzungen der Analysten für sein erstes Geschäftsjahr leicht, was auf eine "starke Nachfrage nach KI im Endmarkt der Rechenzentren" zurückzuführen ist.

Darüber hinaus kündigte der Halbleiterriese am Freitag an, dass er für das laufende Quartal ebenfalls ein „fortgesetztes starkes Wachstum“ erwartet.

Dennoch verlor die Marvell-Aktie heute Morgen immer noch bis zu 7,0 %, da Anleger Bedenken hinsichtlich des KI-Chip-Geschäfts des Unternehmens äußerten.

Warum sinkt die Marvell-Aktie am Freitag?

Die allgemeine Stimmung bezüglich der Zusammenarbeit von Marvell mit Amazon an dessen kundenspezifischem KI-Chip (Trainium) ist seit letztem Jahr positiv.

Und obwohl die Trainium 2-Versionen solide sind und kurzfristig zu den ASIC-Einnahmen beitragen, ist es doch etwas besorgniserregend, dass die Märkte immer noch debattieren, ob ein leistungsstärkerer Nachfolger tatsächlich wie erwartet noch in diesem Jahr erscheinen wird.

Dies wirft Zweifel an der Projektabwicklung und -transparenz auf, was das Vertrauen in die langfristige Stabilität und Qualität des Unternehmens untergräbt, argumentierten Analysten von Morgan Stanley in ihrer Research-Notiz vor der Veröffentlichung der MRVL-Ergebnisse.

Sie äußern weiterhin Bedenken hinsichtlich des ASIC-Geschäfts von Marvell, da dessen Aussichten allein auf der Markteinführung eines Chips beruhen. Zu beachten ist, dass die Marvell-Aktie seit der letzten Januarwoche ihren Wert um die Hälfte verloren hat.

Die MRVL-Aktien sind übermäßig von Amazons Geschäft abhängig.

Melius Research hat außerdem Bedenken geäußert, dass Marvell möglicherweise zukünftige Chip-Entwürfe (für Trainium 3 und Trainium 4) an das in Taiwan ansässige Unternehmen AIchip verliert.

Wenn AIchip einen größeren Anteil an Amazons zukünftiger Chipentwicklung gewinnt, könnte MRVL einen Umsatzrückgang oder keine weiteren positiven Auswirkungen aus dieser Partnerschaft erleben, argumentierten sie in einer kürzlich an Kunden verschickten Mitteilung.

Alles in allem verlassen Investoren die Marvell-Aktien, obwohl das Quartal etwas besser als erwartet und die Prognose vernünftig ausfielen, hauptsächlich weil die KI-Einnahmen nicht so diversifiziert sind, wie sie es gerne hätten.

„Das reicht nicht, sie brauchen mehr Hyperscaler“, fügte der bekannte Investor Jim Cramer hinzu, als er heute Morgen bei CNBC zu Gast war.

Die Marvell-Aktie zahlt derzeit eine Dividendenrendite von 0,40 %, aber das ist für Investoren angesichts der oben genannten Bedenken nicht attraktiv genug, um an der Aktie festzuhalten.

Cramer bevorzugt Broadcom gegenüber Marvell für kundenspezifische KI-Chips

In der Sendung „Squawk on the Street“ stimmte Cramer zu, dass der Markt irgendwann vielleicht zurückblicken und sagen wird, Marvell sei ein „wirklich gutes Unternehmen“.

Tatsächlich hätte der Ertrag des Unternehmens im ersten Quartal unter anderen Umständen einen Anstieg des Aktienkurses auslösen können, so Cramer.

Allerdings gebe es vorerst möglicherweise attraktivere Möglichkeiten, um sich dem Segment der kundenspezifischen KI-Chips zu nähern – beispielsweise über Broadcom Inc (NASDAQ: AVGO), fügte er hinzu.

Dennoch bleiben die Analysten von Piper Sandler nach den Finanzergebnissen des ersten Quartals so optimistisch wie eh und je in Bezug auf die Marvell-Aktie.

Die Investmentfirma bekräftigte heute ihre "Überwichtung"-Bewertung für die KI-Aktie und erhöhte ihr Kursziel auf 95 US-Dollar, was ein potenzielles Aufwärtspotenzial von fast 60 % gegenüber dem aktuellen Niveau bedeutet.

Piper Sandler geht davon aus, dass künstliche Intelligenz ein wichtiger Wachstumstreiber für MRVL bleiben wird, und empfiehlt, die Aktie zu halten, da das Unternehmen auf dem besten Weg ist, ein deutliches Wachstum beim XPU-Volumen zu erzielen.