Goldman Sachs sieht Nvidia Broadcom als unterbewertete KI-Gewinner: Hier ist der Grund

Goldman Sachs lenkt die Aufmerksamkeit der Anleger auf eine Gruppe unterschätzter Nutznießer des Anlagezyklus der künstlichen Intelligenz (KI).

Nach Angaben des Brokers sind Nvidia, Broadcom, Cadence Design Systems und Synopsis trotz der Rallye, die einige Aktien erlebt haben, immer noch unterbewertet.

In einer kürzlich veröffentlichten Notiz skizzierte der Analyst James Schneider seine optimistische Haltung zu Unternehmen, die eine zentrale Rolle in der KI-Infrastruktur spielen, insbesondere bei Händler- und kundenspezifischem Silizium sowie bei EDA-Software (Electronic Design Automation).

Schneider wies darauf hin, dass bereits mehr als 350 Milliarden US-Dollar an Investitionen in die KI-Infrastruktur geflossen sind, vor allem von Hyperscalern.

Trotz der bisher begrenzten Monetarisierung wies er auf erste Anzeichen für zusätzliche Einnahmen und Kosteneinsparungen hin, die diese Investitionen zu rechtfertigen beginnen.

Ihm zufolge geht der KI-Investitionszyklus vom Infrastrukturausbau in ein Stadium über, in dem sich klarere wirtschaftliche Erträge zu realisieren beginnen.

Goldman Sachs sieht in diesem Übergang eine langfristige Chance und prognostiziert für die nächsten fünf Jahre einen starken Anstieg des Marktes für KI-Inferenz.

Inferenz, d. h. der Prozess der Verwendung trainierter Modelle zur Generierung von Vorhersagen oder Entscheidungen, wird voraussichtlich ein wichtiger Wachstumsbereich sein, insbesondere bei Cloud-Hyperscalern und aufstrebenden Unternehmen.

Halbleiterführer im KI-Wettlauf

Zu den Top-Picks im KI-Bereich gehören Nvidia und Broadcom, die beide von Goldman Sachs mit "Buy" bewertet wurden.

Schneider hält an einem Kursziel von 185 $ für Nvidia und 315 $ für Broadcom fest, was ein Aufwärtspotenzial von über 13% für jede Aktie bedeutet.

Die Nvidia-Aktie, die in diesem Jahr um rund 20 % gestiegen ist, bleibt laut Schneider der größte Nutznießer des Booms der KI-Infrastruktur.

Die schnellen Produktveröffentlichungen, die Führungsrolle des Unternehmens in Bezug auf die Leistung und eine wachsende Kundenbasis versetzen das Unternehmen in eine gute Position, um weiterhin eine Outperformance zu erzielen.

Auch Goldman sieht die Bewertung von Nvidia als überzeugend an, mit Spielraum für weitere Aufwertungen auf mittlere Sicht.

Es wird erwartet, dass Broadcom, ein weiterer wichtiger Akteur, einen erheblichen Marktanteil bei kundenspezifischem Silizium erobern wird, insbesondere bei Hyperscalern.

Schneider hob die starke und wachsende Rentabilität des Unternehmens im Bereich Infrastruktursoftware hervor und wies darauf hin, dass KI-bezogene Umsätze bis 2026 über 40 % des Gesamtumsatzes von Broadcom ausmachen könnten.

Er glaubt, dass die Premium-Bewertung des Unternehmens durch seine exklusiven Lieferbeziehungen und die Wesentlichkeit seiner Softwareangebote gerechtfertigt ist.

Schneider beschrieb einen "Barbell"-Ansatz für KI-bezogene Halbleiterinvestitionen, der sowohl führende Anbieter von Hochleistungs-Ökosystemen wie Nvidia und Broadcom als auch kostengünstigere Anbieter von kundenspezifischen Siliziumen bevorzugt, die erschwinglichere KI-Lösungen ermöglichen.

Anbieter von EDA-Software sind auf langfristige Gewinne ausgerichtet

Neben Halbleitern ist Goldman Sachs auch optimistisch für Unternehmen, die die Werkzeuge für das Chipdesign liefern.

Cadence Design Systems und Synopsys erhielten beide die Bewertung "Buy" für ihre starke Positionierung auf dem EDA-Softwaremarkt.

Cadence, das seit Jahresbeginn um 7 % gestiegen ist, gilt als hochwertiger Compounder mit mehreren langfristigen Wachstumstreibern.

Das Kursziel von Goldman Motorcycles bei 380 $ stellt ein potenzielles Aufwärtspotenzial von fast 18% dar.

Synopsys, dessen Aktien in diesem Jahr um über 13 % gestiegen sind, wird auch von der steigenden Nachfrage nach kundenspezifischem Chipdesign in verschiedenen Sektoren profitieren.

Das Kursziel von 620 $ impliziert ein Aufwärtspotenzial von 12,5%.

Schneider räumte zwar potenzielle regulatorische Risiken für Synopsys im Zusammenhang mit den Exportbeschränkungen in China ein, ist aber weiterhin zuversichtlich in Bezug auf das langfristige Wachstumspotenzial, das von einer wachsenden Kundenbasis mit einem erheblichen Bedarf an Halbleiter-IP angetrieben wird.

Die Ansicht von Goldman Sachs spiegelt die allgemeine Überzeugung wider, dass KI in eine neue Phase der Investitionsrationalisierung eintritt, in der ausgewählte Akteure mit der richtigen Mischung aus Technologie, Kundenreichweite und Skalierbarkeit am meisten profitieren werden.