Ist der Stablecoin-Plan von Amazon und Walmart eine Bedrohung für Zahlungsunternehmen?

Da die Einzelhandelsriesen Amazon und Walmart Berichten zufolge planen, ihre Stablecoins auszugeben, stürzten die Aktien der Zahlungsunternehmen am Freitag ab, da befürchtet wurde, dass dieser Schritt zu Einbußen bei den Zahlungseinnahmen für letztere führen würde.

Analysten sagen jedoch, dass die Reaktion zu voreilig war und der Übergang zu Stablecoin nicht so einfach ist, wie es scheint.

Der Sprung

In einem WSJ-Bericht vom Freitag hieß es, dass Amazon und Walmart ihre Stablecoins ausgeben wollen, um die Zahlungsabwicklung zu beschleunigen und potenziell Milliarden an Transaktionsgebühren einzusparen.

Zuvor hatte Shopify angekündigt, Zahlungen in USDC zu ermöglichen, einem von Circle ausgegebenen Stablecoin.

Nachdem die Nachricht bekannt wurde, fielen die Aktien von Visa um 5 % und Mastercard um rund 4 %.

American Express, Capital One und PayPal fielen ebenfalls in der Sitzung.

Die meisten dieser Aktien erholten sich jedoch am Montag.

Tiefere Integration von Kredit- und Debitkarten

Der Analyst von Wells Fargo, Donald Fandetti, sagte, er sehe Hürden für die theoretische Alternative zu Kreditkartenzahlungen.

Er vergleicht die Zahlung von Stablecoins mit der Zahlung per Bank oder Konto-zu-Konto-Zahlung, die in den USA zwar verfügbar sind, aber nicht weit verbreitet sind.

Laut Fandetti werden Stablecoins wahrscheinlich eher für grenzüberschreitende B2B-Zahlungen als Alternative zu Karten verwendet werden.

Er verweist darauf, dass die Debitkarten nach dem Austausch billiger sind und dass es notwendig ist, ein Wertversprechen zu bieten, um Kreditkarten zu ersetzen.

Bernstein-Analystin Harshita Rawat wies darauf hin, dass Walmart in der Vergangenheit die Grenzen von Fintech verschoben hat und dass diese Unternehmen, die nach alternativen Zahlungsmethoden suchen, nicht neu sind.

Sie fügte hinzu, dass es Jahre dauern wird, bis dieses Zahlungssystem Fuß fasst, und dass seine Anwendung auf die grenzüberschreitende Nutzung oder in Entwicklungsländern mit volatilen zugrunde liegenden Währungen beschränkt sein wird.

Rawat argumentiert, dass Stablecoin-Zahlungen eher in Fällen wie "in weniger liquiden Überweisungskorridoren, grenzüberschreitenden Business-to-Business- und Treasury-/Cash-Management" als bei Zahlungen zwischen Privatkunden und Unternehmen Anwendung finden werden.

Rawat erwähnte auch, dass PayPal im Jahr 2023 eingeführt wurde und trotz der 400 Millionen Nutzer und 30 Millionen Händler des Unternehmens der PayPal USD (PYUSD) nur eine begrenzte Zugkraft hatte.

Der Analyst fügte hinzu, dass es aufgrund des Fehlens eines Krypto-Schwungrads, des begrenzten Vorstoßes des Unternehmens bis vor kurzem und der mangelnden Nachfrage gescheitert sei.

Politische Risiken bestehen nach wie vor

Auch wenn der US-Senat für den GENIUS Act, den Gesetzentwurf zur Regulierung von Stablecoins, stimmen wird, gibt es keine Garantie dafür, dass Einzelhändler in der Lage sein werden, einen Stablecoin auszugeben, warnen Analysten.

Jaret Seiberg von TD Cowen sagte: "Wir bezweifeln, dass die Regierung letztendlich kommerziellen Unternehmen erlauben wird, Stablecoins auszugeben, die in großem Umfang für Zahlungen verwendet werden können."

Seiberg merkte an, dass, selbst wenn der GENIUS Act es Unternehmen erlaubt, Stablecoins auszugeben, es Gegenreaktionen geben wird, wenn es kommerziellen Unternehmen erlaubt, Transaktionsdaten von Kunden zu haben.

Owen Lau von Oppenheimer sagte gegenüber CNBC, dass, selbst wenn Stablecoins so positioniert sind, dass sie den Umsatzanteil des Kartennetzwerks einnehmen können, dies immer noch nicht bedeutet, dass sie den aktuellen Status quo in Bezug auf Verbraucherzahlungen ersetzen werden.

Lau fügte hinzu, dass trotzdem die Diskussion über die Einführung von Stablecoins die Zukunft ist und der Vorstoß zu Instant Payments unvermeidlich ist.

Seiberg sagt, dass der Übergang zu Stablecoins eine Herausforderung für Visa und Mastercard ist.