Kursanalyse des S&P 500: Was könnte in der zweiten Jahreshälfte 2025 einen Rückgang von 12 % auslösen?

Der Benchmark-Index S&P 500 befand sich in den letzten drei Monaten in einem starken Aufwärtstrend – aber die Experten von Stifel sind nicht davon überzeugt, dass die Gewinne in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 anhalten werden.

Die Stifel-Strategen unter der Leitung von Barry Bannister warnten die Anleger in ihrer jüngsten Research Note, dass der S&P 500 in den nächsten sechs Monaten auf die Marke von 5.500 Punkten oder etwa 12% fallen könnte.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels ist der Referenzindex gegenüber seinem bisherigen Jahrestief um mehr als 25% gestiegen.

Warum erwartet Stifel einen Rückgang des S&P 500 Index?

Laut Barry Bannister steuert die US-Wirtschaft in der zweiten Hälfte dieses Jahres auf eine starke Verlangsamung zu, die seiner Meinung nach wie üblich zu einem deutlichen Rückgang des S&P 500 führen wird.

"Wir sehen für das 2. Halbjahr 25 ein langsameres US-Kernbruttoinlandsprodukt (BIP), da sich der Konsum aufgrund schwächerer realer Beschäftigungseinkommen und sinkender Investitionen verlangsamt", sagte er heute in einer Research-Notiz gegenüber Kunden.

Der leitende Stratege von Stifel geht nun davon aus, dass das Konsumwachstum in der zweiten Jahreshälfte 2025 im Jahresvergleich unter 1,0 % sinken wird.

Bannisters Äußerungen kommen kurz nachdem die Trump-Regierung die Frist für die Unterzeichnung eines umfassenden Handelsabkommens mit den Vereinigten Staaten durch Dutzende von Ländern vom 9^. Juli auf den 1. August verlängert^hat.

Die Unsicherheit über die Zölle bleibt ein Überhang für den SPX

In seiner Forschungsnotiz stimmte Bannister zu, dass Technologieunternehmen heute deutlich profitabler sind als in der Blase der 90er Jahre – sagte aber, dass die "Überbewertung" nach wie vor ein erheblicher Überhang ist.

"Das Umfeld der Verlangsamung des Kern-BIP mit hartnäckiger Inflation begünstigt eine Wiederbelebung, die im Wesentlichen ein Marktecho des 'Stagflationshandels' ist, der in der Korrektur im 1. Quartal 2025 überdurchschnittlich abgeschnitten hat", fügte er hinzu.

Darüber hinaus könnten höhere Zölle unter der republikanischen Regierung im Namen des wirtschaftlichen Protektionismus zu einem Wiederaufleben der Inflation führen.

Dies könnte dazu führen, dass der Leitzins länger höher bleibt – was in der Regel ein bemerkenswerter Gegenwind für den Benchmark-Index S&P ist.

Welche US-Aktien sollte man in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 besitzen?

Jerome Powell, der derzeitige Vorsitzende der US-Notenbank, bestätigte letzte Woche in einer Erklärung , dass Trumps Zölle so ziemlich der einzige Grund sind, warum die Zentralbank bisher keine nächste Zinssenkung angekündigt hat.

"In der Tat haben wir die Warteschleife gehalten, als wir die Höhe der Zölle sahen, und im Wesentlichen sind alle Inflationsprognosen für die USA als Folge der Zölle erheblich gestiegen", sagte er Anfang Juli auf einem Zentralbankforum.

Anleger sollten jedoch beachten, dass der Stratege von Stifel, Barry Bannister, aufgrund der oben genannten Bedenken nicht empfiehlt, sich vollständig aus dem US-Aktienmarkt zurückzuziehen.

Stattdessen favorisiert er für die zweite Hälfte des Jahres 2025 eine sorgfältige Auswahl einzelner Aktien innerhalb bestimmter Sektoren. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels ist Bannister in Gesundheits-, Basiskonsumgüter- und Versorgeraktien übergewichtet.