Needham stuft Apple aufgrund des schwachen iPhone-Zyklus, der KI-Verzögerung und der Bedenken hinsichtlich der Überbewertung herab; Aktie fällt

Apple Inc. setzte seine Talfahrt im frühen Handel am Mittwoch fort, nachdem die Investmentfirma Needham die Aktie zuletzt herabgestuft hatte und dies mit zunehmenden Bedenken über den Wachstumskurs des Unternehmens, seine Position im Rennen um die künstliche Intelligenz und den geopolitischen Gegenwind begründete.

Der Aktienkurs des iPhone-Herstellers fiel im vorbörslichen Handel um 0,6%.

Die Aktie ist nun im Jahr 2025 um 19 % gefallen und damit das am schlechtesten abschneidende Mitglied der sogenannten Magnificent Seven – einer Gruppe von Tech-Giganten, zu denen Microsoft, Amazon, Nvidia, Meta, Alphabet und Tesla gehören.

Needham stufte Apple von "Buy" auf "Hold" herab, wobei Analystin Laura Martin auf "teure" Bewertungen und einen besorgniserregenden Mangel an Innovationen im Bereich der generativen KI hinwies.

Sie merkte an, dass das Hardware-Ökosystem von Apple zunehmend verwundbar sein könnte, da Konkurrenten neue Formfaktoren verfolgen, die auf KI basieren.

"Damit diese Aktie funktioniert, muss sie den Katalysator eines iPhone-Austauschzyklus haben, den wir in den nächsten 12 Monaten nicht vorhersehen", schrieb Martin und fügte hinzu, dass Innovationen mit generativer künstlicher Intelligenz – ein Bereich, in dem Apple bisher gefehlt hat – "die Tür für neue Hardware-Formfaktoren öffnen, die iOS-Geräte bedrohen".

Die Herabstufung reiht sich in eine wachsende Liste von Analysten ein, die vorsichtig werden.

Anfang dieses Jahres senkten Jefferies, Rosenblatt Securities, Oppenheimer, MoffettNathanson, Loop Capital, Aletheia Capital und DBS Bank ebenfalls ihre Ratings oder Kursziele für Apple.

Bisher empfehlen weniger als 60 % der von Bloomberg verfolgten Analysten den Kauf der Aktie – ein starker Kontrast zu Microsoft oder Nvidia, wo die Kaufquote über 90 % liegt.

KI und Wettbewerb sorgen für langfristige Sorgen

Martin warnte davor, dass Apples relativer Mangel an nativen KI-Fähigkeiten seinen Wettbewerbsvorteil zu untergraben beginnt.

Konkurrenten wie Meta und die Google-Muttergesellschaft Alphabet experimentieren bereits mit KI-gestützten Geräten wie Smart Glasses, die schließlich die Vormachtstellung von Smartphones bedrohen könnten.

"Da Apple eine Take-Rate von 15 bis 30 % der Drehzahlen hat, die [revenue] seiner Hardware erzielt haben, entwickelt jedes Big-Tech-Unternehmen Plattformen, die darauf ausgelegt sind, Apples integrierte Hardware- und Softwareprodukte in einer GenAI-Welt zu verdrängen", schrieb Martin.

Um den wachsenden Wettbewerbsdruck weiter zu unterstreichen, hat OpenAI kürzlich io übernommen, ein Startup, das vom ehemaligen Apple-Designchef Jony Ive mitbegründet wurde, was einen Vorstoß in Geräte-Ökosysteme der nächsten Generation signalisiert, die die derzeitige Hardwarestruktur von Apple umgehen könnten.

Obwohl Apple im letzten Quartal ein Umsatzwachstum von 5 % erzielt hat, liegt es weiterhin hinter seinen Tech-Konkurrenten zurück.

Amazon, Alphabet und Meta haben alle ein zweistelliges Wachstum verzeichnet, das durch die starke Nachfrage nach Cloud-Diensten, Werbung und KI-Innovationen angetrieben wurde.

Counterpoint senkt weltweite Smartphone-Auslieferung im Jahr 2025

Unabhängig davon korrigierte das Marktforschungsunternehmen Counterpoint seine Prognose für das weltweite Wachstum der Smartphone-Auslieferungen im Jahr 2025 von zuvor 4,2 % auf 1,9 %.

Die Herabstufung wurde durch "erneute Unsicherheiten im Zusammenhang mit US-Zöllen" und eine schwächere Nachfrage in Schlüsselregionen wie Nordamerika, Europa und Asien verursacht.

Für Apple erwartet das Unternehmen nun ein Wachstum der Auslieferungen von 2,5 % in diesem Jahr, gegenüber einer früheren Schätzung von 4 %.

Die Auslieferungsprognose von Samsung wurde von einer früheren Prognose von 1,7 % auf ein Nullwachstum gesenkt.

Während Smartphones im April vorübergehend von der neuen Zollrunde von US-Präsident Donald Trump ausgenommen wurden, wirft die Unsicherheit weiterhin ihre Schatten voraus.

Apple, das 90 % seiner iPhones in China herstellt, hat mehr Produktion nach Indien verlagert, um sich zu diversifizieren.

Aber auch das hat zu einer genauen Prüfung geführt.

Letzten Monat kritisierte Trump Apples wachsende Abhängigkeit von Indien und erklärte, er bevorzuge es, dass das Unternehmen iPhones in den Vereinigten Staaten herstellt.

Obwohl Apple die Lieferungen aus seinen indischen Werken deutlich erhöht hat, bleibt die Gefahr einer veränderten Handelspolitik ein anhaltendes Risiko.

"Alle Augen sind auf Apple und Samsung gerichtet, weil sie auf dem US-Markt präsent sind", sagte Liz Lee, Associate Director bei Counterpoint Research.

"Obwohl die Zölle bei unseren Prognoserevisionen eine Rolle gespielt haben, berücksichtigen wir auch die geschwächte Nachfrage."